Il prezzo del rame è schizzato alle stelle a un record storico: cosa succede dopo?

Il prezzo del rame è salito lunedì in mezzo a crescenti preoccupazioni per la stretta dell'offerta e dopo i dati macroeconomici relativamente solidi provenienti da Stati Uniti, Cina e altri paesi.

Da un lato, la previsione della domanda a lungo termine rimane positiva. Tuttavia, è necessaria una prospettiva di domanda a breve termine più forte per sostenere la tendenza rialzista del metallo rosso. Allo stesso tempo, un dollaro statunitense più debole ha reso il metallo industriale meno costoso per gli acquirenti che detengono valute estere.

Lo squilibrio tra domanda e offerta limita lo slancio rialzista

Il rame ha registrato una forte performance nel 2025, con i futures Comex in rialzo di oltre il 30% dall'inizio dell'anno. È importante notare che la tendenza rialzista è stata alimentata più da preoccupazioni legate all'offerta che da una prospettiva positiva sulla domanda. In effetti, il massimo storico a fine luglio è stato dovuto in gran parte a interruzioni nelle principali miniere e ai problemi legati ai dazi non ortodossi di Trump. Quest'ultimo ha innescato enormi spedizioni verso gli Stati Uniti mentre i commercianti si rifornivano per proteggersi dalla tassazione prevista sui metalli raffinati.

Pochi mesi dopo che Trump ha sorpreso il mercato esentando il rame raffinato dal dazio del 50%, le antenne degli investitori sono di nuovo alzate, così come i prezzi del rame Comex. Le aspettative di dazi all'importazione hanno alimentato un aumento del flusso di rame raffinato verso gli Stati Uniti.

In particolare, l'aumento delle spedizioni sta influenzando le scorte in altre parti del mondo. Ad esempio, il prezzo del rame a Londra ha raggiunto un nuovo record alla fine della scorsa settimana a 11.210,50 dollari al tonnellato. A fine ottobre, la pressione dell'offerta ha spinto i prezzi alla London Metal Exchange raggiungendo un massimo storico di 11.200 dollari.

Sebbene la crisi dell'offerta continui a rafforzare i prezzi del rame, almeno nel breve termine, i rialzisti hanno bisogno di una prospettiva di domanda più forte a breve termine per sostenere la tendenza rialzista.

Da un lato, la robusta espansione dei data center di IA e la decarbonizzazione sono destinate a rafforzare la domanda di rame nel lungo termine. Tuttavia, la situazione nel principale consumatore e importatore di metallo industriale, la Cina, appare piuttosto noiosa. Un mercato immobiliare in difficoltà e una domanda di beni di consumo in calo hanno soppresso l'appetito del paese per il metallo rosso.

Analisi tecnica del prezzo del rame Comex

Il prezzo del rame negli Stati Uniti ha iniziato la nuova settimana in grande forma, estendendo i guadagni registrati alla fine della scorsa settimana. Questo ha visto i futures Comex salire fino a un livello registrato l'ultima volta il 30 luglio, quando i prezzi sono crollati dal massimo storico. Al momento della stesura, il prezzo del rame Comex era di 5,35 dollari a libbra.

Nel breve termine, la fascia tra $5,19 e $5,37 vale la pena di essere osservata. Tuttavia, man mano che il rally attira più acquirenti, i rialzisti hanno la possibilità di rompere questa resistenza mentre puntano al prossimo obiettivo a 5,46 dollari.

Allo stesso tempo, l'attuale RSI di 64 indica un possibile ritiro poiché gli investitori prelevano i loro profitti; una prospettiva che giustifica il trading proiettato a intervallo. Dal lato basso, mi aspetto che il prezzo del rame Comex rimanga stabile sopra la zona di supporto di 5,09 dollari, che si estende lungo l'EMA a breve termine a 25 giorni.