Il rame scende a causa della debolezza degli immobili cinesi che prevale sul rallentamento della produzione

Il rally del rame si è esaurito rapidamente dopo che il metallo è salito brevemente oltre gli 11.000 dollari per tonnellata, poiché i dati economici deludenti dalla Cina e la parziale riapertura della miniera di Grasberg in Indonesia hanno raffreddato l'entusiasmo del mercato e spinto i prezzi al ribasso.

I recenti dati sulla produzione industriale cinese presentano un quadro contrastante.

Mentre la produzione industriale complessiva ha mostrato un aumento su base annua, segnalando una crescita continua, il ritmo di questa espansione ha notevolmente rallentato rispetto allo slancio osservato nei mesi precedenti.

Il rallentamento della domanda cinese arresta il rally del rame

Questo rallentamento è un punto chiave di analisi per i mercati globali delle materie prime.

Questa tendenza al rallentamento si estende in particolare al settore della produzione di metalli.

Normalmente, una riduzione del tasso di crescita della produzione di metalli sarebbe interpretata come un vincolo dal lato dell'offerta, che è tipicamente un fattore positivo per i prezzi dei metalli, compreso il rame.

Tuttavia, questo potenziale catalizzatore positivo per il prezzo del rame è stato oscurato da problemi profondi sul lato della domanda, in particolare all'interno della Cina.

Il problema principale risiede nella debolezza della domanda interna, che attualmente è insufficiente ad assorbire l'offerta disponibile, secondo Commerzbank AG.

La questione immobiliare riduce il consumo di rame

La fonte principale di questa debolezza della domanda deriva dal mercato immobiliare, ha detto la banca tedesca.

Il settore immobiliare cinese sta vivendo ancora una volta una flessione significativa, caratterizzata da un calo delle vendite, da una riduzione delle nuove costruzioni e da un elevato livello di difficoltà finanziarie tra i principali sviluppatori.

Il settore immobiliare è un consumatore colossale di rame, ampiamente utilizzato nei cablaggi, negli impianti idraulici e negli elettrodomestici per i nuovi edifici residenziali e commerciali.

La nuova flessione di questo mercato critico per gli utenti finali sta gravemente offuscando le prospettive per la domanda di rame, neutralizzando di fatto qualsiasi effetto di supporto che il rallentamento della produzione di metalli avrebbe potuto altrimenti avere sul prezzo del rame.

Di conseguenza, il mercato si trova di fronte a uno scenario in cui le debolezze strutturali della domanda esercitano una maggiore pressione al ribasso sul prezzo rispetto a qualsiasi lieve inasprimento dal lato dell'offerta.

"La combinazione di una produzione robusta e di una domanda interna debole suggerisce che la Cina esporterà più metallo", ha dichiarato in un rapporto Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e delle materie prime.

Si stima che le esportazioni di rame nel mese di ottobre abbiano superato le 100.000 tonnellate, il che si tradurrebbe in un nuovo record annuale per le esportazioni totali di quest'anno.

Dall'inizio di questo mese, le scorte hanno visto solo un leggero aumento.

"Tuttavia, se la tendenza continua, è probabile che ciò favorisca un'ulteriore correzione al ribasso del prezzo del rame", ha detto Nguyen.

Prezzi del minerale di ferro stabili

Il prezzo del minerale di ferro sulla borsa di Singapore ha mostrato una relativa stabilità la scorsa settimana, oscillando tra $ 101 e $ 103 per tonnellata.

Ciò è avvenuto nonostante il continuo flusso di notizie negative per la materia prima.

Inoltre, gli scarsi dati sulla domanda di minerale di ferro dalla Cina non hanno avuto un impatto significativo sul prezzo di venerdì.

La produzione di acciaio della Cina è scesa a 72 milioni di tonnellate a ottobre, segnando un calo del 12% su base annua e il volume più basso da dicembre 2023.

Questo minimo precedente è stato attribuito ai tagli alla produzione attuati per raggiungere gli obiettivi annuali.

"Con 817 milioni di tonnellate nei primi dieci mesi dell'anno, è anche chiaro che la produzione annuale nel 2025 probabilmente scenderà sotto 1 miliardo di tonnellate per la prima volta dal 2019", ha dichiarato in una nota Volkmar Baur, analista FX e materie prime di Commerzbank.

Anche la continua debolezza del mercato immobiliare cinese non è riuscita a sostenere la domanda di acciaio all'interno del paese.

Mentre la crisi nel settore immobiliare cinese persiste da oltre quattro anni, i dati di ottobre indicano un recente deterioramento.

In particolare, le vendite di nuovi immobili sono diminuite di quasi il 20% a ottobre e l'avvio delle costruzioni è stato influenzato in modo ancora più significativo, scendendo del 30% al di sotto del livello registrato nell'anno precedente.

Baur ha detto: