Il CPI statunitense è al di sotto delle previsioni, alimentando le speranze di tagli più rapidi dei tassi della Federal Reserve

I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati meno del previsto a novembre, aumentando l'ottimismo degli investitori che, con l'allentamento delle pressioni inflazionistiche, la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi d'interesse in modo più aggressivo di quanto previsto da Wall Street.

L'indice dei prezzi al consumo è aumentato a un tasso annuo del 2,7%, secondo un rapporto ritardato del Bureau of Labor Statistics.

Gli economisti intervistati da Dow Jones avevano previsto un aumento del 3,1%.

Il CPI di base, che esclude i componenti alimentari ed energetici volatili, è salito del 2,6% in 12 mesi, anch'esso sotto le aspettative del 3%.

I dati hanno segnato un rallentamento significativo rispetto a settembre, quando l'inflazione generale era al 3%, e sono arrivati dopo settimane di incertezza causate da una chiusura del governo statunitense che ha interrotto la raccolta dei dati e costretto alla cancellazione della pubblicazione dell'IPC di ottobre.

I futures azionari statunitensi sono saliti bruscamente dopo il rapporto, mentre gli investitori rivalutano le prospettive per la politica monetaria.

I futures legati al SandP 500 sono avanzati dello 0,7%, mentre i futures del Nasdaq 100 sono aumentati dell'1,3%. I futures del Dow Jones Industrial Average sono saliti di 188 punti, ovvero circa lo 0,4%.

La reazione rifletteva una crescente fiducia che l'inflazione si stia raffreddando senza un netto deterioramento dell'attività economica, una combinazione che i mercati considerano favorevole agli asset rischiosi.

IPC USA: L'energia rimane un fattore chiave

I prezzi dell'energia hanno continuato a contribuire in modo significativo all'inflazione generale, con un aumento del 4,2% nell'anno.

Il carburante ha registrato il aumento più rapido, con un aumento dell'11,2%, mentre i prezzi della benzina sono aumentati solo dello 0,9%, un guadagno relativamente modesto che potrebbe aiutare a moderare le aspettative di inflazione dei consumatori.

La divergenza tra le componenti energetiche evidenzia perché i responsabili politici continuano a concentrarsi sulle misure di inflazione di base, considerate un indicatore migliore delle pressioni sui prezzi sottostanti.

Politica della Federal Reserve al centro

Gli investitori stanno ora esaminando il rapporto alla ricerca di indizi sui prossimi passi della Fed.

All'inizio di questo mese, la banca centrale ha ridotto il suo tasso di riferimento overnight di 25 punti base per la terza riunione consecutiva, segnalando un cauto spostamento verso l'allentamento dopo un ciclo di inasprimento aggressivo.

Tuttavia, la decisione ha messo in luce divisioni all'interno del Federal Open Market Committee.

Sei funzionari hanno indicato che avrebbero preferito mantenere stabili i tassi, tra cui il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee e il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid, che hanno dissentito.

La presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha anche avvertito che i tassi potrebbero dover rimanere "leggermente più restrittivi" per garantire che l'inflazione sia completamente contenuta.

Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha affermato che i dazi probabilmente causeranno solo un aumento occasionale dei prezzi, con il loro impatto massimo previsto nel primo trimestre del 2026, piuttosto che innescare un'inflazione sostenuta.

La politica e il mercato del lavoro aumentano la pressione

Il rapporto sull'inflazione arriva in un momento politico delicato.

I sondaggi mostrano che gli elettori restano frustrati per i prezzi elevati e sono sempre più critici nei confronti della gestione economica del presidente Donald Trump.

In un discorso combattivo mercoledì sera, Trump ha insistito che l'inflazione era sotto controllo, i salari stavano aumentando e ogni turbolenza economica derivava dal suo predecessore.

Oltre all'inflazione, la Fed sta anche affrontando segnali di un mercato del lavoro in raffreddamento.

Il tasso di disoccupazione è salito al 4,6% a novembre, rispetto al 4,4% di settembre, aumentando le preoccupazioni che le condizioni di occupazione possano indebolirsi ulteriormente se la politica rimane troppo rigida.

Con l'inflazione in calo ma i rischi del mercato del lavoro in aumento, i dati CPI di novembre probabilmente intensificheranno il dibattito su quanto velocemente e quanto la Fed dovrebbe tagliare i tassi nei prossimi mesi.