Un'IPO OpenAI nel 2026? Perché potrebbe non accadere presto

Con il boom dell'IA che continua, si sta accelerando nei discorsi di una possibile IPO OpenAI. Questa discussione si è recentemente intensificata dopo che un rapporto di Reuters ha mostrato che l'azienda si stava preparando per un'IPO da 1 trilione di dollari nella seconda metà del 2026. Questo articolo esplora alcune delle principali ragioni per cui il produttore di ChatGPT potrebbe non lanciare presto un'IPO.

La presentazione di IPO di OpenAI potrebbe avvenire nel 2026

In un recente rapporto di Reuters, l'azienda si stava preparando a depositare i documenti per la sua IPO nella seconda metà del prossimo anno.

Per un'azienda recentemente valutata oltre 500 miliardi di dollari, questa sarebbe la più grande IPO di sempre. Infatti, il rapporto Reuters prevedeva che OpenAI sarà valutata oltre 1 trilione di dollari al momento del lancio della sua IPO, una mossa che la renderà una delle aziende più grandi al mondo.

Sarà anche la prima società pura a lanciare la sua IPO, una mossa che aprirà le porte ad altre aziende come Anthropic e xAI di Elon Musk per diventare quotate.

Secondo il rapporto Reuters, il CFO dell'azienda punta a un'IPO nel 2027, ma alcuni insider ritengono che possa avvenire prima. Tuttavia, ci sono alcune ragioni per cui questa IPO potrebbe non avvenire nel 2026.

Il vantaggio di OpenAI contro i rivali si sta riducendo

Uno dei motivi principali per cui l'IPO di OpenAI potrebbe non avvenire nel 2026 è il fatto che la concorrenza sta raggiungendo l'azienda.

Gemini di Google è diventato uno dei concorrenti più letali dopo il lancio del suo nuovo modello recentemente. Secondo il FT, il numero di utenti dell'app Gemini è saltato a 650 milioni da 450 milioni a maggio di quest'anno.

Questa crescita, insieme allo sviluppo del chip Tensor, ha aiutato il prezzo delle azioni Google a raggiungere un livello storico, con la capitalizzazione di mercato che ha superato il livello importante dei 4 trilioni di dollari.

Altre aziende come Anthropic, xAI e Perplexity AI probabilmente continueranno a guadagnare quote di mercato, mettendo pressione su OpenAI, una mossa che potrebbe impedirne la quotazione in borsa a breve.

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OpenAI ha un problema di redditività

L'altro motivo principale per cui l'IPO di OpenAI potrebbe non avvenire a breve è che l'azienda è diventata un inceneritore di liquidità, un processo che potrebbe durare anni.

OpenAI ha registrato una perdita di 5 miliardi di dollari nel 2024 e una perdita di 4,7 miliardi di dollari nella prima metà dell'anno. Gli analisti prevedono che le sue perdite continueranno ad aumentare man mano che l'azienda adotta un approccio di 'crescita a tutti i costi'.

Un recente rapporto di HSBC ha stimato che l'azienda rimarrà nella categoria non redditizia fino al 2020 e che avrà bisogno di ulteriori 207 miliardi di dollari per finanziare le proprie ambizioni.

Nel rapporto gli autori hanno sottolineato che l'azienda si trovava ad affrontare numerose problematiche, tra cui l'aumento vertiginoso dei costi infrastrutturali e la concorrenza in aumento.

Pertanto, l'azienda potrebbe aspettare un po' per migliorare i risultati prima di quotare in borsa. Per esempio, se l'IPO avviene in un momento in cui la crescita rallenta e le perdite aumentano, c'è il rischio che il titolo crolli, cancellando miliardi di dollari di valore.

Persistono preoccupazioni di valutazione

Inoltre, ci sono preoccupazioni che le metriche di valutazione del settore privato per OpenAI si siano sovraestese negli ultimi anni.

Ad esempio, l'azienda ha ricevuto una valutazione di 157 miliardi di dollari nell'ottobre dello scorso anno, una cifra che ora è salita a 500 miliardi e che si prevede raggiungerà 1 trilione di dollari nella presentazione dell'IPO.

Sono tutti numeri importanti per un'azienda la cui traiettoria di crescita sta rallentando e la concorrenza è in aumento. Inoltre, è un numero importante per un'azienda il cui liquido è in continuazione.