Inserimento nell'S&P 500 spinge Reddit, ma restano i problemi di referral da Google

Le azioni di Reddit sono salite di quasi il 13% nel trading after-hours di venerdì dopo che S&P Dow Jones Indices ha annunciato che la piattaforma social entrerà nell'S&P 500, segnando un traguardo importante per la società a meno di due anni dalla sua quotazione pubblica.

La società entrerà nell'indice di riferimento il 18 agosto, sostituendo AvalonBay Communities.

Secondo S&P Dow Jones Indices, la modifica segue l'acquisizione di AvalonBay Communities da parte di Equity Residential.

Una volta completata la transazione, la società combinata sarà rinominata Vivmark Residential e rimarrà componente dell'S&P 500.

L'annuncio ha scatenato una forte rally delle azioni Reddit poiché gli investitori prevedevano un aumento della domanda da parte di fondi passivi e ETF che replicano l'indice.

L'inserimento nell'S&P 500 aumenta l'interesse degli investitori

Le società aggiunte all'S&P 500 vedono spesso le proprie azioni salire perché i fondi indicizzati che replicano l'indice devono acquistare il titolo per riflettere la composizione aggiornata.

Per Reddit, l'inclusione rappresenta un altro traguardo nella sua evoluzione da piattaforma di discussione online a una delle maggiori società di social media quotate in borsa.

La società, che ospita milioni di conversazioni generate dagli utenti su temi che vanno dalla tecnologia e dalla finanza a sport e intrattenimento, diventa solo la seconda società di social media «pure-play» presente nell'S&P 500.

Meta è l'unica altra piattaforma interamente dedicata ai social media inclusa nell'indice.

Se l'ingresso nell'indice dovrebbe ampliare la base azionaria di Reddit e aumentare la proprietà istituzionale, la società continua comunque ad affrontare questioni più ampie su come l'intelligenza artificiale stia cambiando la ricerca su internet e il coinvolgimento online.

I cambiamenti nella ricerca AI restano una sfida chiave

Nonostante il rally di venerdì, le azioni Reddit hanno faticato quest'anno.

Prima del balzo in after-hours, il titolo era in calo di circa il 35% nel 2026 e restava oltre il 40% al di sotto dei massimi record oltre i $270 raggiunti lo scorso anno.

Il mese scorso Reddit ha superato le aspettative di Wall Street sia sui ricavi che sugli utili del Q2 e ha fornito una guidance più solida del previsto, ma il titolo è sceso dell'11% dopo che la direzione ha segnalato una continua volatilità nel traffico generato dalle ricerche.

La società ha riportato un utile per azione di $1.25 su ricavi per $805 milioni, superando le aspettative degli analisti di un utile per azione di $0.97 su ricavi di $731 milioni, secondo Fiscal.ai.

Tuttavia, gli investitori si sono concentrati sui commenti della direzione riguardo ai referral di ricerca da Google.

Sebbene la base utenti di Reddit abbia continuato a crescere, gli investitori hanno sollevato preoccupazioni sulla capacità della società di monetizzare quel traffico dato il calo dei referral da Google Search.

Il CEO Steve Huffman ha riconosciuto che il traffico da referral era diventato meno prevedibile durante il trimestre.

«I referral di ricerca sono stati irregolari nel trimestre, e il traffico è stato più volatile verso la fine del trimestre», ha scritto Huffman nella lettera agli azionisti.

«Ma il quadro generale è invariato», ha scritto. «Il business commerciale è solido, la nostra crescita dei ricavi è differenziata e abbiamo molti elementi incoraggianti sul fronte prodotto.»

Huffman ha anche sostenuto che l'ampia raccolta di conversazioni autentiche di Reddit le conferisce un vantaggio in un internet guidato dall'AI.

«Man mano che l'AI rende l'informazione più abbondante, la sfida non è più trovare contenuti; è trovare contesto, opinioni personali e resoconti di prima mano. Tutto online sembra piatto, levigato, generato o sponsorizzato, quindi i consumatori sono sopraffatti e sempre più scettici», ha detto.

Gli analisti restano costruttivi nonostante le preoccupazioni sul traffico

Gli analisti hanno in generale accolto positivamente la performance finanziaria di Reddit, ma hanno affermato che l'incertezza intorno ai referral di ricerca da Google continua a pesare sul sentiment degli investitori.

Il rollout degli AI Overviews di Google ha alterato il modo in cui gli utenti scoprono informazioni online, riducendo il traffico di referral verso molti editori e piattaforme internet.

Piper Sandler ha ridotto il target price su Reddit a $195 da $215 mantenendo un giudizio Overweight.

La broker ha dichiarato che Reddit ha superato agevolmente le aspettative finanziarie, ma una crescita più debole degli utenti attivi giornalieri negli USA e i commenti cauti della direzione riguardo a Google hanno pesato sul sentiment.

JPMorgan ha inoltre ridotto il target price a $185 da $200 mantenendo un giudizio Neutral.

La banca ha affermato che i venti contrari sul traffico legati all'espansione degli AI Overviews di Google continuano a comprimere la crescita degli utenti attivi giornalieri e probabilmente resteranno una questione importante mentre Reddit rinegozia il suo accordo di licenza dei dati con Google.

Il Wall Street Journal ha riportato il mese scorso che Reddit minaccia di «bloccare» Google dallo scraping della sua piattaforma per l'addestramento dei modelli AI mentre i due negoziano il rinnovo dell'accordo di licenza dei dati esistente.

L'analista di Cantor Deepak Mathivanan ha mantenuto una visione positiva di lungo termine nonostante l'incertezza nel breve periodo.

«In generale - il core business pubblicitario di Reddit è solido», ha scritto in una nota di ricerca il mese scorso.

«Detto ciò, la volatilità nella crescita degli utenti dovuta a fattori esterni probabilmente tempererà parte dell'entusiasmo sul titolo nel breve termine.»

Anche gli analisti di Wedbush hanno assunto un tono ottimista, osservando che Reddit ha già sperimentato interruzioni di traffico in passato e sostenendo che il suo vasto archivio di discussioni generate dagli utenti rimane prezioso nell'era dell'AI.

La società ha affermato che i contenuti di Reddit possono rendere i sistemi AI più intelligenti perché «offrono un valore significativo per l'addestramento dei modelli e per la ricerca nel complesso.»