Il FTSE 100 supera i 10.000 mentre le azioni britanniche 'noiose' brillano: cosa succede nel 2026

L'indice blu-chip FTSE 100 di Londra ha superato per la prima volta venerdì la soglia simbolica dei 10.000 punti, prolungando un potente rally delle azioni britanniche che ha preso ritmo fino al 2025 e si è proseguito anche nel nuovo anno.

Alle 10:50, l'indice era scivolato sotto la soglia dei 10.000 e si stava negoziando a 9.971,23.

L'indice è aumentato di quasi il 21% negli ultimi 12 mesi, segnando una delle sue performance annuali più forti dal 2009 e superando il SandP 500, che ha guadagnato poco meno del 17% nello stesso periodo.

Il FTSE 100 monitora le performance delle 100 più grandi società quotate alla Borsa di Londra, offrendo una forte esposizione a banche, miniere, gruppi energetici e aziende della difesa.

Minatori, aziende della difesa e banche portano guadagni

Le azioni minerarie sono state tra i maggiori contributori all'avanzamento dell'indice, sostenute dall'aumento dei prezzi dei metalli.

Antofagasta, Rio Tinto ed Endeavour Mining hanno tutte beneficiato di mercati di materie prime solidi.

Fresnillo è stata la performer di spicco nel 2025, con le sue azioni in aumento di circa il 450%, trainate da prezzi record di oro e argento.

Anche le scorte della difesa hanno avuto un ruolo importante.

BAE Systems, Babcock e Rolls-Royce hanno registrato forti guadagni poiché i membri dell'Europa occidentale della NATO si sono impegnati a una spesa per la difesa più elevata, aumentando i portafoglio ordini e la visibilità degli utili.

Anche le banche hanno offerto rendimenti solidi, supportati da una qualità creditizia resiliente e da un allentamento dei tassi di interesse.

Lloyds, Barclays, HSBC e Standard Chartered hanno tutti registrato forti guadagni di prezzo delle azioni, poiché i default sono rimasti bassi e i margini si sono mantenuti meglio del previsto.

Scalata più veloce tra una tappa e l'altra

Secondo piattaforma per investire AJ Bell, il passaggio a 10.000 rappresenta il più rapido salto mai registrato tra i traguardi di 1.000 punti per il FTSE 100.

L'indice di riferimento ha raggiunto la soglia delle cinque cifre in soli 171 giorni dopo aver raggiunto per la prima volta la soglia dei 9.000 punti nel luglio 2025

"In precedenza, il salto più rapido nei blocchi di 1.000 è avvenuto quando il FTSE 100 è passato da 5.000 a 6.000, cosa che ha richiesto 229 giorni alla fine degli anni '90", ha detto Dan Coatsworth, responsabile dei mercati di AJ Bell.

"Il periodo più lungo è stato di 6.206 giorni tra il raggiungimento dei 6.000 nel marzo 1998 e i 7.000 nel 2015. Va detto che quel periodo ha incluso una crisi finanziaria globale, quindi erano tempi insoliti," ha detto.

Profitti, riacquisti e tagli dei tassi sostengono le azioni

Gli analisti affermano che diversi venti favorevoli strutturali hanno aiutato le azioni britanniche a superare le performance.

I profitti aziendali sono migliorati, mentre le aziende hanno restituito quantità crescenti di liquidità agli azionisti.

Anche i tassi di interesse più bassi della Banca d'Inghilterra hanno fornito supporto, anche se i rendimenti dei titoli di stato sono rimasti ostinatamente alti.

"I tassi di interesse più bassi della Banca d'Inghilterra potrebbero aver aiutato, anche se i rendimenti dei titoli di riferimento dei titoli di Stato non hanno ancora rispettato del tutto, dato che il rendimento dei gilt a 10 anni è appena diminuito anche se il Comitato per la Politica Monetaria ha ridotto il tasso base", ha dichiarato Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell, in una nota il mese scorso.

Sue Noffke, responsabile delle azioni britanniche di Schroders, ha indicato quella che definisce un miglioramento aziendale, con aziende che stringono l'allocazione del capitale e puntano maggiormente sui riacquisti di azioni.

"C'è una lunga lista di aziende che possono essere viste come più rigide nell'allocazione del capitale alla ricerca di rendimenti migliori, e che vengono spinte dagli azionisti a farlo", ha detto Noffke in commenti citati dal Guardian alla fine dello scorso anno.

Stima che il 55% delle grandi società quotate nel Regno Unito abbia riacquistato almeno l'1% delle proprie azioni nell'ultimo anno, rispetto a circa il 40% negli Stati Uniti.

Solo Shell ha riacquistato oltre il 20% delle sue azioni dal 2020.

"Il mercato azionario britannico è passato dall'essere la capitale mondiale dei rendimenti da dividendo", sostiene.

"È ancora interessante per il reddito da dividendi, ma non è così evidente. Ora è diventata il capitale mondiale per il riacquisto di azioni."

"La noia diventa bella" poiché gli investitori preferiscono il Regno Unito agli Stati Uniti durante i periodi di volatilità

Il FTSE 100 ha inoltre superato le azioni statunitensi nel 2025, poiché alcuni investitori globali sono diventati diffidenti verso le valutazioni elevate dei titoli tecnologici americani.

Coatsworth ha affermato che l'incertezza ha spinto gli investitori a guardare fuori dagli Stati Uniti e verso mercati più economici.

"Abbiamo visto un crescente interesse da parte degli investitori stranieri che cercano di diversificare le proprie partecipazioni e anche il FTSE 100 ha brillato nei periodi più turbolenti grazie alla sua moltitudine di aziende in stile difensivo", afferma.

Sebbene il mercato britannico venga spesso criticato per il suo forte peso verso banche e produttori di materie prime, questa composizione si è rivelata vantaggiosa durante i periodi di volatilità.

"Sì, manca l'entusiasmo delle azioni go-go-growth onnipresenti negli Stati Uniti, ma la noia può anche essere bellissima quando si tratta di investire. Il Regno Unito è un ricco terreno di caccia per i dividendi, ed è anche pieno di aziende che hanno una crescita lenta ma costante e che sono motori poco apprezzati per la creazione di ricchezza," aggiunge Coatsworth.

Noffke è d'accordo.

Le prospettive per il 2026 rimangono costruttive

Gli analisti hanno iniziato ad aggiornare le previsioni sugli utili per il 2026 e il 2027, un cambiamento significativo dopo diversi anni di downclass.

AJ Bell prevede che il FTSE 100 raggiungerà i 10.750 entro la fine del 2026. JPMorgan prevede potenziali guadagni fino al 10% nell'anno a venire, il che porterebbe l'indice vicino a 11.000.

Tuttavia, valutazioni più alte potrebbero diventare un vincolo. Dopo il forte rally, il mercato britannico non è più economico come prima.

"Il FTSE 100 si scambia a circa 13,5 volte le previsioni di consenso per il 2026", ha detto Mould.

"Non è costoso secondo gli standard storici, ma non è più profondamente sconsiderato."

Ha osservato che i continui aumenti degli utili potrebbero rendere le valutazioni più attraenti di quanto inizialmente appaiono.

La composizione dei settori modella rischi e benefici

Le previsioni di consenso suggeriscono che circa il 54% degli utili prima delle tasse del FTSE 100 nel 2026 provenirà da soli tre settori: finanziario, petrolio e gas e minerario.

La forte performance operativa di banche e miniere ha già portato a miglioramenti, mentre un'inflazione persistente potrebbe mantenere l'interesse degli investitori verso materie prime e altri asset solidi.

Tuttavia, un forte rallentamento globale o una recessione comporterebbero rischi, potenzialmente compromettendo i programmi di crescita dei dividendi e di riacquisto.

"In breve, il FTSE 100 è ben posizionato per un mondo di crescita costante e inflazione," ha detto Mould.

"Ma un ritorno all'ambiente di bassa crescita e bassa inflazione degli anni 2010 probabilmente favorirebbe la tecnologia e gli asset a lunga durata."

Per ora, il traguardo dell'indice riflette una rinnovata fiducia nelle azioni britanniche, con gli investitori che scommettono che la forza degli utili, i rendimenti per gli azionisti e la diversificazione globale continueranno a sostenere il mercato nel prossimo anno.