Il titolo di Netflix è in crescita: cosa significa per gli investitori la decisione del consiglio di amministrazione di WBD?

Le azioni Netflix (NASDAQ: NFLX) sono salite notevolmente nelle operazioni pre-mercato mercoledì dopo che il consiglio di amministrazione di Warner Bros. Discovery (WBD) ha ufficialmente raccomandato agli azionisti di accettare l'offerta di acquisizione di Netflix da 82,7 miliardi di dollari.

La chiamata rifiuta un'offerta non richiesta più alta di 108,4 miliardi di dollari da parte di Paramount.

Il sostegno decisivo del consiglio supera un ostacolo importante per il colosso dello streaming, ma il rally suggerisce che Wall Street stia valutando la certezza dell'accordo, che potrebbe essere prematura data la dura strada regolatoria che si aspetta.

Azioni Netflix: Quali cambiamenti cambiano le raccomandazioni del consiglio

La dichiarazione del consiglio di amministrazione di WBD pone di fatto fine alla fase amichevole della guerra d'offerte, esortando gli azionisti a votare per la fusione con Netflix nonostante il valore nominale nominalmente superiore di Paramount.

Il consiglio ha definito l'accordo con Netflix, valutato circa 27,75 dollari per azione, "superiore" grazie al potenziale di rialzo del capitale e alla certezza del finanziamento.

Lo sviluppo ha gravemente minato la capacità di Paramount di presentare la sua ostile offerta da 108,4 miliardi di dollari come la scelta fiscalmente responsabile.

Per gli investitori, questa raccomandazione consolida la strada verso la chiusura.

La reazione positiva del mercato riflette il rischio ridotto di una lunga battaglia in sala riunioni, con gli analisti che osservano che la leadership di WBD considera le azioni di Netflix una valuta più preziosa a lungo termine.

L'approvazione consente a Netflix di procedere con la pianificazione dell'integrazione e le dichiarazioni regolatorie con la piena collaborazione dell'azienda target.

Ted Sarandos, co-CEO di Netflix, ha accolto con favore la decisione in una dichiarazione sottolineando l'adattamento strategico:

I rischi che gli investitori devono ancora monitorare

Sebbene l'approvazione del consiglio elimini le attriti interne, non risolve i massicci rischi esterni che minacciano la conclusione dell'accordo.

La fusione è sottoposta a una serie di revisioni antitrust.

Le senatri Elizabeth Warren e Bernie Sanders hanno già sollecitato il DOJ a indagare, avvertendo che combinare il più grande streamer a pagamento con la libreria di HBO Max potrebbe creare un monopolio inarrestabile sui prezzi.

La difesa di Netflix è che ha bisogno degli asset di WBD per competere con YouTube, che sembra essere un argomento legale non testato che i regolatori potrebbero vedere con scetticismo.

Il voto "sì" del consiglio non accelera questo processo di revisione federale di 12-18 mesi.

Gli investitori devono anche valutare la pressione finanziaria. Il valore d'impresa di 82,7 miliardi di dollari, pur essendo inferiore all'offerta di Paramount, comporta una significativa diluizione delle azioni per gli azionisti Netflix esistenti e l'assunzione del carico debitario di WBD.

Wall Street terrà attentamente d'occhio per vedere se il flusso di cassa libero di Netflix può sostenere questa leva senza compromettere il budget per i contenuti.

I trader a breve termine dovrebbero scambiare la volatilità intorno ai titoli regolatori e alle contromosse di Paramount.

Gli investitori a lungo termine, tuttavia, devono modellare l'impatto della diluizione e del debito. Sostenere questo accordo significa scommettere che l'entità combinata "Netflix Max" possa generare abbastanza potere di prezzo per compensare il massiccio costo di acquisizione.