Perché l'oro sta crollando dopo i forti dati sull'occupazione USA?

I prezzi dell'oro sono diminuiti lunedì dopo che un sorprendentemente robusto rapporto sull'occupazione negli USA ha riacceso le attese che la Federal Reserve possa aumentare i tassi questo mese, spostando l'attenzione sui dati sull'inflazione in uscita questa settimana.

L'oro spot è sceso dello 0,5% a $4,405.47 l'oncia nei primi scambi asiatici, dopo aver perso circa l'1% venerdì. I futures sull'oro USA con consegna a dicembre sono calati dello 0,5% a $4,452.20.

La pressione è arrivata dopo dati che mostrano che i datori di lavoro hanno aggiunto 162,000 posti di lavoro in agosto, mentre la disoccupazione si è attestata al 4,1%.

L'aumento delle buste paga ha superato nettamente le aspettative di mercato e ha segnato un netto miglioramento rispetto all'assorbimento contenuto osservato all'inizio dell'estate.

I solidi dati sull'occupazione riaprono il dibattito sui tassi di settembre

Il rapporto sull'occupazione ha modificato il calcolo di politica economica a breve termine perché ha ridotto i timori che la stretta monetaria stesse già causando danni seri al mercato del lavoro.

I payroll di luglio sono stati rivisti a +21.000 rispetto alla precedente lettura che riportava un calo di 23.000, mentre anche i dati di giugno sono stati rivisti al rialzo.

I guadagni occupazionali combinati per i due mesi sono risultati superiori di 55,000 rispetto alle stime precedenti, secondo il Bureau of Labor Statistics.

Questo lascia alla Fed più margine per concentrarsi sull'inflazione.

I mercati dei futures assegnavano lunedì circa il 58% di probabilità a un aumento dei tassi nella riunione del 15-16 settembre.

Per l'oro, tassi più elevati rappresentano in genere un ostacolo perché il metallo non produce reddito.

Peter Grant, stratega senior per i metalli presso Zaner Metals, ha detto al Wall Street Journal che dati sull'inflazione persistentemente solidi questa settimana potrebbero rafforzare le aspettative per un ulteriore rialzo della Fed, esercitando ulteriore pressione sul metallo.

I dati sull'inflazione diventano il prossimo test per l'oro

L'attenzione si sposta ora dall'occupazione ai prezzi.

L'indice dei prezzi alla produzione di agosto è in calendario per giovedì 10 settembre, seguito dall'indice dei prezzi al consumo venerdì 11 settembre, secondo il calendario del BLS.

Le poste in gioco sono alte dopo che il CPI headline di luglio è salito del 3,4% su base annua, mentre l'inflazione core si è attestata al 2,5%. Entrambi i livelli restano al di sopra del target del 2% della Fed.

L'analista indipendente Tai Wong, citato da FXStreet, ha detto che la solidità del rapporto sui payroll ha reso un aumento a settembre significativamente più plausibile, a meno che il CPI non riporti una lettura debole.

Questo rende il dato sull'inflazione di venerdì potenzialmente più importante per l'oro rispetto allo stesso rapporto sull'occupazione.

Un'inflazione più debole potrebbe far scendere i rendimenti dei Treasury e riaccendere la domanda di oro, mentre un'altra lettura solida rafforzerebbe il caso per una politica monetaria più restrittiva.

I rischi geopolitici mantengono comunque un supporto

Il supporto di più lungo periodo per l'oro non è scomparso, specialmente mentre le tensioni tra gli USA e l'Iran continuano a tenere gli investitori all'erta rispetto a shock geopolitici.

Esiste inoltre un collegamento complesso attraverso i mercati energetici.

Prezzi del petrolio più elevati possono aumentare la domanda di beni rifugio, ma allo stesso tempo possono rafforzare le aspettative di inflazione e spingere le banche centrali a mantenere tassi più alti.

Questa tensione ha mantenuto l'oro elevato nonostante il recente ritracciamento.

Anche altri metalli preziosi si sono indeboliti lunedì. L'argento spot è scivolato dello 0,2% a $66.03 l'oncia, il platino è sceso dello 0,8% a $1,805.53 e il palladio è calato dello 0,7% a $1,396.08.