Pichai avverte nessuna azienda immune a un crollo della bolla dell'IA mentre il capo di Klarna esprime 'nervosismo' per le scommesse in crescita sui data center

Ogni azienda sarebbe colpita se il boom dell'intelligenza artificiale dovesse invertirsi, ha dichiarato Sundar Pichai, amministratore delegato di Alphabet, azienda madre di Google, in un'intervista alla BBC, mentre crescono le preoccupazioni per valutazioni surriscaldate e investimenti in forte crescita nel settore.

Parlando alla BBC News, Pichai ha detto che la rapida accelerazione degli investimenti nell'IA è stata un "momento straordinario", ma ha riconosciuto che avevano iniziato a emergere segni di "irrazionalità".

La sua cautela arriva in un contesto più ampio tra analisti e responsabili politici sul fatto che si stia formando una bolla speculativa attorno alle aziende legate all'IA.

Interrogato sull'impatto su Google nel caso scoppiasse la bolla dell'IA, Pichai ha detto che l'azienda era ben posizionata ma non esenta da conseguenze sistemiche.

"Penso che nessuna azienda sarà immune, nemmeno noi," ha detto.

Alphabet intensifica gli investimenti nell'IA; Le azioni aumentano

Alphabet è stata una delle performance più forti del mercato azionario quest'anno, salendo di quasi il 50% mentre gli investitori premiano i suoi prodotti di intelligenza artificiale e la redditività migliorata in Google Cloud.

Un tempo considerata un freno per i margini, la divisione cloud è diventata un motore chiave degli utili.

A luglio, Google ha annunciato che avrebbe investito 25 miliardi di dollari nei prossimi due anni in data center e infrastrutture di intelligenza artificiale tra stati collegati alla più grande rete elettrica del paese.

La spesa fa parte di una grande espansione volta a rafforzare la tecnologia di base dell'azienda in un momento in cui l'uso di modelli di IA è in forte crescita.

Alphabet ha inoltre sfruttato i mercati del debito per finanziare il suo programma di capitali.

L'azienda ha recentemente venduto 17,5 miliardi di dollari in obbligazioni statunitensi, dopo aver emesso in Europa una nota per un valore di 6,5 miliardi di euro, unendosi a un'ondata di aziende tecnologiche che raccolgono fondi per sostenere lo sviluppo dell'IA.

Preoccupazioni per un ritorno di 'esuberanza irrazionale'

Le dichiarazioni di Pichai ricordavano quelle fatte dall'ex presidente della Federal Reserve degli Stati Uniti Alan Greenspan nel 1996, quando avvertiva di "esuberanza irrazionale" nei mercati durante la fase precedente al crollo delle dotcom.

Pichai ha detto che i cicli di investimento spesso superano prima di stabilizzarsi.

"Possiamo guardare indietro su internet," disse.

"C'erano chiaramente molti investimenti in eccesso, ma nessuno di noi avrebbe messo in dubbio se internet fosse profondo. Mi aspetto che l'IA sia la stessa. Quindi penso che sia razionale, sia che ci siano elementi di irrazionalità in un momento come questo."

I suoi commenti seguono un avvertimento dell'amministratore delegato di JP Morgan, Jamie Dimon, che ha affermato che, sebbene gli investimenti nell'IA alla fine darebbero i loro frutti, un po' di capitale "probabilmente andrà perso".

La 'nervosità' del capo di Klarna riguardo agli investimenti nell'IA e il bilancio dei mercati

La dichiarazione di Pichai è arrivata quasi in parallelo con quella del capo di Klarna, Sebastian Siemiatkowski, che ha rivelato di essere "nervoso" riguardo all'entità degli investimenti nell'IA.

"Penso che [OpenAI] possa avere molto successo come azienda, ma allo stesso tempo sono molto nervoso riguardo all'entità di questi investimenti nei data center. Questa è la cosa particolare che mi preoccupa," ha detto al Financial Times in un'intervista.

Siemiatkowski detiene azioni in importanti aziende di IA, tra cui OpenAI, Perplexity, xAI e Cerebras, tramite il suo family office Flat Capital.

Le dichiarazioni seguono anche una svendita nel settore tecnologico la settimana prima dell'ora.

Sebbene il mercato si sia ripreso la scorsa settimana, lunedì il Nasdaq Composite è nuovamente sceso dello 0,84%, mentre i titoli tecnologici sono rimasti sotto pressione, con Apple, Meta e Oracle che hanno ritirato di oltre l'1% ciascuna e Nvidia che ha perso il 2% rispetto agli utili di mercoledì.

Nonostante il recente ritiro delle azioni tecnologiche a causa delle preoccupazioni per valutazioni allungate e dell'aumento della spesa in conto capitale, alcuni analisti ritengono che i mercati possano comunque chiudere l'anno con una nota più forte.

"Continuiamo a vedere un equilibrio tra segnali rialzisti e ribassisti in vista della fine dell'anno, ma la nostra posizione rimane che un rally di fine anno sia probabile," ha scritto Michael Graham, analista di Canaccord Genuity, in una nota di lunedì.

Gli analisti affermano che esistono segnali di bolla ma rimangono misurati

All'inizio di questo mese, Richard Peterson, fondatore di MarketPsych, ha dichiarato in un'intervista con Invezz che erano presenti molte condizioni per una bolla, ma l'ambiente rimaneva più disciplinato rispetto all'era delle dotcom.

"Ai tempi delle dotcom, c'erano molte aziende che avevano idee ma nessun ricavo", ha detto.

"Qui si vedono ancora venture capitalist investire in aziende senza un percorso chiaro per il profitto, ma per la maggior parte è stato un po' sobrio in confronto."

Peterson ha detto che il settore dell'IA era "decisamente frizzante", ma non del tutto in una bolla, indicando fondamentali più solidi e un'adozione più ampia rispetto ai precedenti cicli di hype tecnologico.