Main Street Capital: i dati tecnici suggeriscono un maggiore potenziale di rialzo per questo titolo BDC di prima qualità

Il prezzo delle azioni di Main Street Capital ha avuto un buon rendimento modesto quest'anno, mentre altre aziende nel settore delle società di sviluppo commerciale (BDC) hanno accelerato.

Main Street Capital ha battuto altri BDC quest'anno

Quest'anno ha avuto un rendimento totale dell'8,9%, mentre il VanEck BDC Income ETF (BIZD), molto seguito e che monitora le più grandi aziende del settore, è sceso del 5,9%.

Main Street Capital vs BIZD vs VOO | Fonte: Seeking Alpha

Main Street Capital si distingue per il suo premio rispetto al NAV, che è salito all'80% molto più alto rispetto ad altri BDC di aziende come Prospect Capital, Blue Owl, Goldman Sachs, New Mountain e Oaktree, tutte con multipli NAV negativi.

Sebbene le azioni di Main Street Capital abbiano in gran parte evitato le turbolenze che si sono verificate nel settore, negli ultimi mesi si sono ritirate, passando dal massimo annuale di 66 dollari di agosto agli attuali 59 dollari.

La debolezza persistente nel settore dei BDC si è verificata quando la Federal Reserve ha iniziato a tagliare i tassi d'interesse. Questa tendenza continuerà nel prossimo anno, mentre Donald Trump sostituirà Jerome Powell con un governatore della banca centrale più accomodante.

Le aziende BDC affrontano una grande sfida in un ambiente a basso interesse perché si specializzano nell'erogazione di prestiti ad altre aziende, specialmente a quelle con punteggi di credito inutili.

La crisi è poi degenerata nell'estate, quando un fondo da 14 miliardi di dollari gestito da KKR ha pubblicato risultati finanziari deboli a causa di alcuni dei suoi prestiti che si sono ritorti contro. Oggi, FS KKR si negozia con uno sconto del 35% rispetto al suo NAV, con un rendimento da dividendo che sale al 19%, molto superiore al 7,18% di Main Street Capital.

La crisi è poi degenerata quando sono emerse i problemi a Blue Owl. Questa crisi è iniziata quando Blue Owl ha annunciato un piano per fondere uno dei suoi fondi privati con un altro quotato in borsa, una mossa che avrebbe avuto un impatto negativo sugli investitori del suo fondo privato.

Il business di Main Street Capital sta andando molto meglio rispetto ad altri BDC

I risultati più recenti hanno mostrato che l'attività di Main Street Capital stava andando relativamente bene.

Questi dati hanno mostrato che il suo reddito da interessi è sceso a 103,28 milioni di dollari nell'ultimo trimestre, rispetto ai 110 milioni guadagnati nello stesso periodo dell'anno precedente, in cui i tassi d'interesse sono diminuiti.

Contemporaneamente, il reddito da dividendi è salito a oltre 31,2 milioni di dollari, contribuendo a portare il reddito totale da investimenti a 139,8 milioni rispetto ai precedenti 136 milioni. Il suo reddito totale da investimenti prima delle tasse salì a 86 milioni di dollari.

L'azienda ha anche un bilancio solido, con oltre 5,2 miliardi di dollari in attività totali e 2,3 miliardi di dollari in passività totali, cifre che l'hanno aiutata a superare altre aziende del settore.

Inoltre, a differenza di altre aziende, l'attività di Main Street Capital è gestita internamente, il che significa che non deve pagare commissioni di gestione esterne. Questo è diverso da altre aziende BDC popolari che pagano manager esterni. Di conseguenza, le sue spese operative sono pari o inferiori al 2% degli asset.

Analisi tecnica del prezzo delle azioni Main Street Capital

GRAFICO PRINCIPALE delle azioni | Fonte: TradingView

Il grafico giornaliero mostra che il prezzo dell'azione MAIN ha formato un modello di doppio fondo a 54,50 dollari e si è ripreso. Poi è risalita a un massimo di 62,82 dollari e ora sta per ritestare la linea del collo a 59 dolari. Un break-and-retest è uno dei modelli di continuazione rialzista più comuni nell'analisi tecnica.

Il titolo è rimasto tra i livelli di ritracciamento di Fibonacci del 23,6% e del 38,2%. È rimasto sopra le medie mobili a 50 e 100 giorni.

Pertanto, il pattern break-and-retest indica un ulteriore potenziale di rialzo nelle prossime settimane. Una tale mossa lo porterà al massimo di dicembre di 62,82 dollari. Superare quel livello di resistenza indicherà ulteriori guadagni, potenzialmente verso il massimo annuale di 66 dollari.

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