Le azioni di Intel salgono grazie ai profitti a sorpresa, ma gli analisti dicono che "la lotta è tutt'altro che finita"

Le azioni Intel sono balzate di quasi il 10% a Francoforte e sono aumentate di oltre l'8% nelle contrattazioni pre-mercato negli Stati Uniti venerdì dopo che il produttore di chip ha riportato risultati del terzo trimestre migliori del previsto, segnando il suo primo profitto dopo sei trimestri consecutivi di perdite.

Il ritorno alla redditività dell'azienda è stato guidato da tagli aggressivi dei costi e da una rinnovata fiducia degli investitori a seguito dei recenti investimenti multimiliardari.

I ricavi del terzo trimestre di Intel sono aumentati del 3% su base annua a 13,7 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti di 13,2 miliardi di dollari monitorate da FactSet.

La società ha registrato un utile netto di 4,1 miliardi di dollari, una netta inversione di tendenza rispetto alla perdita di 16,6 miliardi di dollari registrata un anno prima.

L'utile rettificato è stato di 23 centesimi per azione, ben al di sopra dei 2 centesimi previsti.

I risultati segnano una pietra miliare per l'azienda della Silicon Valley, che ha lottato per riconquistare la sua posizione in mezzo all'intensa concorrenza di Nvidia e AMD, insieme alle sfide di produzione che hanno eroso il suo dominio nel settore dei semiconduttori.

Gli investimenti strategici di Nvidia e del governo degli Stati Uniti danno un grande impulso

Gli ultimi risultati sono i primi dopo una serie di investimenti di alto profilo da parte di Nvidia, della giapponese SoftBank e persino del governo degli Stati Uniti.

Nvidia ha annunciato a settembre che avrebbe investito 5 miliardi di dollari in Intel, dandogli una quota di circa il 4% una volta emesse nuove azioni.

SoftBank ha seguito con un investimento di 2 miliardi di dollari ad agosto.

Con una mossa a sorpresa, il governo degli Stati Uniti ha anche acquisito una quota del 10% del valore di 8,9 miliardi di dollari, un accordo organizzato dopo che il presidente Donald Trump ha pubblicamente messo in dubbio i legami dell'amministratore delegato Lip-Bu Tan con la Cina.

L'intervento, sebbene senza precedenti, ha segnalato il crescente interesse di Washington nell'assicurarsi la capacità nazionale di semiconduttori in mezzo all'escalation della concorrenza con Pechino.

Dopo l'annuncio, Tan ha dichiarato che Intel sta "facendo progressi costanti nella ricostruzione dell'azienda" e si sta concentrando sull'efficienza e sull'innovazione.

"Anche se abbiamo ancora molta strada da fare, stiamo facendo i passi giusti", ha detto agli analisti durante la telefonata sugli utili.

La domanda supera l'offerta in un contesto di crescita trainata dall'intelligenza artificiale

Intel ha affermato che la domanda per i suoi chip continua a superare l'offerta, in particolare nei data center in cui gli operatori stanno aggiornando le unità di elaborazione centrale (CPU) per supportare i carichi di lavoro di intelligenza artificiale (AI).

La società prevede ora un fatturato del quarto trimestre compreso tra 12,8 miliardi di dollari e 13,8 miliardi di dollari, leggermente al di sopra delle aspettative del mercato.

Tan ha rivelato che Intel ha formato un nuovo gruppo di ingegneri centrali per semplificare la progettazione dei chip ed espandersi nello sviluppo di chip personalizzati per clienti esterni, un'area in cui competerà direttamente con Broadcom e Marvell Technologies.

Entrambe le società stanno aiutando i principali attori tecnologici come Google e Amazon a sviluppare i propri processori di intelligenza artificiale.

Il responsabile finanziario Dave Zinsner ha avvertito, tuttavia, che il processo di produzione 18A di prossima generazione di Intel deve ancora affrontare sfide di resa e non raggiungerà i livelli standard del settore fino al 2027.

In che modo il CEO di Intel Lip-Bu Tan sta rivedendo la sua strategia aziendale

Da quando ha assunto la direzione, Tan ha rivisto la strategia di Intel, tagliando oltre il 20% della forza lavoro e ridimensionando le sue ambizioni di produzione.

Ha anche venduto una partecipazione del 51% in Altera – l'unità di chip programmabile di Intel acquisita nel 2015 per 16,7 miliardi di dollari – alla società di private equity Silver Lake.

La strategia di capitale di Tan si basa ora su finanziamenti esterni e partnership, in netto contrasto con l'approccio di spesa pesante del suo predecessore.

Questi sforzi, combinati con i 15 miliardi di dollari di nuovi finanziamenti da parte di investitori strategici, hanno contribuito a sostenere il bilancio dell'azienda.

Le azioni di Intel, che sono crollate di quasi il 60% l'anno scorso, sono rimbalzate fortemente nel 2025, salendo finora di quasi il 90%.

Questa ripresa ha permesso a Intel di sovraperformare le azioni di Nvidia, una rara inversione di tendenza negli ultimi anni.

"Intel ha svoltato l'angolo e sta stabilizzando la nave", ha dichiarato Ben Bajarin, CEO di Creative Strategies.

"Sembra una buona preparazione per il 2026".

Michael Schulman, chief investment officer di Running Point Capital, ha aggiunto che "le azioni sono aumentate dopo l'orario di chiusura sulla base di una guidance migliore del temuto, di un progresso visibile dei costi e di un ronzio AI-PC".

Gli analisti esortano alla cautela nonostante l'inversione di tendenza

Nonostante l'ottimismo, gli analisti rimangono divisi sul fatto che il rimbalzo di Intel possa essere sostenuto.

Bernstein ha mantenuto un rating "market perform" con un obiettivo di prezzo di 35 dollari, osservando: "Comprendiamo il desiderio di rivendicare la vittoria per l'azienda in difficoltà, ma questa lotta è tutt'altro che finita; Forse è meglio chiamarlo pareggio per ora".

TD Cowen, che valuta il titolo come "hold" con un obiettivo di 38 dollari, ha affermato che "molto deve ancora andare per il verso giusto affinché i fondamentali si mettano al passo con la narrativa".

Morgan Stanley ha fatto eco a questo sentimento, mantenendo un rating "equal weight" e sottolineando la necessità di prove di progresso nella roadmap delle CPU core di Intel.

"Ci piacciono alcune delle nuove direzioni, ma il nostro obiettivo continua a essere il core business delle CPU e la roadmap, dove stiamo cercando punti di prova", ha affermato.

JP Morgan rimane scettica, mantenendo un rating "underweight" con un obiettivo di prezzo di 30 dollari, citando i rischi di ulteriori perdite di quote di mercato e un'attività di fonderia esterna non dimostrata.

Per ora, il tanto atteso ritorno di Intel ha entusiasmato sia gli investitori che gli osservatori del settore.

Se questo slancio segnerà un'inversione di tendenza sostenibile o una tregua temporanea dipenderà dalla capacità dell'azienda di mantenere le sue promesse nei prossimi trimestri.