Le spedizioni di greggio russo verso l'India scendono al minimo degli ultimi tre anni a dicembre

L'assunzione indiana di greggio russo è destinata a segnare il mese più debole degli ultimi tre anni, riflettendo come le sanzioni statunitensi più severe stiano influenzando il commercio petrolifero tra India e Russia.

I volumi di dicembre sono in calo nonostante alcuni raffinatori tornino a barili scontati e le aspettative che gli acquisti potrebbero aumentare nuovamente all'inizio del prossimo anno, secondo un rapporto di Bloomberg.

I dati provenienti dai tracker di spedizione e dai segnali delle raffinerie suggeriscono che il rallentamento è concentrato sui cambiamenti negli approvvigionamenti piuttosto che su un crollo della domanda, con processori privati e statali che rispondono in modo diverso alla pressione normativa e alla disponibilità dei fornitori.

Sanzioni rafforzano le vie di rifornimento

Le consegne di greggio russo all'India dovrebbero essere in media di circa 1,1 milioni di barili al giorno a dicembre, secondo i dati di spedizione di Kpler.

Sarebbe il livello più basso dal novembre 2022, sebbene ancora superiore a una stima precedente fatta dai funzionari indiani dopo l'ultima stretta statunitense sul commercio energetico russo.

La domanda si è indebolita negli ultimi mesi mentre gli acquirenti hanno affrontato un controllo più intenso da Washington.

Le spedizioni sono diminuite a luglio, prima di salire leggermente quando alcune raffinerie sono tornate a barili russe più economiche.

Tra coloro che hanno ripreso gli acquisti dopo il calo di metà anno sono stati trasformatori di proprietà statale come Indian Oil Corp. e Bharat Petroleum Corp.

Le raffinerie modificano l'approvvigionamento

Il più grande problema a breve termine è arrivato da Reliance Industries Ltd., il più grande raffinatore privato dell'India.

L'azienda ha sospeso l'acquisto di greggio russo dopo che gli Stati Uniti hanno approvato Rosneft PJSC e Lukoil PJSC a fine ottobre, concedendo agli importatori un mese per concludere le transazioni con i due fornitori.

Da allora Reliance ha ripreso a rifornirsi di produttori non inseriti nella lista nera.

Il greggio viene lavorato nella sua raffineria di Jamnagar in Gujarat, fornendo combustibili principalmente per il mercato interno piuttosto che per l'esportazione.

Declino dei flussi di dicembre

Nel loro momento più debole, le consegne russe all'India sono scese a appena 712.000 barili al giorno nella seconda settimana di dicembre, per poi riprendersi più avanti nel mese, secondo Kpler.

Secondo Bloomberg, la società stima che le importazioni abbiano raggiunto circa 1,8 milioni di barili al giorno a novembre.

Le autorità indiane avevano previsto flussi giornalieri di circa 800.000 barili per dicembre.

Il rallentamento riflette anche una riduzione dell'ingresso in diverse strutture. I dati di Kpler mostrano volumi inferiori verso HPCL-Mittal Energy Ltd.

Il terminal di Mundra e la raffineria e la petrolchimica di Mangalore Ltd. non hanno ricevuto barili russi questo mese per la prima volta da settembre 2022.

Segnali di recupero all'inizio del 2026

Guardando al futuro, i flussi potrebbero trovare supporto da Nayara Energy Ltd., sostenuta da Rosneft e approvata dall'Europa.

L'azienda prevede di posticipare la manutenzione programmata presso la raffineria di Vadinar, originariamente prevista per l'inizio del prossimo anno.

Questa decisione potrebbe permettere una maggiore corsa di lavorazione e sostenere ulteriori acquisti di greggio russo una volta superata la perturbazione di dicembre.

Insieme, questi cambiamenti indicano un mercato che si ricalibra sotto sanzioni invece di abbandonare del tutto l'offerta russa, con volumi che probabilmente rimarranno sensibili alle politiche e alle operazioni delle raffinerie.