Pfizer sigla un accordo da 10 miliardi di dollari con Metsera, superando Novo Nordisk

Pfizer acquisisce Metsera per 10 miliardi di dollari, consolidando la sua nuova strategia di trattamento dell'obesità.

L'acquisto conclude una settimana di gare d'appalto tra l'azienda farmaceutica con sede a New York e il peso massimo danese Novo Nordisk, la cui controfferta dell'ultimo minuto è stata infine respinta dalle autorità di regolamentazione antitrust statunitensi.

Secondo Reuters, venerdì il consiglio di amministrazione di Metsera ha accettato un'offerta più alta da Pfizer , citando preoccupazioni normative sull'offerta di Novo Nordisk.

L'accordo porta Pfizer in una parte in rapida crescita del settore farmaceutico che è emersa come uno dei nuovi campi di battaglia più redditizi del settore.

I farmaci sperimentali di Metsera sono ancora lontani anni dal mercato, ma l'acquisizione riflette l'aspirazione di Pfizer di superare le sue linee di business legate alla pandemia e tornare verso una crescita sostenuta dei ricavi a lungo termine.

Secondo le implicazioni dell'accordo, Pfizer dovrebbe dare 86,25 dollari per ogni azione, il 3,69% in più rispetto a quello dell'ultimo prezzo di chiusura di Metsera.

La proposta consiste in 65,60 dollari per azione in contanti e un diritto di valore contingente basato su milestone fino a 20,65 dollari per azione, a seconda delle future tappe normative e delle vendite.

Novo Nordisk si fa da parte a seguito di problemi normativi

Novo Nordisk, meglio conosciuta per i suoi farmaci per la perdita di peso Wegovy e Ozempic, ha dichiarato sabato che si stava ritirando dalla competizione.

L'azienda ha indicato che, pur vedendo un valore strategico nell'acquisizione di Metsera, non era disposta ad aumentare ulteriormente la sua offerta a causa di "rischi legali e normativi inaccettabilmente elevati" nell'ambito dell'indagine antitrust statunitense.

L'uscita di Novo dimostra una crescente sensibilità normativa al consolidamento nel settore dei farmaci per l'obesità, che è diventato dominato da un piccolo numero di concorrenti.

Secondo gli osservatori del settore, una fusione tra Novo Nordisk e Metsera potrebbe essere stata attentamente esaminata dalle autorità di regolamentazione della concorrenza, in particolare negli Stati Uniti, dove i trattamenti per l'obesità sono emersi come una priorità economica e di salute pubblica.

Il fallimento della proposta di Novo mette Pfizer nella posizione di confrontarsi sia con Novo Nordisk che con Eli Lilly, che ora sono i leader di mercato con trattamenti a base di GLP-1 altamente redditizi.

Gli analisti ritengono che la partecipazione di Pfizer aumenterà l'innovazione e la concorrenza sui prezzi in un settore che dovrebbe avere un valore di mercato globale di 150 miliardi di dollari entro i primi anni 2030.

Posta in gioco strategica e reazione del mercato

Le speculazioni che circondano l'acquisizione hanno elevato Metsera in termini di profilo di mercato.

Le sue azioni hanno guadagnato quasi il 60% nei giorni successivi all'offerta non richiesta di Novo, dandogli un valore di circa 8,75 miliardi di dollari prima che fosse rivelato l'accordo finale di Pfizer.

Per Pfizer, la transazione rappresenta una scommessa significativa sul futuro delle malattie metaboliche.

Gli analisti prevedono che Pfizer debba produrre oltre 11 miliardi di dollari di vendite dalle attività di Metsera entro il 2040 per rendere l'accordo redditizio.

Si tratta di più del doppio delle previsioni interne dell'azienda.

Tuttavia, i vertici vedono l'acquisizione come un modo per allontanarsi dal business del COVID-19 e costruire anche un franchising più forte per l'obesità, un'area in cui storicamente ha faticato a guadagnare trazione.

Una battaglia che riecheggia le storiche acquisizioni del settore farmaceutico

L'accesa rivalità per Metsera ha suscitato somiglianze con altre fusioni che hanno definito il settore.

Gli osservatori fanno paragoni con l'acquisizione di Warner-Lambert da parte di Pfizer nel 2000, che ha ottenuto il controllo di Lipitor, un farmaco per il colesterolo di successo che ha continuato a guadagnare decine di miliardi di dollari di entrate.

Sebbene la transazione Metsera sia di dimensioni molto più ridotte, mostra un imperativo strategico simile: un tentativo di garantire futuri driver di crescita in un'area terapeutica altamente competitiva.

Le principali prospettive terapeutiche di Metsera includono MET-097i, un GLP-1 iniettabile, e MET-233i, un trattamento simile all'amilina per l'appetito e la regolazione metabolica.

Gli analisti di Leerink Partners prevedono che se entrambe le terapie riceveranno l'approvazione normativa e il successo commerciale, il loro picco di vendite annuali combinate potrebbe raggiungere i 5 miliardi di dollari.

L'acquisizione rappresenta anche un cambiamento più ampio nel settore farmaceutico globale verso la ricerca sulle malattie metaboliche, che in precedenza si pensava fosse troppo complicata per un investimento a lungo termine.

Con l'aumento dei tassi di obesità globale e l'aumento della domanda di trattamenti per la perdita di peso da parte dei pazienti, l'ultima mossa di Pfizer dimostra un impegno aggressivo nell'influenzare la prossima fase di questo fiorente mercato.