La forza manifatturiera del Vietnam traina una crescita del PIL più rapida del previsto

L'economia del Vietnam si è espansa più rapidamente del previsto nel terzo trimestre del 2025, con la produzione e le esportazioni che hanno attutito l'impatto dei nuovi dazi statunitensi.

Secondo un rapporto di Bloomberg, la capacità del paese di sostenere la crescita in mezzo all'aumento delle barriere commerciali sottolinea la sua resilienza industriale e rafforza la sua posizione di hub chiave nella catena di approvvigionamento dell'Asia.

I dati pubblicati lunedì dall'Ufficio nazionale di statistica (NSO) di Hanoi affermano che il prodotto interno lordo è aumentato dell'8,23% su base annua nel periodo luglio-settembre, superando la stima mediana del 7,15% degli analisti.

Anche la crescita del secondo trimestre è stata rivista al rialzo all'8,19% dal precedente 7,96%, riflettendo una performance più forte del previsto in tutti i settori industriali.

La produzione attutisce la pressione tariffaria

La produzione industriale è rimasta il principale motore di crescita, con un aumento del settore manifatturiero del 9,92% nei primi nove mesi del 2025 rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Questa accelerazione è arrivata quando le aziende hanno aumentato la produzione in anticipo rispetto alla scadenza tariffaria degli Stati Uniti imposta all'inizio di agosto, secondo il capo di NSO Nguyen Thi Huong.

L'economia dipendente dalle esportazioni ha dovuto affrontare una tariffa del 20% introdotta dal presidente Donald Trump, ma le fabbriche del Vietnam si sono adattate rapidamente per preservare la quota di mercato.

L'impennata dell'attività manifatturiera ha contribuito a compensare i venti contrari esterni, dimostrando il ruolo crescente del paese come alternativa di produzione regionale in un contesto di riallineamento della catena di approvvigionamento globale.

Le esportazioni e gli investimenti aumentano in anticipo rispetto agli obiettivi politici

Le esportazioni sono aumentate del 24,7% a settembre rispetto all'anno precedente, mentre le importazioni sono aumentate del 24,9%, riflettendo una forte attività commerciale nonostante le pressioni protezionistiche.

I dati indicavano che le aziende stavano anticipando le spedizioni prima che entrassero in vigore i costi tariffari più elevati, una strategia che ha sostenuto la crescita del PIL.

Nel frattempo, gli investimenti diretti esteri impegnati sono aumentati del 15,2% su base annua nei primi nove mesi e gli IDE erogati sono aumentati dell'8,5%, dimostrando la continua fiducia degli investitori esteri.

Con le multinazionali che si diversificano lontano dalla Cina, il Vietnam rimane una destinazione preferita per le catene di approvvigionamento di elettronica, abbigliamento e tecnologia.

Il governo ha fissato un ambizioso obiettivo di crescita per l'intero anno compreso tra l'8,3% e l'8,5%. Sebbene il contesto esterno rimanga incerto, la forte performance del terzo trimestre avvicina l'economia al raggiungimento dell'obiettivo.

Reazione del mercato e andamento dell'inflazione

L'indice di riferimento VN ha risposto positivamente, salendo fino all'1,9% lunedì mattina, il suo aumento più forte dal 26 agosto. Il rally ha segnalato l'ottimismo degli investitori sulla traiettoria economica e sulle prospettive manifatturiere del Vietnam.

L'inflazione, pur essendo in lieve aumento, rimane all'interno dell'intervallo obiettivo del governo. A settembre i prezzi al consumo sono aumentati del 3,38% rispetto all'anno precedente, al di sotto del tetto del 4%-4,5% fissato per il 2025.

Questa stabilità offre alla Banca di Stato del Vietnam un margine di manovra per mantenere condizioni monetarie favorevoli, gestendo al contempo i rischi derivanti dalla volatilità dei prezzi globali.

La strategia di crescita del Vietnam in un contesto di mutevoli dinamiche commerciali

La performance del Vietnam sottolinea il successo della sua strategia orientata all'esportazione e della profondità produttiva. La rapida espansione del Paese - 7,85% nei primi nove mesi del 2025 - riflette vantaggi strutturali come il costo del lavoro competitivo, il miglioramento della rete logistica e i patti commerciali con le principali economie.

Il governo ha dato priorità alla diversificazione industriale e alla trasformazione digitale per aumentare il valore aggiunto in settori come l'elettronica, i semiconduttori e la produzione verde.

Sebbene i dazi dagli Stati Uniti rappresentino una sfida, la riorganizzazione della produzione e gli afflussi sostenuti di IDE potrebbero contribuire a mitigare l'impatto nei prossimi trimestri.

Con il panorama manifatturiero asiatico in rapida evoluzione, gli ultimi risultati del PIL del Vietnam riaffermano il suo ruolo di una delle economie in più rapida crescita della regione.

Lo slancio della produzione industriale, degli investimenti esteri e del commercio suggerisce che, nonostante i venti contrari globali, la nazione rimane sulla buona strada per consolidare la sua posizione di hub vitale per la produzione e l'esportazione.