RRP Semiconductor diventa un punto di infiammamento nel boom azionario ad alto rischio dell'IA in India

RRP Semiconductor Ltd. è emersa come uno degli esempi più estremi di come l'entusiasmo indiano per le azioni legate all'intelligenza artificiale possa distaccarsi dai fondamentali aziendali.

Un tempo in gran parte sconosciuta, l'azienda ha attirato l'attenzione globale dopo aver registrato i maggiori guadagni di prezzo delle azioni al mondo, diventando un punto di riferimento per regolatori e investitori che valutano il rischio speculativo.

Il titolo è aumentato di oltre il 55.000% nei 20 mesi fino al 17 dicembre, il più grande aumento tra le aziende con un valore di mercato superiore a 1 miliardo di dollari, riporta Bloomberg.

Il rally si è svolto nonostante le difficoltà finanziarie, le operazioni limitate e un modello di business ancora lontano dal partecipare alla produzione su larga scala di semiconduttori.

Con l'aumento del controllo normativo, la traiettoria del RRP è sempre più vista come un test di stress per il boom azionario guidato dal retail in India.

Un raduno costruito sulla scarsità e sull'hype

L'ascesa di RRP avvenne in un mercato con pochissime aziende quotate nel settore dei semiconduttori.

Questa scarsità ha lasciato gli investitori retail indiani desiderosi di qualsiasi esposizione tramite procura al ciclo globale di spesa per IA e chip.

La speculazione online, un free float molto piccolo e la crescente partecipazione degli investitori alle prime armi hanno contribuito a far passare il prezzo proscritto a 149 sessioni consecutive di limit-up.

Ciò è avvenuto anche se l'azienda ha registrato un fatturato negativo nei risultati trimestrali più recenti e ha dichiarato di impiegare solo due dipendenti a tempo pieno nel suo ultimo rapporto annuale.

Il RRP si era inoltre allontanato dal settore immobiliare solo all'inizio del 2024, lasciando il suo collegamento diretto con il boom dei semiconduttori.

I regolatori intervengono

Il rally ha ora attirato l'attenzione del Securities and Exchange Board of India, che ha iniziato a esaminare l'aumento del titolo per eventuali illeciti, secondo il rapporto.

Il prezzo d'ingresso, valutato circa 1,7 miliardi di dollari al suo picco, è stato limitato dalla borsa a negoziare solo una volta a settimana.

Le azioni sono scese di circa il 6% rispetto al massimo del 7 novembre, suggerendo che le azioni regolatorie e la sorveglianza più stretta stanno iniziando a pesare sullo slancio.

Il caso evidenzia la difficoltà che i regolatori incontrano nel bilanciare l'accesso al mercato con la protezione degli investitori, in particolare nelle operazioni a rapido movimento e guidate dalla narrazione.

Proprietà e trasferimenti aziendali

Secondo Bloomberg, la trasformazione di RRP è iniziata all'inizio del 2024 quando l'imprenditore Chodankar ha preso il controllo di G D Trading and Agencies Ltd. rimborsando un prestito di 80 milioni di rupie dovuto ai suoi fondatori in cambio di capitale azionaria.

Ad aprile, il consiglio ha approvato l'emissione di azioni a 12 Rs ciascuna, il 40% in meno del prezzo di mercato, dando a Chodankar una quota del 74,5% e riducendo la partecipazione dei fondatori sotto il 2%.

L'azienda fu successivamente rinominata RRP Semiconductor.

Chodankar ha inoltre costituito RRP Electronics Pvt. Ltd. all'inizio del 2024 per costruire un impianto esternale di assemblaggio e collaudo di semiconduttori in Maharashtra.

Sebbene RRP Semiconductor elenchi RRP Electronics come parte correlata perché entrambe sono di proprietà di Chodankar, secondo i documenti della borsa, non detiene alcuna partecipazione diretta.

Tensione finanziaria sotto l'ondata

Le dichiarazioni finanziarie del RRP hanno offerto poche rassicurazioni.

La società ha registrato un fatturato negativo di 68,2 milioni di rupie e una perdita netta di 71,5 milioni di rupie per il trimestre terminato a settembre.

I ricavi negativi derivano dall'annullamento delle vendite legate a un ordine da 4,4 miliardi di rupie da parte di Telecrown Infratech Pvt., cancellato a causa di disaccordi contrattuali.

Secondo i documenti depositati, il RRP ha inoltre recuperato 80 milioni di rupie di ricavi nel trimestre di marzo.

In una dichiarazione di borsa del 3 novembre, secondo Bloomberg, l'azienda ha dichiarato di non aver avviato la produzione di semiconduttori, di non aver fatto domanda nell'ambito di programmi governativi di incentivi e di aver negato qualsiasi associazione con celebrità, a seguito di rapporti che la collegano a figure di alto profilo.

In tutta l'Asia, borse e aziende hanno avvertito gli investitori di non inseguire azioni legate all'IA.

Allerte simili in Cina e Corea del Sud questo mese sono state seguite da forti oscillazioni dei prezzi, rafforzando le preoccupazioni per l'eccesso speculativo.