Le azioni Vicor salgono del 27% dopo la forte performance del Q3 grazie alle forti licenze

Mercoledì le azioni di Vicor Corporation (NASDAQ: VICR) sono salite del 27% dopo che il fornitore di soluzioni di conversione e controllo dell'energia ha riportato i risultati del terzo trimestre dell'anno fiscale 2025 che hanno superato significativamente le aspettative degli analisti.

I ricavi del trimestre sono aumentati del 18,5% su base annua a 110,4 milioni di dollari, superando le previsioni di consenso di 95,4 milioni di dollari.

La società ha registrato un utile GAAP di 0,63 dollari per azione, nettamente superiore alla stima di 0,12 dollari per azione, mentre l'EBITDA rettificato ha raggiunto i 26,1 milioni di dollari, quasi raddoppiando i 13,2 milioni di dollari previsti e rappresentando un margine del 23,6%.

Gli ottimi risultati sono stati trainati dall'esecuzione operativa e da un notevole aumento dei ricavi derivanti dalle licenze di proprietà intellettuale (IP).

L'amministratore delegato Patrizio Vinciarelli ha evidenziato la crescita delle licenze come un fattore chiave per la performance del trimestre, affermando che i ricavi da licenze sono sulla buona strada per raddoppiare entro pochi anni.

Il portafoglio ordini di Vicor alla fine del terzo trimestre si è attestato a 152,8 milioni di dollari, con un aumento dell'1,5% rispetto all'anno precedente, riflettendo la continua domanda di prodotti dell'azienda.

Le azioni di Vicor hanno risposto positivamente al rapporto sugli utili, salendo del 27% a 83,61 dollari.

Driver di crescita: licenze, intelligenza artificiale e moduli avanzati

Il management ha attribuito la sovraperformance a diversi fattori strategici e operativi.

Le licenze IP hanno registrato un forte aumento, trainato da nuovi accordi e accordi ampliati con i licenziatari esistenti, inclusi pagamenti sia di recupero che ricorrenti.

Vinciarelli ha descritto questo sviluppo come un punto di svolta per l'azienda, con l'aspettativa di espandere sostanzialmente i ricavi ricorrenti delle licenze nei prossimi due anni.

Anche i moduli di alimentazione avanzati di Vicor, in particolare quelli destinati alle applicazioni di intelligenza artificiale e data center, hanno contribuito ai risultati.

L'adozione precoce di questi moduli da parte dei principali clienti evidenzia la crescente domanda di soluzioni di alimentazione ad alta corrente e ad alta densità, che superano le offerte tradizionali.

L'impianto di fabbricazione di chip di Andover, nonostante le precedenti sfide di avvio, sta ora operando a rese e tempi di ciclo di livello mondiale, anche se il sottoassorbimento continua a influire sui margini del prodotto.

L'azienda ha anche beneficiato di un cambiamento tattico nel suo mix di segmenti, con i prodotti in mattoni che hanno visto un rimbalzo grazie al miglioramento delle spedizioni dei distributori e della gestione dell'inventario.

L'applicazione legale della proprietà intellettuale di Vicor attraverso ordini di esclusione e contenziosi ha ulteriormente rafforzato gli accordi di licenza, in particolare tra gli hyperscaler, migliorando la visibilità dei ricavi ricorrenti.

Prospettive e prospettive future

Guardando al futuro, Vicor prevede una crescita continua guidata dalla domanda di intelligenza artificiale e data center, dall'ulteriore scalabilità delle sue soluzioni VPD (Vertical Power Delivery) di seconda generazione e dall'espansione delle licenze IP.

L'azienda sta lavorando per portare la sua tecnologia di moltiplicatore di corrente Gen 5 in produzione su larga scala per il suo cliente principale all'inizio del 2026, coinvolgendo altri hyperscaler e produttori di apparecchiature originali.

Il CFO Jim Schmidt ha osservato che, sebbene l'attuale utilizzo delle fabbriche rimanga basso, si prevede che migliorerà in modo significativo con l'aumento dell'adozione del VPD, il che migliorerebbe i margini lordi del prodotto.

Il management prevede inoltre di esplorare il multi-sourcing e l'espansione internazionale delle fabbriche per mitigare i rischi della catena di approvvigionamento.

Con una crescita dei ricavi, un utile netto raddoppiato di 28,3 milioni di dollari e una forte traiettoria di licenze, Vicor si sta posizionando per capitalizzare la domanda guidata dall'intelligenza artificiale e monetizzare ulteriormente il suo portafoglio di proprietà intellettuale, offrendo agli investitori ottimismo sulle prospettive di crescita a lungo termine dell'azienda.