Le azioni Lumentum schizzano dell'8% dopo i risultati: la scommessa Nvidia comincia a pagare

Le azioni di Lumentum Holdings sono salite di circa l'8% nel trading pre-market di mercoledì, dopo che il produttore di prodotti fotonici ha pubblicato risultati trimestrali superiori alle attese e ha fornito una previsione di ricavi ottimistica, sottolineando il ruolo crescente delle reti ottiche nel boom delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale.

Lumentum ha riportato ricavi del quarto trimestre pari a $1.01 billion, nettamente superiori alla stima di consenso degli analisti di $987.9 million, secondo i dati LSEG.

I ricavi sono più che raddoppiati rispetto ai $480.7 million dello stesso periodo dell'anno precedente.

L'utile rettificato è stato di $3.23 per share, superando la stima media degli analisti di $2.97.

Per il primo trimestre la società ha previsto ricavi compresi tra $1.23 billion e $1.28 billion, ben al di sopra delle aspettative di Wall Street di $1.16 billion.

Ha inoltre proiettato un utile rettificato per azione tra $4.05 e $4.35, rispetto alla stima degli analisti di $3.61.

"Con l'incremento dei carichi di lavoro di calcolo per l'IA in termini di velocità e larghezza di banda, gli architetti dei data center si stanno rivolgendo ai collegamenti ottici come principale mezzo di connettività", ha detto il presidente e amministratore delegato Michael Hurlston.

Ha aggiunto che la domanda legata all'IA sta accelerando la traiettoria di crescita dell'azienda, con il punto medio della guidance sui ricavi del primo trimestre a $1.25 billion, consentendo a Lumentum di raggiungere il suo modello operativo target con oltre un trimestre di anticipo.

Il rapporto sugli utili ha inoltre migliorato il sentiment nel settore, con le azioni del peer Coherent in aumento di oltre il 5% nel pre-market.

I margini raggiungono un traguardo prima del previsto

Oltre al superamento delle stime sugli utili, gli investitori sono stati incoraggiati da un netto miglioramento della redditività.

Il margine lordo non-GAAP di Lumentum ha superato per la prima volta la soglia del 50%, attestandosi al 50.4%.

Il traguardo è stato raggiunto prima di quanto la direzione avesse previsto inizialmente e a un tasso di ricavi inferiore rispetto a quanto stimato in precedenza.

La divisione componenti della società, il suo segmento di business più grande, ha generato ricavi per $649.4 million durante il trimestre, più del doppio rispetto a quanto riportato un anno prima.

Lumentum produce prodotti fotonici, inclusi laser ad alte prestazioni e componenti ottici utilizzati nei server per IA, nelle infrastrutture cloud e nelle reti di telecomunicazione.

La sua crescita recente è stata sostenuta da prodotti come 1.6-terabit cloud modules, optical circuit switches e high-power lasers progettati per i sistemi emergenti di co-packaged optics.

La partnership con Nvidia rafforza la posizione nell'IA

L'ottimismo degli investitori è stato inoltre sostenuto dall'espansione della relazione tra Lumentum e Nvidia.

All'inizio di quest'anno, il produttore di chip per l'IA ha investito $2 billion in Lumentum per sostenere lo sviluppo di tecnologie ottiche avanzate.

La società ha inoltre annunciato a marzo piani per costruire un impianto produttivo a Greensboro, North Carolina, dove produrrà laser per data center IA, con Nvidia che dovrebbe essere uno dei suoi clienti.

La produzione nello stabilimento è programmata per intensificarsi a metà 2028.

Hurlston ha dichiarato che la società prevede di fornire aggiornamenti aggiuntivi sull'espansione della capacità nei prossimi trimestri man mano che la domanda continuerà a crescere.

L'analista di Mizuho Vijay Rakesh ha in precedenza evidenziato il ruolo di Lumentum come fornitore chiave di apparecchiature ottiche per Nvidia come un importante motore di crescita.

Gli analisti vedono l'ottica emergere come il prossimo livello di crescita per l'IA

Le azioni Lumentum sono salite di oltre il 112% finora quest'anno, sovraperformando Coherent, che è salita di circa il 70%, mentre gli investitori guardano sempre più oltre i chip per l'IA verso l'infrastruttura più ampia che alimenta il computing di nuova generazione.

La corsa, tuttavia, ha reso Lumentum una società altamente sopravvalutata.

Ad esempio, i dati mostrano che il rapporto prezzo-utili trailing (PE) dell'azienda è salito a 147, superiore alla mediana del settore tecnologico di 26.

Gli analisti hanno affermato che gli ultimi risultati rafforzano l'importanza crescente delle reti ottiche nell'ecosistema dell'IA.

Raymond James ha ribadito il suo rating "Outperform" su Lumentum e ha aumentato il target price a $1,036 da $1,014 dopo il rapporto sugli utili, affermando che la direzione ha affrontato le preoccupazioni degli investitori relative a co-packaged optics (CPO), near-packaged optics (NPO), pressioni competitive, tendenze del margine lordo e prospettive per optical circuit switches (OCS), anche se permangono alcune incertezze.

Il titolo ha chiuso a $820.59 martedì.

"Lo sviluppo chiave è che la tesi sull'ottica è sempre più visibile nei ricavi e nei margini operativi riportati, invece di basarsi solo sulle aspettative relative alla futura domanda di IA", ha detto Charu Chanana, chief investment strategist at Saxo.

"Memoria, alimentazione, raffreddamento e infrastrutture dei data center sono già diventati parti importanti della catena del valore dell'IA. Le reti ottiche sono sempre più un ulteriore livello da monitorare man mano che i sistemi IA più ampi richiedono maggiori volumi di dati da muovere rapidamente ed efficientemente", ha detto Chanana.

Ha però avvertito che i tassi di crescita attuali potrebbero non proseguire indefinitamente, indicando rischi che includono l'espansione della capacità, l'aumento della concorrenza, la pressione sui prezzi, una spesa più lenta da parte dei fornitori hyperscale cloud, l'evoluzione degli standard tecnologici e le restrizioni geopolitiche che interessano le catene di approvvigionamento.

"Ma per gli investitori che guardano oltre le GPU pur partecipando all'espansione delle infrastrutture IA, l'ottica sta diventando sempre più difficile da ignorare", ha detto.