Prezzi del petrolio sotto pressione a causa dell'eccesso di offerta; potrebbe diminuire ulteriormente se le scorte della Cina rallentassero

I prezzi del petrolio sono ancora una volta sotto pressione moderata, principalmente a causa del continuo aumento della produzione globale di petrolio che attenua i precedenti timori per la tensione del mercato causata dalle sanzioni.

Le indagini di settore suggeriscono che la produzione dell'OPEC ha visto un ulteriore, anche se marginale, aumento nel mese di ottobre. Le stime di Reuters indicavano un aumento di 30.000 barili al giorno (bpd) da settembre.

Questa crescita contenuta è stata attribuita al calo della produzione in tre nazioni dell'OPEC, anche se queste sono in gran parte considerate interruzioni temporanee.

A compensare il rallentamento di ottobre ci sono obiettivi di produzione ambiziosi per il 2026, in particolare dalla Libia.

Inoltre, i cinque paesi autorizzati ad aumentare la produzione nell'ambito del più ampio accordo OPEC+ hanno aumentato significativamente la loro produzione.

Secondo i dati di Reuters, ciò significa che la sola OPEC ha aggiunto circa 1,8 milioni di barili al giorno al mercato da aprile.

Di conseguenza, due delle tre principali agenzie energetiche prevedono ora un sostanziale eccesso di offerta nel mercato petrolifero, ha detto Barbara Lambrecht, analista delle materie prime presso Commerzbank AG.

Il fattore Cina: assorbire l'offerta globale

Nonostante i chiari segnali di un aumento dell'offerta, questo eccesso di offerta sul mercato non si è ancora tradotto in un aumento significativo delle scorte dell'OCSE.

Le scorte all'interno dell'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) rimangono al di sotto della media quinquennale, anche se il deficit è diminuito marginalmente, secondo Lambrecht.

L'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), nel suo ultimo rapporto mensile, ha evidenziato i dati dell'osservatore satellitare Kayrros.

Questi hanno mostrato che la Cina ha accumulato quasi 110 milioni di barili di scorte di greggio tra aprile e agosto, spingendo le sue scorte totali del 30% in più rispetto al 2019.

Questa tendenza è stata rafforzata dai dati doganali cinesi pubblicati nella notte, che mostrano che le importazioni di greggio a ottobre si sono attestate a 11,4 milioni di barili al giorno, una cifra solo leggermente inferiore rispetto al mese precedente ma superiore dell'8% su base annua, segnalando un accumulo sostenuto di riserve nazionali.

Quando finiranno le scorte?

La domanda cruciale per il mercato petrolifero rimane per quanto tempo continuerà l'aggressivo accumulo di scorte da parte della Cina e, cosa più importante, quando questo petrolio accumulato inizierà a fluire nei serbatoi dei paesi industrializzati dell'OCSE in volumi maggiori.

Se i nuovi dati mostreranno un ulteriore aumento delle scorte dell'OCSE, i prezzi potrebbero essere sotto pressione", ha detto Lambrecht. 

La direzione degli sviluppi in Cina può essere dedotta combinando i dati odierni sulle importazioni con i dati sulla lavorazione e la produzione di petrolio greggio che saranno pubblicati alla fine della prossima settimana.

Al momento della scrittura, il prezzo del greggio West Texas Intermediate era a 60,04 dollari al barile, in rialzo dell'1% rispetto alla chiusura precedente. Il greggio Brent sull'Intercontinental Exchange è salito dello 0,9% a 63,95 dollari al barile.

"Nonostante la forza di questa mattina, il tono ribassista persiste. I trader continuano a posizionarsi per trarre vantaggio da un mercato che rimane ben fornito, con persino segni di eccesso", ha detto David Morrison, analista di mercato senior di Trade Nation.