Il World Gold Council afferma che l'oro non ha ancora esaurito la sua forza

Anche se i prezzi dell'oro continuano a raggiungere nuovi massimi storici ogni giorno di negoziazione, il rally potrebbe avere ancora un po' di gambe, secondo il World Gold Council.

Giovedì l'oro ha raggiunto un nuovo massimo di 4.258,76 dollari l'oncia. La sua traiettoria futura dipende dalle reazioni degli investitori agli elementi tattici e fondamentali.

"A nostro avviso, i paragoni con il 1979 sono allettanti ma fuorvianti", ha detto il WGC nel suo ultimo aggiornamento.

I fattori trainanti del rally dell'oro

I fattori che potrebbero sostenere ulteriormente i prezzi includono l'allentamento degli elevati tassi d'interesse reali, l'ampliamento degli spread creditizi e le correzioni delle azioni sopravvalutate.

La volatilità a breve termine potrebbe derivare dal ribilanciamento del portafoglio, dalle correzioni del mercato e dai segnali tecnici, ha detto il WGC.

Tuttavia, la resilienza a lungo termine è supportata da una base di investitori in espansione, dalla continua incertezza politica e dal continuo potenziale di crescita all'interno del mercato degli investimenti in oro, ha aggiunto il consiglio.

Giovedì, l'impennata dei prezzi dell'oro è stata guidata dalla domanda degli investitori di beni rifugio tra Stati Uniti e Cina tra le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e lo shutdown del governo degli Stati Uniti.

L'anticipazione di potenziali tagli dei tassi d'interesse ha ulteriormente alimentato questa domanda.

L'oro, un bene rifugio tradizionale durante i periodi di instabilità, ha visto un aumento del 61% quest'anno.

Potenziali sfide e volatilità a breve termine

D'altra parte, il WGC ha affermato che l'oro deve affrontare potenziali sfide intorno al livello di $ 4.000 l'oncia, con diversi fattori che suggeriscono una possibile correzione.

Gli investitori strategici possono ribilanciare i portafogli man mano che le allocazioni in oro si avvicinano agli obiettivi, mentre gli indicatori tecnici indicano un mercato ipercomprato.

Inoltre, l'inasprimento delle condizioni di credito, un potenziale short squeeze del dollaro e l'attenuazione della domanda dei consumatori potrebbero contribuire alla volatilità a breve termine, soprattutto se i rischi geoeconomici si attenuano, ha affermato il consiglio.

"Tuttavia, nonostante la volatilità a breve termine, le basi strategiche dell'oro rimangono solide", ha aggiunto il WGC.

La continua domanda a lungo termine di oro è una storia intessuta da diversi fili.

Resilienza a lungo termine e domanda sostenuta

Una base di investitori diversificata è cresciuta, grazie in parte all'ascesa degli ETF a basso costo e dei futures COMEX da 1 oncia, mentre i cambiamenti normativi in Cina e India hanno aperto nuove strade per le allocazioni strategiche istituzionali, secondo il WGC.

A questa narrativa si aggiunge la continua debolezza del dollaro USA, che incoraggia le entità estere a coprire le proprie posizioni e a prendere in considerazione l'abbandono degli asset statunitensi.

Inoltre, la persistente incertezza politica degli Stati Uniti e l'escalation delle tensioni geopolitiche gettano lunghe ombre, alimentando un costante fabbisogno di oro.

Infine, lo spettro dell'inflazione e dell'indebolimento del mercato del lavoro potrebbe suggerire un aumento del rischio di recessione, contribuendo ulteriormente alla storia di una domanda sostenuta.

Il rally dell'oro di quest'anno è principalmente attribuibile a un'impennata della domanda di investimenti, principalmente da parte degli investitori occidentali, ha detto il WGC.

L'aumento della domanda riflette la ricerca globale di beni rifugio in un contesto di tensioni geopolitiche, l'indebolimento del dollaro, i previsti ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed e i timori per un'imminente correzione del mercato azionario.

A complemento di ciò, gli acquisti sostenuti di oro da parte delle banche centrali hanno assorbito l'offerta e rafforzato il sentiment positivo del mercato.

"L'aumento dei prezzi ha indubbiamente portato a un aumento dell'interesse degli investitori, accelerando ulteriormente lo slancio. Ciò è notevole nei flussi di ETF sull'oro, che hanno aggiunto 21 miliardi di dollari dalla fine di agosto per portare il totale y-t-g a 67 miliardi di dollari", ha aggiunto il WGC.