L'economia britannica registra una crescita dello 0,1% ad agosto, in linea con le prospettive

L'economia britannica si è quasi fermata, espandendosi di un poco brillante 0,1% ad agosto, in un chiaro e preoccupante segnale che lo slancio della prima metà dell'anno sta rapidamente svanendo.

I tristi dati, pubblicati dall'Office for National Statistics, dipingono il quadro di un'economia stagnante che si sta preparando per un autunno difficile, con la doppia minaccia di un bilancio pubblico doloroso e di una potenziale resa dei conti della banca centrale che si profila all'orizzonte.

Una crisi estiva, un inverno di preoccupazioni

Il dato di agosto, in linea con le aspettative degli economisti, è stato reso ancora più preoccupante da una revisione al ribasso dei dati del mese precedente.

L'ONS, che inizialmente aveva riferito che l'economia si era appiattita a luglio, ora valuta che in realtà si sia ridotta dello 0,1%.

Il crollo estivo segue un periodo di crescita più forte nella prima metà dell'anno, una performance che è stata artificialmente potenziata dalle imprese che anticipano la loro attività in vista dei nuovi dazi commerciali statunitensi.

Ora, quello sballo artificiale ha lasciato il posto a una realtà che fa riflettere. "È probabile una correzione di rotta dopo un ottimo inizio per l'economia britannica", ha detto Sanjay Raja, capo economista britannico di Deutsche Bank, in una nota di questa settimana.

Una banca centrale in difficoltà

Questo rallentamento economico ha messo la Banca d'Inghilterra in una situazione difficile e delicata. Con l'indebolimento del mercato del lavoro e l'allentamento delle pressioni sulla crescita dei salari, ci sono forti motivi per un altro taglio dei tassi di interesse alla prossima riunione della banca centrale del 6 novembre per cercare di stimolare la crescita.

Ma c'è un ostacolo potente e persistente a qualsiasi mossa del genere: l'inflazione ostinatamente alta. L'indice dei prezzi al consumo è ancora in corsa al 3,8%, un livello che rende rischioso qualsiasi ulteriore allentamento.

Gli economisti di Goldman Sachs hanno osservato che, sebbene ci sia un motivo per tagliare, la banca centrale probabilmente vorrebbe vedere maggiori progressi sull'inflazione prima di agire, in particolare nel settore dei servizi.

"La normalizzazione delle misure dell'inflazione sottostante dei servizi - che escludono il rumore legato alla volatilità e alla regolamentazione dei prezzi - si è bloccata negli ultimi mesi", ha detto la banca in un'analisi.

L'ombra incombente del bilancio

Questo dilemma della banca centrale è ulteriormente complicato dalla lunga e ansiosa ombra del prossimo bilancio autunnale del governo il 26 novembre.

Si prevede che il ministro delle Finanze Rachel Reeves annuncerà un doloroso pacchetto di aumenti delle tasse e tagli alla spesa nel tentativo di puntellare le finanze della nazione.

Questa stretta fiscale, anche se forse necessaria, potrebbe mettere un ulteriore e significativo freno a un'economia già in difficoltà, colpendo la spesa dei consumatori e gli investimenti delle imprese.

Per una nazione già alle prese con una crisi del costo della vita e l'incombente minaccia di un freddo invernale, la strada da percorrere sembra essere difficile e incerta.