Il crollo delle fabbriche cinesi si aggrava a causa dell'indebolimento degli ordini di esportazione

Il settore manifatturiero cinese è scivolato ulteriormente in contrazione a ottobre, sottolineando la pressione sulla seconda economia più grande del mondo, poiché la debole domanda globale e le rinnovate tensioni commerciali con Washington pesano sulla produzione.

L'Ufficio nazionale di statistica ha riferito che il suo indice ufficiale dei responsabili degli acquisti manifatturieri (PMI) è sceso a 49,0 da 49,8 di settembre.

Ha segnato la lettura più bassa in sei mesi e il sesto mese consecutivo al di sotto della soglia di 50 che separa la crescita dalla contrazione.

La contrazione delle fabbriche indica una domanda debole

L'ultima lettura del PMI ha mancato la previsione mediana di 49,6, suggerendo che lo slancio di ripresa visto nel trimestre precedente sta svanendo.

I sottoindici che seguono la produzione, i nuovi ordini, le scorte di materie prime e l'occupazione sono diminuiti a ottobre, evidenziando un'ampia perdita di fiducia in tutto il settore industriale.

La debolezza dei nuovi ordini all'esportazione è emersa come uno dei segnali più evidenti di stress.

Molte fabbriche avevano precedentemente accelerato le spedizioni in vista di una potenziale escalation delle tariffe dagli Stati Uniti, ma con meno ordini all'estero in cantiere, i produttori si trovano ad affrontare margini più stretti e un rallentamento dell'utilizzo della capacità.

Ciò indica una flessione manifatturiera più profonda che potrebbe estendersi fino all'ultimo trimestre dell'anno.

Il settore dei servizi tiene

Al contrario, il PMI non manifatturiero, che segue le costruzioni e i servizi, è salito leggermente a 50,1 a ottobre da 50,0 di settembre.

Il dato riflette una crescita modesta dei trasporti, dell'ospitalità e delle attività culturali, temporaneamente potenziata dalla vacanza di otto giorni della Golden Week in Cina all'inizio del mese.

Tuttavia, il PMI composito NBS, che combina sia l'attività manifatturiera che quella non manifatturiera, è sceso a 50,0 da 50,6 del mese precedente, segnalando che le condizioni generali degli affari sono stagnanti.

La lettura più ampia indica uno slancio fragile, anche se Pechino continua gli sforzi per stabilizzare la crescita attraverso misure fiscali mirate e investimenti infrastrutturali.

Le preoccupazioni per la crescita aumentano in un contesto di incertezza politica

L'economia cinese è cresciuta del 4,8% nel terzo trimestre, il ritmo più lento dell'ultimo anno, sollevando il timore che le recenti misure di stabilizzazione possano non essere sufficienti a contrastare i crescenti venti contrari esterni e interni.

Gli investimenti in immobilizzazioni si sono contratti dello 0,5% nei primi nove mesi dell'anno, il primo calo dal 2020, secondo i dati compilati da Wind Information.

Le grandi imprese industriali, tuttavia, hanno registrato un aumento dei profitti del 21,6% a ottobre rispetto all'anno precedente, grazie all'allentamento del calo dei prezzi e alle misure statali per controllare l'eccesso di capacità hanno contribuito a sostenere i margini.

Nonostante questo miglioramento, il quadro generale rimane disomogeneo, con il protrarsi della flessione immobiliare e la debolezza del mercato del lavoro che continuano a frenare la spesa dei consumatori.

La tregua commerciale offre un sollievo limitato

Aggiungendo un nuovo livello di complessità alle prospettive, giovedì la Cina e gli Stati Uniti hanno raggiunto una tregua commerciale temporanea dopo mesi di rinnovata pressione tariffaria.

L'accordo include l'impegno degli Stati Uniti a dimezzare le tariffe del 20% sui beni cinesi legate all'applicazione del fentanyl, mentre la Cina riprenderà gli acquisti su larga scala di prodotti agricoli americani come la soia.

Pechino ha anche accettato di sospendere le restrizioni all'esportazione di terre rare per un anno e di adottare ulteriori misure per frenare l'esportazione di sostanze chimiche utilizzate nella produzione di fentanil.

Entrambe le parti hanno acconsentito a rinunciare alle tasse di attracco per le rispettive navi nello stesso periodo.

Sebbene l'accordo abbia ridotto il rischio immediato di escalation, gli analisti hanno avvertito che non è in grado di raggiungere un accordo completo su questioni strutturali come il trasferimento di tecnologia e Taiwan, lasciando la tregua vulnerabile a nuove tensioni.