Le azioni Nio crollano mentre le previsioni soft del quarto trimestre oscurano i guadagni dei margini

Le azioni di Nio Inc. sono calate bruscamente nelle operazioni a Hong Kong dopo che il produttore cinese di veicoli elettrici ha emesso una prospettiva più debole del previsto per il quarto trimestre, aumentando le preoccupazioni degli investitori sulla sua capacità di raggiungere un obiettivo di pareggio a lungo promesso in un contesto di crescente concorrenza nel settore nazionale dei veicoli elettrici.

Il titolo quotato a Hong Kong è sceso del 7,13% mercoledì, riflettendo una crescente cautela del mercato riguardo alla traiettoria di Nio in vista del 2025.

Previsioni deboli per il quarto trimestre attenuano il sentimento

Nio ha previsto un fatturato per il quarto trimestre fino a 34,04 miliardi di yuan (4,8 miliardi di dollari), mancando le aspettative di mercato di 34,7 miliardi di yuan.

Le previsioni di consegna di 120.000-125.000 veicoli sono state anch'esse inferiori alle previsioni degli analisti e sono rimaste indietro rispetto all'obiettivo precedente dell'azienda di 150.000 unità.

Le prospettive più contenute hanno oscurato quello che altrimenti era stato un terzo quarto relativamente più forte.

Nio ha riportato perdite nette più ridotte e margine lordo migliorato, aiutati da costi e consegne ridotti di modelli a margine più elevato, incluso l'Onvo L90.

L'azienda prevede che il margine lordo dei veicoli raggiungerà potenzialmente circa il 20% il prossimo anno, segnalando fiducia nella redditività del prodotto se le efficienze dei costi continueranno.

Tuttavia, gli analisti avvertono che il rischio di esecuzione rimane elevato.

Joanna Chen di Bloomberg Intelligence ha affermato che Nio avrà bisogno di "maggiore disciplina dei costi, soprattutto in vendite e marketing, per avvicinarsi al suo obiettivo aggressivo del quarto trimestre", aggiungendo che l'obiettivo di espansione del margine potrebbe essere difficile da raggiungere nell'attuale contesto dei prezzi.

Ambizioni al pareggio in linea

L'azienda ha dichiarato un chiaro obiettivo di raggiungere il pareggio nel quarto trimestre, una tappa che gli investitori stanno monitorando attentamente.

Il CEO William Li ha ribadito la fiducia in questo obiettivo, e gli analisti di Bernstein hanno osservato che un breakeven di profitto aggiustato rimane raggiungibile nel breve termine.

Tuttavia, Bernstein ha avvertito che mantenere la redditività nel 2026 potrebbe essere più impegnativo.

L'azienda ha espresso preoccupazione che potenziali sforzi di riduzione dei costi, in particolare nella ricerca e sviluppo, possano indebolire nel tempo la competitività di Nio — soprattutto poiché l'innovazione tecnologica rimane un fattore determinante nel settore dei veicoli elettrici.

Gli analisti di Nomura hanno confermato il sentimento contenuto, osservando che, sebbene le previsioni di vendita per il quarto trimestre implichino una crescita sequenciale moderata, restano comunque al di sotto delle aspettative precedenti.

Hanno aggiunto che la riduzione evidenzia la pressione della domanda più debole mentre i sussidi industriali si affievoliscano e la pressione sui prezzi persiste.

La concorrenza si intensifica nel settore dei veicoli elettrici in Cina

I risultati di Nio evidenziano pressioni più ampie del settore mentre il mercato cinese degli EV sta affrontando una crescita rallentata e una concorrenza crescente.

I nuovi entranti come Nio e Xpeng stanno affrontando non solo case automobilistiche affermate, ma anche cambiamenti normativi e di prezzo che stanno rimodellando il panorama.

Le azioni Xpeng sono scese la scorsa settimana dopo aver presentato un aspetto altrettanto deludente per il quarto trimestre, segnalando tensione in tutto il segmento.

Quest'anno, le autorità cinesi hanno lavorato per contenere le pratiche aggressive di sconto che in passato favorivano la rapida espansione dei veicoli elettrici.

Con l'allentamento del sostegno statale, i produttori devono fare più affidamento sulla disciplina dei costi, sulla differenziazione tecnologica e sull'efficienza della scala per mantenere la crescita.

Nio ha cercato di distinguersi grazie alla tecnologia di sostituzione delle batterie, che offre un rifornimento energetico più rapido rispetto alla ricarica tradizionale.

Tuttavia, sebbene questo approccio possa migliorare la comodità dell'utente e l'efficienza della rete, richiede un investimento iniziale più consistente nelle infrastrutture — aggiungendo complessità al percorso dell'azienda verso una redditività duratura.

Con l'avvicinarsi del quarto trimestre, gli investitori terranno una attenta osservazione per vedere se il costruttore riuscirà a bilanciare la crescita delle consegne, il controllo dei costi e gli investimenti tecnologici a sufficienza per raggiungere e mantenere il tanto atteso obiettivo di pareggio.