Le azioni brasiliane di Ambipar estendono il calo a causa di problemi legali e creditizi

Le azioni Ambipar (AMBP3) hanno aperto venerdì (3) in calo del 30,91% a R$ 1,90 (R$ 0,34) e poi sospese all'asta dopo un calo del 61,48% nell'ultima sessione.

Secondo il media locale InfoMoney, questo crollo evidenzia la gravità della crisi di fiducia, poiché la società ha presentato istanza di protezione dai creditori verso la fine del mese scorso.

Ambipar è una multinazionale brasiliana fornitrice di soluzioni per la risposta alle emergenze ambientali e la gestione dei rifiuti.

Oggi, l'azienda è uno dei principali attori della sostenibilità in America Latina, con una presenza globale in crescita e uno dei nomi più riconosciuti nei mercati dei capitali brasiliani.

Questa espansione aggressiva e lo sforzo di crescita alimentato dal debito si trovano ora nell'occhio di una tempesta finanziaria e giudiziaria che ha gli investitori in delirio.

Accuse di irregolarità nel fondo crediti

L'ultimo colpo è arrivato dalla notifica delle cosiddette anomalie in un Credit Rights Investment Fund (FIDC) in cui Ambipar ha dichiarato di avere una parte della sua liquidità.

È stato suggerito che le parti associate alla società potrebbero essersi impegnate in attività ambigue concedendo credito e prendendo in prestito.

Queste accuse sono venute alla luce poco dopo che Ambipar ha ottenuto una misura cautelare da un tribunale di Rio de Janeiro.

La società ha presentato istanza di protezione temporanea e ha affermato che le azioni dei creditori potrebbero attivare clausole di cross-default che richiedono il pagamento immediato di oltre 10 miliardi di R$ (1,8 miliardi di dollari) di debiti.

Le raccolte erano già state trattenute per 30 giorni a causa dell'ingiunzione, che può essere prorogata per altri 30 giorni.

Non si tratta ancora di un recupero legale formale, ma l'iniziativa è vista come un passo fondamentale se le trattative con i creditori falliscono.

Le banche contestano la tutela dei creditori

La manovra legale è messa in discussione.

Banco Sumitomo ha affermato che Ambipar ha utilizzato illegalmente i contratti per proteggere 353 aziende e ha messo in dubbio la necessità di protezione, considerando che il gruppo ha riportato 4,7 miliardi di reais (850 milioni di dollari) in contanti, con 2 miliardi di reais (360 milioni di dollari) presumibilmente disponibili in liquidità immediata.

Tuttavia, questi dati sono in fase di revisione a causa di presunte violazioni della FIDC.

Un'altra fonte di conflitto è la giurisdizione.

Mentre il caso di Ambipar viene gestito a Rio de Janeiro, creditori importanti come ABC Brasil, Bradesco, BB, Santander, Sumitomo Mitsui e Itaú sostengono che San Paolo, sede del consiglio di amministrazione della società e della maggior parte delle sue entrate, dovrebbe supervisionare i procedimenti.

Si intensificano gli sforzi di ristrutturazione del debito

Dopo non essere riuscita a raggiungere un accordo con Seneca Evercore, Ambipar ha assunto BR Partners per fornire consulenza sulla ristrutturazione.

Allo stesso tempo, gli obbligazionisti hanno iniziato a mobilitarsi per contrattare attivamente con la società.

L'urgenza è evidente. I debiti di Ambipar sono in aumento da anni e, nonostante i miglioramenti del prezzo delle azioni all'inizio del 2024, i suoi indicatori finanziari hanno continuato a deteriorarsi.

Gli analisti avvertono che la società sta esaurendo il tempo.

Rischio di fallimento all'orizzonte

Gli esperti di ristrutturazione aziendale sostengono che una dichiarazione di fallimento è inevitabile.

Ambipar deve affrontare la minaccia di insolvenza nei prossimi mesi a causa della sua limitata capacità di generare la liquidità necessaria per far fronte ai propri obblighi.

Le agenzie di rating del credito hanno già risposto. Fitch ha avvertito che qualsiasi piano formale di ristrutturazione del debito probabilmente ridurrà i rating di Ambipar a "RD" (default limitato) o a "D" se venisse avviata una procedura fallimentare.

SandP Global Ratings ha agito più rapidamente, declassando i rating globali dell'emittente ed emettendo la società a "D" da "BB-".

Prospettive per gli investitori: estrema cautela

XP Investimentos, una società di intermediazione, ha avvertito gli investitori di procedere con cautela.

Per coloro che non hanno attualmente un'esposizione, il profilo di rischio rimane elevato e tenersi lontani dalle l'app borsa orecchie è l'opzione più sicura.

Per gli azionisti esistenti, la decisione è più difficile.

Vendere ora comporterebbe pesanti perdite, mentre continuare comporterebbe scommettere su un processo di ripresa incerto, con la prospettiva di ulteriori cali, o forse di perdite complete, se Ambipar perseguisse il recupero in tribunale.

Un'azienda a un bivio

La crisi in corso in casa Ambipar sottolinea quanto facilmente la fiducia degli investitori possa vacillare quando la corporate governance e la trasparenza finanziaria sono messe in discussione.

La società si trova in un momento critico, con oltre 10 miliardi di R$ (1,8 miliardi di dollari) di passività che potrebbero iniziare a scadere, e la sua liquidità è ora fonte di polemiche.

Non è chiaro se Ambipar possa contrattare con i suoi creditori e stare lontano dal fallimento.

A breve termine, gli investitori si stanno preparando per altri colpi di frusta e gli azionisti si trovano in un pantano ad alto rischio senza una chiara uscita.