Analisi: il recupero del petrolio greggio venezuelano rimane un sogno lontano, da miliardi di dollari

Anche mentre i prezzi del petrolio oscillavano e una nube di incertezza incombe sul mercato, il potenziale di un rapido aumento della produzione petrolifera venezuelana rimaneva un sogno lontano.

Esperti e analisti ritengono che il Venezuela avrebbe bisogno di un notevole investimento per sostenere la produzione petrolifera del paese a oltre 1,5 milioni di barili al giorno (bpd).

I prezzi del petrolio hanno reagito in modo moderato alla notizia della rimozione del leader venezuelano Maduro da parte del presidente USA Donald Trump durante il fine settimana.

Sia il Brent che il West Texas Intermediate hanno subito calo iniziale, con il Brent che è sceso brevemente sotto i 60 dollari a barile.

Tuttavia, i prezzi invertirono la rotta con il progredire delle strade, con Brent che si riprese a oltre i 62 dollari al barile al momento della stesura.

Perché aumentare la produzione di petrolio potrebbe non essere facile

Il panorama politico in evoluzione in Venezuela, una nazione OPEC con le più grandi riserve di petrolio provate al mondo, ha implicazioni complesse e dipendenti dal tempo per le forniture petrolifere globali, secondo Commerzbank AG.

Questi effetti non sono uniformi, variano nel loro impatto immediato rispetto a quello a lungo termine, e possono persino agire in direzioni opposte.

Secondo lo scenario base di Rystad Energy di dicembre 2025, che prevede sanzioni e blocchi in corso, la produzione di petrolio greggio del Venezuela è prevista una diminuzione graduale.

Secondo la società norvegese di intelligence energetica, la produzione dovrebbe scendere dall'attuale livello di 1,1 milioni di bpd a 700.000 bpd entro il 2040.

La richiesta di base di Rystad Energy rimane per il momento.

Tuttavia, l'agenzia potrebbe considerare uno scenario alternativo in cui le compagnie petrolifere internazionali ottengano completa sicurezza in un ambiente di investimento stabile e ricevano incentivi adeguati per impegnare capitali nel settore petrolifero venezuelano.

"In base alla nostra valutazione e alle tempistiche previste dei progetti, potrebbero volerci circa 15 anni per tornare a 3 milioni di bpd, così la produzione potrà tornare ai livelli della fine degli anni '90 entro il 2040 se il nuovo ciclo di investimenti inizierà già nel 2026", hanno detto gli analisti di Rystad Energy nelle loro ultime ricerche.

Richiesti capi elevati

L'agenzia ha affermato che sarebbe possibile aumentare la produzione a 1,4 milioni di barili al giorno in meno di 24 mesi, ma ciò richiederebbe una spesa totale di 14 miliardi di dollari.

Riportare la produzione di petrolio greggio del Venezuela a 3 milioni di bpd entro il 2040 richiederebbe un investimento totale di 183 miliardi di dollari in 15 anni, equivalenti a un investimento annuale di 12 miliardi di dollari, hanno aggiunto gli analisti di Rystad.

Questo totale di 183 miliardi di dollari è paragonabile all'attuale spesa annuale in capitale a monte per petrolio e gas per le operazioni terrestri nordamericane.

La spesa complessiva necessaria in conto capitale è suddivisa tra 102 miliardi di dollari per la spesa a monte e 81 miliardi dedicati alle infrastrutture, che includono oleodotti e miglioratori, hanno aggiunto gli analisti.

Anche considerando la possibilità che PDVSA e il bilancio nazionale copra i 53 miliardi di dollari di spesa per la manutenzione, raggiungere l'obiettivo di crescita di 2 milioni di bpd richiederebbe comunque un investimento aggiuntivo di circa 130 miliardi di dollari, che si traduce in circa 8–9 miliardi di dollari all'anno, hanno detto gli analisti.

Secondo la ricerca, affinché lo scenario si realizzi, sarebbe necessario investire almeno il 25% della somma totale, circa 30-35 miliardi di dollari, entro i primi due anni del periodo di 15 anni.

Questo livello di finanziamento poteva essere ottenuto solo da compagnie petrolifere internazionali.

Queste aziende prenderanno in considerazione l'investimento in Venezuela solo se sono completamente sicure della stabilità del sistema nazionale e della sua attrattiva come clima di investimento per gli operatori globali del settore petrolifero e del gas, ha detto Rystad.

"Perché le capacità produttive possano nuovamente espandersi, le compagnie petrolifere occidentali dovrebbero investire nelle infrastrutture petrolifere in difficoltà del Venezuela", ha detto Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank.

L'incertezza politica pesa sulle prospettive

Si prevede che il futuro immediato sarà altamente volatile. La domanda chiave è se l'autorità consolidata del regime di Maduro ammetterà pacificamente la sconfitta o sceglierà di opporsi alla sua rimozione.

Se dovesse verificarsi quest'ultimo, il presidente Donald Trump ha indicato la possibilità di ulteriori azioni.

Trump non ha ancora revocato il blocco all'esportazione di petrolio sul Venezuela, attivo da dicembre.

I dati preliminari, basati sui movimenti delle petroliere, suggeriscono che le esportazioni petrolifere del Venezuela a dicembre sono quasi dimezzate a 500.000 bpd, secondo Commerzbank.

"È quindi prevedibile che le forniture di petrolio dal Venezuela saranno più basse nel breve termine, il che di per sé suggerisce un aumento dei prezzi del petrolio", ha detto Carsten Fritsch, analista delle materie prime presso Commerzbank.

Espansione significativa non è possibile

La capacità produttiva di petrolio del Venezuela, attualmente stimata dall'Agenzia Internazionale dell'Energia in soli 1 milione di barili al giorno — appena sopra la produzione attuale — impedisce qualsiasi espansione significativa della produzione nel prossimo futuro.

Questo brusco calo da quasi 2,5 milioni di barili al giorno dieci anni fa è attribuito alla cattiva gestione del regime di Maduro e alle sanzioni occidentali, che hanno privato gli investimenti necessari nelle infrastrutture petrolifere.

Nonostante le sanzioni statunitensi, la produzione è raddoppiata rispetto al minimo del 2020, principalmente a causa degli acquisti da parte della Cina.

Inoltre, il governo degli Stati Uniti ha permesso a un'azienda americana di produrre ed esportare volumi limitati di petrolio dal Venezuela.

Sono inoltre necessari prezzi più alti del petrolio per espandere la produzione di greggio in Venezuela.

"Se questo sia vero al prezzo attuale è discutibile," ha detto Fritsch.

Dato il surplus esistente del mercato petrolifero, un afflusso di petrolio venezuelano intensificherebbe la pressione al ribasso sui prezzi, un fattore che le aziende dovrebbero integrare nelle loro decisioni.

Inoltre, il calo esistente della produzione petrolifera del Venezuela, precedente al cambio di regime, suggerisce che una ripresa a V della produzione sia improbabile.

"Tuttavia, anche in uno scenario ottimista, un rapido ritorno a un livello di produzione superiore a 2 milioni di barili al giorno è irrealistico...", ha detto Fritsch.