Goldman Sachs alza le previsioni sul prezzo dell'oro per il 2026 a 4.900 dollari in un contesto di forte domanda

Goldman Sachs ha annunciato un aumento significativo delle sue previsioni sul prezzo dell'oro per dicembre 2026, portandole a 4.900 dollari l'oncia da 4.300 dollari.

La banca d'investimento ha attribuito questa revisione dell'outlook ai robusti afflussi di exchange-traded fund (ETF) occidentali e ha previsto forti acquisti da parte della banca centrale.

"Riteniamo che i rischi per le nostre previsioni aggiornate sul prezzo dell'oro siano ancora sbilanciati al rialzo al netto, perché la diversificazione del settore privato nel mercato relativamente piccolo dell'oro potrebbe aumentare le partecipazioni in ETF al di sopra della nostra stima implicita sui tassi", ha dichiarato Goldman in un rapporto di Reuters.

L'oro del COMEX raggiunge i 4.000 dollari

Martedì, l'oro spot ha raggiunto un nuovo picco di 3.977,19 dollari l'oncia prima di essere scambiato intorno ai 3.960 dollari l'oncia alle 0130 GMT.

Sul COMEX, il contratto dell'oro di dicembre ha superato la soglia dei 4.000 dollari l'oncia per la prima volta in assoluto all'inizio della sessione.

L'oro ha registrato una notevole impennata del 51% quest'anno, trainata da una confluenza di potenti forze di mercato.

Un fattore significativo è stata la robusta domanda da parte delle banche centrali, che hanno costantemente aggiunto oro alle loro riserve, considerandolo una riserva di valore affidabile e una copertura contro l'instabilità economica.

Questa corsa agli acquisti istituzionali sottolinea un cambiamento globale verso la diversificazione delle valute fiat tradizionali.

Aumento della domanda di ETF e dollaro più debole

A complemento di ciò, c'è stato un notevole aumento della domanda di Exchange Traded Funds (ETF) garantiti dall'oro.

Questi strumenti finanziari consentono agli investitori di ottenere esposizione all'oro senza possedere direttamente il metallo fisico, offrendo liquidità e convenienza.

L'accresciuto interesse per gli ETF sull'oro riflette un sentimento più ampio degli investitori alla ricerca di beni rifugio in un contesto di volatilità del mercato.

Inoltre, un dollaro USA più debole ha svolto un ruolo cruciale nel rendere l'oro più attraente.

Con il deprezzamento del dollaro, l'oro, che è prezzato in dollari, diventa più economico per gli investitori che detengono altre valute, aumentando così la domanda.

Questa relazione inversa tra dollaro e oro è una dinamica di mercato di lunga data che ha influenzato in modo significativo la recente performance dell'oro.

Infine, il crescente interesse da parte degli investitori al dettaglio non può essere sopravvalutato.

I singoli investitori si rivolgono sempre più all'oro come copertura contro le crescenti tensioni commerciali e le incertezze geopolitiche.

In un contesto caratterizzato da eventi globali imprevedibili e pressioni inflazionistiche, l'oro è percepito come un affidabile protettore della ricchezza, fornendo un senso di sicurezza e stabilità ai portafogli.

Acquisti da parte della banca centrale

Goldman Sachs prevede che le banche centrali acquisteranno in media 80 tonnellate di oro nel 2025 e 70 tonnellate nel 2026.

Questa previsione si basa sull'aspettativa che le banche centrali dei mercati emergenti continueranno a diversificare le loro riserve investendo in oro.

Gli analisti di Goldman Sachs prevedono un aumento delle partecipazioni in ETF occidentali. Questa proiezione si basa sull'aspettativa che la Federal Reserve statunitense ridurrà il tasso sui fondi di 100 punti base entro la metà del 2026.

La banca ha dichiarato: