Ford sale sulla Q3 battuta; I progressi del controllo dei costi superano la battuta d'arresto dell'incendio del fornitore

Le azioni di Ford Motor Co. sono aumentate di oltre il 4% nelle contrattazioni pre-mercato di venerdì, dopo che la casa automobilistica ha battuto le aspettative sugli utili del terzo trimestre di Wall Street, anche se ha tagliato la sua guidance per il 2025 a causa delle interruzioni della produzione dovute a un incendio del fornitore.

La casa automobilistica con sede a Detroit ha registrato un utile netto di 2,4 miliardi di dollari, quasi triplicato rispetto ai 900 milioni di dollari dell'anno precedente, poiché gli americani hanno continuato a spendere molto per i pick-up e i veicoli utilitari sportivi di Ford.

I ricavi sono saliti a un record di 50 miliardi di dollari, ben al di sopra delle previsioni degli analisti di 43 miliardi di dollari.

Le vendite negli Stati Uniti sono aumentate dell'8% su base annua, trainate dalla performance più forte degli ultimi due decenni del SUV full-size Expedition.

"La nostra performance nel trimestre dimostra che il piano Ford+ sta offrendo un miglioramento costante", ha dichiarato Sherry House, Chief Financial Officer.

"Il nostro business sottostante diventa più forte, più efficiente, più agile e sempre più duraturo".

La società ha dichiarato di essere sulla buona strada per tagliare 1 miliardo di dollari di costi quest'anno nell'ambito della strategia di turnaround di Ford+ introdotta dal CEO Jim Farley cinque anni fa.

L'incendio al fornitore di alluminio interrompe la produzione di camion

Il trimestre altrimenti forte di Ford è stato oscurato da un incendio in un fornitore chiave di alluminio che ha costretto a tagli alla produzione nel suo stabilimento del Kentucky.

All'inizio di questo mese, il prezzo delle azioni Ford è sceso di oltre il 7% dopo che il Wall Street Journal ha riferito che l'incendio nell'impianto di alluminio di New York gestito da Novelis avrebbe "interrotto gli affari di Ford Motor e di altre case automobilistiche per i mesi a venire".

L'interruzione ha colpito la produzione del suo SUV Expedition altamente redditizio e del suo fratello di lusso, il Lincoln Navigator.

La società ha dichiarato che l'incidente costerà fino a 2 miliardi di dollari di guadagni nel prossimo trimestre.

Di conseguenza, Ford ha abbassato le sue prospettive per l'intero anno sia per gli utili che per il flusso di cassa.

Ford prevede ora un utile rettificato prima degli interessi e delle imposte compreso tra 6 e 6,5 miliardi di dollari, in calo rispetto al precedente intervallo compreso tra 6,5 e 7,5 miliardi di dollari.

La guidance sul free cash flow rettificato è stata ridotta tra i 2 e i 3 miliardi di dollari, rispetto alla stima precedente di 3,5-4,5 miliardi di dollari.

La spesa in conto capitale rimane invariata a circa 9 miliardi di dollari.

"Se non fosse stato per la questione dell'alluminio, avremmo alzato la nostra guidance per l'intero anno a oltre 8 miliardi di dollari", ha detto House, osservando che la società prevede di recuperare la perdita di produzione il prossimo anno.

Ford aumenta la produzione di pick-up a benzina per compensare le perdite

Per compensare la perdita di produzione, Ford espanderà la produzione dei suoi pickup F-Series a benzina di 50.000 camion nel 2026 e assumerà circa 1.000 lavoratori aggiuntivi.

L'azienda prevede inoltre di sospendere la produzione del suo F-150 elettrico in un complesso di Detroit, spostando temporaneamente quei lavoratori per aumentare la produzione dei modelli F-150 a benzina.

In Kentucky, Ford aumenterà la produzione di camion Super Duty come l'F-250.

Nonostante i vincoli di fornitura, Ford ha registrato un utile operativo rettificato di 2,6 miliardi di dollari nel trimestre, battendo comodamente le aspettative degli analisti di 2 miliardi di dollari.

Gli analisti dicono che a parte l'incendio, i risultati sono la prova di un costante progresso operativo

Gli analisti hanno detto che la temporanea battuta d'arresto della produzione maschera i progressi nelle operazioni e nel controllo dei costi di Ford.

Daiwa Capital Markets, che valuta il titolo come "neutrale", ha dichiarato che il taglio della guidance sugli utili riflette in gran parte la perdita di 90.000-100.000 veicoli a causa della carenza di alluminio, ma ha osservato che l'azienda beneficerà di 1 miliardo di dollari di sgravi tariffari sui modelli assemblati negli Stati Uniti.

Piper Sandler, anche lui "neutrale" con un obiettivo di prezzo di 11 dollari, ha detto che Ford avrebbe alzato la guidance se non fosse stato per l'incendio del fornitore di Novelis, aggiungendo che la redditività dovrebbe migliorare una volta che l'offerta si sarà normalizzata il prossimo anno.

Jefferies, che mantiene un rating "hold" e un obiettivo di prezzo di 12 dollari, ha detto che la performance complessiva di Ford rimane verso la parte alta delle previsioni nonostante i venti contrari dei dazi.

Morningstar ha collocato il fair value a 16 dollari, osservando che i costi automobilistici di Ford sono diminuiti per cinque trimestri consecutivi, un segno di continui progressi sotto la guida di Farley.

Le azioni Ford hanno guadagnato oltre il 27% finora quest'anno.

Sebbene l'interruzione dei fornitori peserà sugli utili a breve termine, gli analisti affermano che i costanti miglioramenti operativi e i tagli ai costi della casa automobilistica la posizionano bene per un 2026 più forte.