Brent vicino a 100$ mentre i dati di Hormuz indicano flussi di greggio più ristretti

I prezzi del petrolio sono saliti lunedì mentre i rinnovati attacchi tra USA e Iran contro petroliere e imbarcazioni navali hanno riportato i rischi di approvvigionamento al centro del mercato, con Brent e WTI che hanno esteso i recenti rialzi.

Il Brent ha quotato intorno a $97 al barile nelle ore asiatiche, mentre il West Texas Intermediate (WTI) si è mantenuto sopra i $92.

Il movimento è seguito ai raid statunitensi su tre petroliere iraniane nel fine settimana, dopo che l'Iran aveva lanciato missili balistici verso due navi da guerra della Marina statunitense.

Teheran ha poi annunciato che istituirà una nuova zona ristretta al di fuori dello Stretto di Hormuz, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza intorno a uno dei corridoi energetici più importanti al mondo.

Il traffico nello Stretto di Hormuz diventa il test chiave per il mercato fisico

La reazione dei prezzi è guidata meno dai soli titoli geopolitici e più dalle evidenze che il traffico marittimo attraverso Hormuz rimane limitato.

I dati di Kpler hanno mostrato una media di circa 10 navi mercantili al giorno che hanno attraversato lo stretto negli ultimi 10 giorni, il livello più basso da maggio. Solo due navi sono transitate sabato e sei domenica.

Questo è importante perché Hormuz normalmente gestisce circa un quinto dell'offerta mondiale di petrolio.

Anche senza una chiusura completa, un traffico più lento, costi assicurativi più alti e programmi di carico interrotti possono stringere il mercato fisico e mantenere un premio geopolitico incorporato in Brent e WTI.

Gli analisti di ANZ Research hanno detto che gli ultimi attacchi hanno ulteriormente ridotto la probabilità che i flussi di petrolio dal Medio Oriente tornino rapidamente alla normalità. La loro valutazione indica una probabile e prolungata confrontazione tra USA e Iran piuttosto che una risoluzione imminente.

Il Segretario all'Energia degli Stati Uniti, Chris Wright, ha altresì indicato domenica che Washington prevede di mantenere la propria presenza militare nella regione.

Il Washington Post ha riferito che Wright considera la Marina statunitense cruciale per proteggere il traffico commerciale mentre le tensioni intorno al passaggio persistono.

Il premio di rischio sul Brent è difficile da ridurre

Il Brent è diventato il termometro più chiaro del premio sull'offerta del Medio Oriente per la sua maggiore esposizione ai flussi marittimi globali di greggio.

Il team commodity di Commerzbank, guidato da Barbara Lambrecht, ha affermato in un commento pubblicato da TMGM che le prospettive restano eccezionalmente difficili da valutare perché le stime su quanto greggio transiti attraverso Hormuz variano ampiamente.

Gli analisti si aspettano che i prossimi rapporti di EIA, IEA e OPEC, insieme ai dati commerciali cinesi, forniscano un quadro più chiaro sia delle effettive interruzioni dell'offerta sia della domanda globale.

Vedono inoltre spazio per un calo dei prezzi del petrolio se le evidenze mostrano che lo stretto sta diventando più facilmente attraversabile.

Il WTI viene spinto al rialzo dallo stesso premio geopolitico, sebbene la sua base di approvvigionamento interna negli USA lo renda in qualche misura meno esposto direttamente al traffico nel Golfo rispetto al Brent.

La pausa di OPEC+ mantiene l'attenzione sulle interruzioni dell'offerta

Domenica OPEC+ ha aggiunto un altro elemento al quadro dell'offerta lasciando invariata la sua politica di produzione per ottobre.

Arabia Saudita, Russia, Iraq, Kuwait, Kazakistan, Algeria e Oman hanno concordato di mantenere i livelli di produzione richiesti a settembre per tutto ottobre. Il gruppo rivaluterà le condizioni di mercato il 4 ottobre.

Ciò significa che i trader non possono contare su un nuovo aumento della produzione a breve termine per compensare le interruzioni attorno all'Iran e a Hormuz.

Per i prezzi del petrolio, i dati sul traffico navale ora contano tanto quanto gli sviluppi militari. Un miglioramento sostenuto del traffico in Hormuz potrebbe ridurre parte del premio per il rischio su Brent e WTI.

Ulteriori attacchi o un nuovo calo del traffico di navi mantenerebbero invece il Brent vicino alla soglia dei $100 e il WTI saldamente sopra i $90.