Rimbalzo dell'oro mentre calano le scommesse sui rialzi Fed: $4,500 alla portata?

L'oro ha guadagnato terreno giovedì mentre gli investitori hanno ridotto le scommesse su un immediato ciclo di inasprimento dopo che la Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati, sebbene la prossima mossa del metallo ora dipenda dai nuovi dati sull'inflazione negli Stati Uniti.

L'oro spot è salito dello 0.3% a $4,076.29 l'oncia alle 0245 GMT dopo aver guadagnato fino al 2% mercoledì. I future USA di agosto hanno guadagnato l'1% a $4,073.60.

L'avanzamento è seguito a una votazione della Fed di 9-3 per mantenere l'intervallo obiettivo al 3.5% a 3.75%, con tre responsabili favorevoli a un aumento di un quarto di punto.

La pausa della Fed attenua la minaccia di rialzi imminenti

Il presidente Kevin Warsh ha ribadito l'impegno della banca centrale per la stabilità dei prezzi, ma ha fornito agli investitori scarsa indicazione su cosa potrebbe innescare la prossima mossa.

Quell'ambiguità ha contato più della semplice pausa in sé.

Le quotazioni del CME FedWatch hanno mostrato che la probabilità di un aumento a settembre è scesa a circa il 63% dal circa 81% prima della decisione.

L'analista di Marex Edward Meir ha affermato che il mercato ha interpretato le osservazioni di Warsh come meno urgenti del previsto sulla necessità di aumentare i tassi, aiutando il metallo a riprendersi nonostante la continua preoccupazione della Fed per l'inflazione.

L'oro in genere soffre quando i rendimenti reali salgono perché non produce interessi.

Una riduzione delle aspettative di inasprimento nel breve termine può quindi sostenere il metallo anche quando i responsabili politici mantengono un messaggio restrittivo sull'inflazione.

L'inflazione PCE diventa il prossimo catalizzatore

Ora l'attenzione si sposta sul rapporto PCE di giugno, in uscita alle 8:30 am ET di giovedì insieme alla stima preliminare del PIL USA del secondo trimestre.

Una lettura dell'inflazione più robusta del previsto potrebbe ricostruire le scommesse di un rialzo a settembre, far salire i rendimenti dei Treasury e rafforzare il dollaro.

Quella combinazione renderebbe l'oro più caro per gli acquirenti esteri e aumenterebbe il costo opportunità di detenere il metallo.

Un rapporto più debole rinforzerebbe il ricalcolo dei prezzi post-Fed e potrebbe aiutare il metallo a consolidarsi sopra i $4,000.

I dati testeranno anche se i costi energetici più elevati stanno iniziando a propagarsi oltre i carburanti.

La Fed ha detto che l'inflazione è rimasta al di sopra del suo obiettivo del 2% in parte perché shock d'offerta avevano aumentato i prezzi in settori tra cui l'energia.

La geopolitica offre supporto ma può anche far salire i rendimenti

Nuovi attacchi statunitensi su obiettivi iraniani hanno mantenuto viva la domanda di beni rifugio, nonostante il petrolio abbia ceduto parte del rally di mercoledì e il Brent sia sceso sotto i $90 al barile.

Le petroliere hanno continuato a transitare in alcune parti della regione, limitando i timori di un immediato collasso delle forniture.

Questo crea un difficile equilibrio per l'oro. Un'escalation può attirare acquisti difensivi, ma un nuovo picco del petrolio potrebbe anche aggravare l'inflazione e spingere i rendimenti obbligazionari al rialzo.

Gli analisti di TD Securities vedono l'ultimo rimbalzo come vulnerabile e ritengono che il metallo potrebbe scivolare verso $3,900 se lo shock energetico mantiene elevate le aspettative sui tassi.

Il World Gold Council offre una visione di medio termine più costruttiva, affermando che una crescita più debole, un rinnovato stress geopolitico o aspettative di tassi più basse potrebbero spingere l'oro verso $4,500.

L'argento è salito dello 0.4% a $57.86, il palladio ha guadagnato l'1.5% a $1,264.49 e il platino è sceso dello 0.6% a $1,602.34.