I prezzi del cacao sono rimbalzati del 12% dai minimi di 2 anni in un contesto di prospettive di surplus a sorpresa di ICCO

I prezzi del cacao hanno mostrato un significativo rimbalzo all'inizio della settimana, continuando con successo la ripresa dopo un forte calo che li ha portati ai livelli più bassi degli ultimi due anni appena una settimana fa.

Il contratto futures negoziato sul mercato di New York è risalito fino a 5.550 dollari per tonnellata, mentre il contratto di Londra ora si sta scambiando a quasi 4.100 GBP per tonnellata.

Questo slancio al rialzo rappresenta un aumento del 12% rispetto ai recenti minimi raggiunti in entrambi i mercati.

Tuttavia, gli analisti di Commerzbank AG ritengono che sia una questione di cautela per gli investitori.

"Non è insolito che si verifichi un contro-movimento dopo un declino prolungato. "È quindi ancora troppo presto per parlare di un'inversione di tendenza," ha commentato Carsten Fritsch, analista di materie prime presso Commerzbank AG, suggerendo che il recente salto di prezzo potrebbe essere una correzione temporanea piuttosto che un cambiamento fondamentale nella dinamica del mercato.

Il rapporto ICCO sfida le aspettative del mercato

Questo sentimento cauto è in parte supportato dai dati in corso riguardanti l'offerta del più grande produttore mondiale.

Lambrecht della Commerzbank osservò:

Gli esportatori stimano che solo la scorsa settimana siano state consegnate ai porti ben 100.000 tonnellate di cacao.

Uno sviluppo chiave, che ha influenzato le recenti attività di mercato, è stata la pubblicazione delle stime ufficiali di domanda e offerta da parte dell'Organizzazione Internazionale del Cacao (ICCO) venerdì.

Per la prima volta in nove mesi, l'ICCO ha pubblicato il suo bilancio di mercato per l'ultimo anno agricolo, 2024/25, che si è concluso due mesi fa.

I risultati hanno presentato una notevole discrepanza rispetto al sentimento del mercato precedente.

Secondo i dati dell'ICCO, il mercato globale del cacao ha concluso l'anno colto 2024/25 con un surplus di offerta di 49.000 tonnellate.

Questo surplus è stato causato da un aumento stimato del 7,6% dell'offerta rispetto all'anno precedente, accompagnato da una diminuzione del 4,3% della macinazione (una misura della domanda).

Surplus a sorpresa allevia le preoccupazioni sul deficit

Questo surplus segnalato di 49.000 tonnellate ha sorpreso molti partecipanti al mercato.

Un sondaggio Reuters tra i partecipanti al mercato aveva indicato un'aspettativa di un surplus doppio alla fine dell'anno agricolo di settembre.

Ancora più significativo, le previsioni dell'ICCO di febbraio avevano previsto un surplus molto più elevato di 142 mila tonnellate.

Il surplus inferiore alle aspettative suggerisce che il mercato non si sia allentato quanto previsto, soprattutto dopo il deficit record di 489.000 tonnellate registrato nell'anno agricolo precedente.

Lambrecht ha detto:

Sebbene gli arrivi in Porto in Costa d'Avorio indichino ancora un'offerta solida, i dati ufficiali di bilancio del mercato introducono un elemento di incertezza riguardo al reale grado di eccesso di offerta di mercato.

Le prossime settimane saranno cruciali per determinare se l'attuale ripresa dei prezzi abbia il supporto fondamentale necessario per evolversi in un trend rialzista sostenuto.