La Cina ha davvero dominato la tecnologia nel 2025? Perché il giro di vittoria di Xi potrebbe essere prematuro

La storia tecnologica cinese è stata piena di fiducia inaspettata nel 2025.

L'anno è iniziato con previsioni di stagnazione e si è concluso con esportazioni record, scoperte di IA che hanno fatto notizia e un trionfale discorso di Capodanno di Xi Jinping.

Secondo la versione ufficiale, la Cina ha decifrato il codice dell'intelligenza artificiale, ha superato i colli di bottiglia dei chip e ha dimostrato che la pressione occidentale aveva fallito.

E con Xi che ospita una festa, sembra che la Cina stia già vincendo la corsa tecnologica.

Un anno che ha riscritto le aspettative

All'inizio del 2025, le prospettive tecnologiche della Cina sembravano cupe. I controlli sulle esportazioni statunitensi erano più rigidi, il capitale straniero scarso e la recessione immobiliare non mostrava segni di allentamento, mentre la deflazione ha penalizzato i profitti.

A dicembre, la narrazione si era capovolta. Il surplus commerciale della Cina superò il trilione di dollari. Le esportazioni manifatturiere sono aumentate anche se le spedizioni verso gli Stati Uniti sono calate bruscamente.

I dati ufficiali hanno mostrato un ritorno all'attività delle fabbriche a dicembre, con l'indice dei gestori degli acquisti a 50,1 dopo nove mesi sotto quella soglia inferiore.

Tuttavia, questa ripresa non è stata ampia, ma piuttosto ristretta e intenzionale.

Il governo si è fortemente concentrato sulla politica industriale. Credito, sussidi e approvvigionamenti sono arrivati ai settori legati all'automazione, ai veicoli elettrici, ai chip e alla difesa.

I consumi sono rimasti indietro e gli investimenti al di fuori delle aree sostenute dallo Stato sono rimasti deboli. Il recupero era reale, ma funzionava con un motore specifico.

L'IA ha funzionato perché è rimasta vicina alle fabbriche

Il risultato tecnologico più forte della Cina nel 2025 è arrivato dall'intelligenza artificiale applicata.

Mentre le aziende statunitensi inseguivano modelli più grandi e benchmark più elevati, le aziende cinesi si concentravano su costi, velocità e implementazione.

L'obiettivo non era costruire il sistema più intelligente al mondo, ma ridurre i costi unitari nella produzione e nella logistica.

E questo approccio ha dato i suoi frutti. L'automazione guidata dall'IA si è diffusa negli stabilimenti automobilistici, nelle fabbriche di elettronica e nei porti.

Le "fabbriche oscure" con poco lavoro umano divennero più comuni.

I cicli di progettazione si accorciarono, il turnover dell'inventario migliorò e questi guadagni si sono manifestati nelle esportazioni, non nelle app consumer o nei ricavi pubblicitari.

Il simbolo di questo approccio era DeepSeek. Il suo modello a basso costo ha sorpreso la Silicon Valley all'inizio dell'anno mostrando quanto lontano potesse arrivare l'efficienza sotto i limiti hardware.

Solo quell'evento ha fatto perdere la capitalizzazione di mercato di NVIDIA di quasi 600 miliardi di dollari in un solo giorno.

La conclusione è stata che le squadre cinesi hanno imparato a fare di più con meno chip.

I chip migliorarono, ma il soffitto rimase al suo posto

I semiconduttori sono stati il fulcro del giro di vittoria di Xi, e la Cina ha fatto progressi.

I produttori nazionali di chip raccolsero ingenti somme tramite IPO. La produzione è aumentata nei nodi maturi. Memoria e confezionamento sono avanzati. L'ingegneria a livello di sistema è migliorata, specialmente nei server AI progettati attorno a hardware vincolato.

L'indice cinese Star 50, fortemente tecnologico, ha superato significativamente il principale indice azionario del paese.

Ma il vincolo fondamentale non è scomparso. Strumenti avanzati per la litografia rimasero fuori portata. La logica all'avanguardia è rimasta dietro le frontiere globali.

Sebbene la Cina abbia ridotto le lacune in ambiti in cui scala e profondità ingegneristica contano, non è riuscita a superare i punti in cui fisica, attrezzature e catene di approvvigionamento favoriscono ancora gli operatori consolidati.

Ciò significa che la Cina può ora sostenere gran parte della sua base di IA e industriale senza chip stranieri, ma non può ancora guidare la frontiera.

Le esportazioni nascondevano un quadro debole dei profitti

In apparenza, il 2025 sembrava un anno eccezionale per la crescita cinese, ma la redditività non è ancora d'accordo.

I profitti industriali sono diminuiti del 13,1% su base annua a novembre, secondo i dati ufficiali. I profitti della manifattura high-tech sono aumentati di circa il 10%, mentre la maggior parte degli altri settori ha registrato un calo.

La deflazione ha avuto un ruolo. I prezzi sono rimasti deboli, quindi le aziende hanno gareggiato sul volume, non sul margine.

Gli esportatori legati alla tecnologia vendevano più unità ma guadagnavano meno per unità. Questo è sostenibile per un po', soprattutto con il sostegno statale. È più difficile da sostenere senza un aumento della domanda delle famiglie o del potere di determinazione dei prezzi.

Questo divario spiega perché i responsabili politici hanno continuato a spingere gli stimoli verso investimenti e programmi di permuta invece di affidarsi alla domanda organica.

Il motore tecnologico funzionava, ma il resto dell'economia no.

La vittoria geopolitica aveva dei limiti

La Cina ha guadagnato punti anche a livello globale. Ha tenuto posizione contro Donald Trump durante un rinnovato scontro commerciale.

Ha utilizzato la leva delle terre rare, ha reindirizzato le esportazioni verso il Sud-est asiatico, il Medio Oriente e l'America Latina. Entro la fine dell'anno, le tensioni si allentarono fino a una tregua di un anno.

Tuttavia, i costi erano visibili. Le esportazioni verso gli Stati Uniti sono diminuite di quasi il 20%. Il rischio politico aumentò in Europa. Le difese commerciali seguirono i prodotti cinesi verso nuovi mercati.

La Cina ha guadagnato spazio per respirare, ma non ha garantito un ambiente esterno stabile.

La produzione avanzata dipende dalla domanda globale. L'hardware dell'IA si basa su catene di approvvigionamento complesse. Una strategia basata sulle esportazioni e sul sostegno statale funziona meglio quando la politica globale rimane calma.

Questa condizione non è garantita.

Perché Xi ha corso il giro della vittoria comunque

Il discorso di Xi era meno una vanteria e più una segnalazione.

Ha detto ai funzionari locali che tecnologia e industria restano la priorità. Ha detto a ingegneri e investitori che lo stato li sostiene.

Ha detto ai rivali stranieri che la pressione ha dei limiti.

In questi termini, il messaggio aveva senso. La Cina nel 2025 ha dimostrato di poter adattarsi sotto vincolazione. Ha mostrato profondità nell'ingegneria e scala nel dispiegamento. Evitò il crollo che molti avevano previsto.

Il rischio sta nel credere troppo alla storia.

Il progresso tecnologico non può sostituire la debole crescita del reddito familiare. Le fabbriche guidate dall'IA non possono risolvere la deflazione da sole.

I progressi dei semiconduttori al di sotto del confine non mettono fine alla dipendenza. Il giro della vittoria ha messo in evidenza veri successi. Ha anche sorvolato la fragilità sottostante.

La Cina non ha dominato la tecnologia nel 2025. Ha dimostrato che non può essere escluso dalla corsa. Questo è un risultato significativo. Non è una decisione definitiva.