MUFG acquisirà il 20% di partecipazione in Shriram Finance nel più grande FDI del settore finanziario indiano

Il gruppo finanziario giapponese Mitsubishi UFJ (MUFG) acquisirà una quota del 20% in Shriram Finance Ltd per 4,4 miliardi di dollari, segnando il più grande investimento transfrontaliero mai registrato nel settore finanziario indiano, ha dichiarato venerdì il prestatore non bancario indiano.

La transazione avviene in un contesto di forte accelerazione degli investimenti esteri nel settore bancario e dei servizi finanziari indiano.

I valori delle operazioni nel settore hanno raggiunto quasi 15 miliardi di dollari finora quest'anno, secondo i dati Dealogic, più del doppio dei 6,5 miliardi registrati nel 2024.

L'investimento in MUFG segue da vicino l'acquisto da parte di Emirates NBD Bank per 3 miliardi di dollari di una quota del 60% di RBL Bank a novembre, che all'epoca era stato il più grande investimento estero nel settore.

"L'ingresso di MUFG come investitore chiave rafforza la fiducia globale nel settore dei servizi finanziari indiano", ha dichiarato Umesh Revankar, vicepresidente esecutivo di SFL, nella dichiarazione.

Le azioni di Shriram Finance sono salite di oltre il 4,3%, raggiungendo un massimo storico di 906,85 rupie dopo l'annuncio.

Da quando sono emerse le prime notizie di trattative con MUFG all'inizio di ottobre, il titolo ha guadagnato circa il 46%.

Shriram Finance ha dichiarato che l'accordo rafforzerà l'adeguatezza del capitale, migliorerà il bilancio e fornirà capitale di crescita a lungo termine.

Si prevede inoltre che la partnership aiuti l'azienda ad accedere a finanziamenti a costi inferiori e a sostenere i suoi rating di credito.

Le banche giapponesi intensificano la spinta all'estero

Le megabanche giapponesi hanno sempre più cercato di crescere all'estero, poiché il mercato interno si confronta con una domanda di prestiti debole, margini ridotti e un calo demografico.

L'India è emersa come una destinazione privilegiata, sostenuta da redditi in aumento, forte crescita del credito e un'economia in rapida formalizzazione.

All'inizio di quest'anno, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), una divisione del Sumitomo Mitsui Financial Group, ha acquisito una quota del 24,2% in Yes Bank, iniziando con un investimento di 1,6 miliardi di dollari per il 20%.

L'accordo di MUFG con Shriram Finance ora supera quella transazione in termini di portata.

Shriram Finance ha dichiarato che l'investimento è soggetto alle approvazioni regolatorie. Il finanziatore non bancario è di proprietà del 24,9% del Gruppo Shriram.

Diritti di governance e condizioni di non concorrenza

Secondo l'accordo, MUFG riceverà alcuni diritti di protezione delle minoranze, inclusa la possibilità di nominare fino a due amministratori non indipendenti nel consiglio di amministrazione di Shriram Finance.

Riceverà anche diritti di previsione per mantenere la partecipazione azionaria proporzionale.

Questi diritti scadranno se la quota di MUFG scende sotto il 10% su base completamente diluita, ha detto la società.

MUFG pagherà inoltre una commissione unica di non concorrenza e non sollecitazione di 200 milioni di dollari a Shriram Ownership Trust, azionista principale del finanziatore.

Tale pagamento è soggetto all'approvazione degli azionisti di Shriram Finance.

Reazione azionaria e cosa dovrebbero sapere gli investitori

Il titolo, un componente del Nifty 50, è già salito di circa il 50% finora nel 2025, segnando la sua migliore performance annuale dal 2017.

Un fattore chiave dietro il rally è stato il prezzo della transazione.

Shriram Finance emetterà azioni a MUFG a ₹840,9 ciascuna, rappresentando uno sconto di poco meno del 3% rispetto al prezzo di chiusura di giovedì.

Questo si confronta favorevolmente con altri recenti investimenti esteri in finanziatori indiani, tra cui l'acquisto della quota di Emirates NBD in RBL Bank con uno sconto del 6,5%, l'accordo di IDFC First Bank intorno al 5% e la transazione di Sammaan Capital con uno sconto molto più elevato, quasi del 18%.

Anche gli investitori sembravano incoraggiati dalla valutazione implicita.

L'accordo valuta Shriram Finance circa 1,9 volte il suo valore valore contabile stimato a futuro su un anno, un livello considerato interessante rispetto a concorrenti come Cholamandalam Investment and Finance, che si scambia a più di quattro volte il valore contabile.

Oltre alla valutazione, la reazione del mercato rifletteva le aspettative che l'iniezione di capitale avrebbe rafforzato il bilancio e le prospettive di crescita di Shriram Finance.

Gli analisti hanno affermato che la partnership con MUFG potrebbe aiutare a ridurre i costi di finanziamento grazie all'accesso a passività più economiche, migliorare le metriche di credito e potenzialmente aprire la strada a un miglioramento del rating creditizio.

Si prevede inoltre che il capitale aggiuntivo supporterà l'espansione in segmenti chiave come i prestiti per veicoli commerciali e le PMI.

"Shriram Finance opera a tre volte il libro e includendo questo - Rs 39.000 crore, il suo patrimonio netto salirà fino a quasi Rs 90-92.000 crore, il che la rende più capitalizzata rispetto a diverse banche. In effetti, nemmeno le grandi banche del settore privato sono capitalizzate a questo livello, se non forse tra le prime quattro," ha detto N Jayakumar di Prime Securities a CNBC-TV18.

L'appeal dell'India contrasta con i vincoli del Giappone

L'India offre motori di crescita che il Giappone ha sempre più carenti, tra cui l'espansione dei prestiti al dettaglio e alle piccole imprese, investimenti guidati dalle infrastrutture e una penetrazione del credito relativamente bassa.

La domanda di prestiti per veicoli, credito al consumo e finanziamenti per PMI continua a crescere a un ritmo robusto.

Il settore bancario giapponese, al contrario, è maturo e fortemente concentrato tra le sue tre megabanche — MUFG, SMBC e Mizuho.

Il declino della popolazione, l'invecchiamento della società e il debolimento dell'indebitamento delle famiglie hanno limitato le prospettive di crescita a lungo termine.

Sebbene la Banca del Giappone abbia iniziato ad aumentare i tassi di interesse lo scorso anno, questo cambiamento non ha modificato in modo significativo le sfide strutturali che i finanziatori devono affrontare.

Recenti accordi di MUFG, Mizuho e Daiwa Securities sottolineano quanto forte sia aumentato l'investimento finanziario giapponese in India, segnalando una crescente fiducia nel sistema finanziario del paese.