La Banca Mondiale alza le previsioni di crescita della Cina per il 2025 al 4,8% su esportazioni e stimoli

La Banca Mondiale ha alzato le sue previsioni di crescita per il 2025 per la Cina, segnalando una rinnovata fiducia nella seconda economia più grande del mondo tra le continue tensioni commerciali e le sfide interne.

L'istituto prevede ora che il prodotto interno lordo della Cina crescerà del 4,8% l'anno prossimo, rispetto al 4% della proiezione di aprile, allineandosi maggiormente all'obiettivo di crescita ufficiale di Pechino di circa il 5%.

L'aggiornamento fa parte di una più ampia revisione al rialzo per l'Asia orientale e il Pacifico, una regione che ha dimostrato resilienza nonostante l'incertezza globale.

La Banca Mondiale non ha citato un singolo catalizzatore per l'aggiustamento, ma ha sottolineato il continuo sostegno del governo e le robuste esportazioni che hanno contribuito a sostenere la crescita nel 2024 e all'inizio del 2025.

La tregua commerciale stabilizza le prospettive dopo le turbolenze tariffarie

L'economia cinese ha affrontato una significativa volatilità all'inizio di quest'anno, quando gli Stati Uniti hanno aumentato bruscamente le tariffe sulle importazioni cinesi, spingendole brevemente sopra il 100% prima che entrasse in vigore una tregua commerciale a metà anno.

La tregua, in vigore fino a novembre, ha temporaneamente stabilizzato i flussi commerciali, anche se i dazi rimangono elevati al 57,6%, più del doppio rispetto all'inizio del 2024.

Anche sotto tale pressione, le esportazioni cinesi si sono dimostrate sorprendentemente forti.

Le spedizioni verso il Sud-Est asiatico e l'Europa sono cresciute rapidamente, compensando il forte calo delle esportazioni verso gli Stati Uniti.

Molti importatori americani hanno accelerato gli ordini in vista di potenziali nuovi aumenti dei dazi, fornendo una spinta a breve termine ai dati commerciali della Cina.

Questo slancio trainato dalle esportazioni ha contribuito ad attutire le difficoltà più profonde derivanti dalla debolezza della domanda interna.

Tuttavia, gli economisti della Banca Mondiale hanno avvertito che con l'affievolirsi di questi fattori una tantum, la crescita potrebbe perdere slancio.

L'economia interna fatica ancora a ritrovare l'equilibrio

Mentre il commercio ha fornito un cuscinetto, gli indicatori interni mostrano che la ripresa della Cina rimane irregolare.

Le vendite al dettaglio sono aumentate solo del 3,4% ad agosto rispetto all'anno precedente, mancando le aspettative, mentre gli investimenti immobiliari sono diminuiti del 12,9% nei primi otto mesi dell'anno, in aumento rispetto al calo del 12% registrato a luglio.

Anche i dati preliminari della prolungata festività di otto giorni della "Golden Week" indicano un sentimento dei consumatori sottotono.

Secondo Ting Lu, Chief China Economist di Nomura, i viaggi medi giornalieri dei passeggeri nazionali sono aumentati del 5,4% su base annua nel periodo 1-5 ottobre, più lentamente del ritmo del 7,9% registrato durante le vacanze di maggio.

Lu ha avvertito che il consumo effettivo potrebbe essere più debole di quanto suggeriscano i dati ufficiali, poiché la Golden Week di quest'anno ha combinato la Giornata Nazionale e la Festa di Metà Autunno, che di solito vengono celebrate separatamente.

Gli economisti osservano che la recessione immobiliare, unita all'elevata disoccupazione giovanile – che colpisce circa un giovane su sette – continua a pesare sulla fiducia dei consumatori.

La crescita dovrebbe moderarsi con l'attenuarsi degli stimoli

Guardando al futuro, la Banca Mondiale prevede che la crescita del PIL cinese scenderà al 4,2% nel 2026, con il rallentamento delle esportazioni e il ridimensionamento del sostegno fiscale per contenere il debito.

Gli economisti prevedono che Pechino ridurrà la sua dipendenza dagli stimoli, concentrandosi invece su riforme a lungo termine per migliorare la produttività e bilanciare la crescita regionale.

Il rapporto evidenzia le sfide strutturali, tra cui l'invecchiamento della popolazione e la limitata creazione di posti di lavoro da parte delle startup rispetto ad altre importanti economie.

Le startup in Cina espandono l'occupazione di quattro volte, rispetto a sette volte negli Stati Uniti, in parte a causa del predominio delle imprese statali.

Ricadute regionali del rimbalzo della Cina

Si prevede che la crescita della Cina, più forte del previsto, solleverà la più ampia regione dell'Asia orientale e del Pacifico, con la Banca Mondiale che prevede ora una crescita del 4,8% per il 2025, rispetto al 4% precedente.

La Banca stima che una variazione di un punto percentuale del PIL cinese incida tipicamente sulla crescita nella regione di circa 0,3 punti percentuali.

A livello globale, tuttavia, la dinamica rimane fragile.

A giugno la Banca Mondiale ha tagliato le sue previsioni di crescita globale per il 2025 al 2,3%, avvertendo di persistenti attriti commerciali e flussi di investimento deboli.

Nonostante l'upgrade della Cina, l'istituzione ha sottolineato che la crescita del Paese sta entrando in una fase più lenta ma più sostenibile, sempre più guidata dall'innovazione e dai servizi piuttosto che dalle esportazioni e dal settore immobiliare.