Goldman Sachs ha puntato su azioni di consumo per sostenere un rally azionario nel 2026

Gli strateghi di Wall Street stanno guardando sempre più oltre il mercato dell'intelligenza artificiale per cercare nuovi motori del rally azionario statunitense, mentre crescono le preoccupazioni che l'entusiasmo per le azioni legate all'IA possa rallentare.

L'attenzione si sta ora spostando verso le aziende legate alla spesa dei consumatori a reddito medio, che alcuni investitori considerano più ben posizionate per beneficiare di un'espansione economica in crescita nel 2026.

Un team del Goldman Sachs Group, guidato dallo stratega Ben Snider, ha identificato una serie di azioni che potrebbero guadagnare con il miglioramento delle finanze familiari e l'accelerazione della spesa.

Il loro focus non è solo sui beni essenziali, ma sempre più su prodotti e servizi discrezionali che i consumatori acquistano quando cresce la fiducia.

Goldman si rivolge alla spesa dei consumatori a reddito medio

In una nota agli investitori datata 6 gennaio, Snider e i suoi colleghi hanno sostenuto che le azioni esposte ai consumatori di medio reddito sono "particolarmente attraenti" in questa fase del ciclo.

Il team prevede che la crescita reale del reddito per questo gruppo accelerirà, il che sosterrà una crescita delle vendite più elevata per aziende con domanda costante e margini relativamente ristretti.

I settori preferiti da Goldman includono fornitori di servizi sanitari, produttori di materiali e produttori di beni di consumo quotidiani.

Tuttavia, la convinzione più forte risiede sulle aziende che vendono prodotti "piacevoli da avere" piuttosto che beni di prima necessità.

Questo include rivenditori di abbigliamento e accessori di alto livello, produttori di articoli per la casa, tour operator e casinò.

La chiamata riflette l'aspettativa più ampia di Goldman secondo cui le azioni di valore continueranno a sovraperformare fino all'inizio del 2026.

Secondo l'azienda, allentare la pressione dovuta ai dazi introdotti sotto il presidente Donald Trump, stabilizzare il mercato del lavoro e rimborsi fiscali legati alla legislazione importante dello scorso anno dovrebbero tutti contribuire a sostenere la spesa dei consumatori.

Le azioni retail guadagnano mentre gli investitori ruotano lontano dall'IA

Il cambiamento di sentimento arriva mentre gli investitori cercano alternative al settore dell'IA che ha dominato i mercati negli ultimi tre anni, guidati in gran parte dalle cosiddette aziende tecnologiche "Magnificent Seven".

Con valutazioni allungate in alcune parti del settore tecnologico, alcuni investitori stanno esplorando sempre più aree che negli ultimi anni sono rimaste indietro.

L'indice SandP Retail Select Industry, che include aziende come CarMax, Etsy e Academy Sports and Outdoors, sta già mostrando segnali di rinnovato interesse.

L'indice è cresciuto del 3,5% dall'inizio dell'anno e ha guadagnato l'8,8% dall'inizio di novembre, coincidendo con l'alta stagione degli acquisti natalizi.

Gli economisti intervistati da Bloomberg prevedono che l'economia statunitense crescerà del 2,1% quest'anno, con la spesa dei consumatori che fornirà un impulso chiave.

Questa prospettiva ha sostenuto una rotazione graduale verso settori più tradizionali orientati al valore.

"C'è una rivalutazione della crescita economica in aumento", ha detto Charlie McElligott, stratega macro cross-asset presso Nomura Securities International.

Ha aggiunto che tale cambiamento tende a favorire le azioni value rispetto a quelle a prezzi più elevati in crescita.

Dick's Sporting Goods mette in evidenza i vincitori anticipati

Uno dei primi beneficiari della rotazione è stato Dick's Sporting Goods.

Le azioni del rivenditore statunitense sono aumentate del 6,1% nei primi quattro giorni di negoziazione del 2026, recuperando parte del terreno perso nel 2025, quando il titolo è sceso del 13%.

L'attività delle opzioni suggerisce che alcuni investitori stanno puntando su ulteriori guadagni.

Susquehanna International Group, in un rapporto di Bloomberg, ha dichiarato che una recente operazione potrebbe generare fino a 3,5 milioni di dollari se il titolo tornerà verso il massimo di inizio 2025 di 250 dollari per azione.

Dick's è tra i diversi rivenditori evidenziati da Goldman per la forte esposizione alla crescente ricchezza della classe media, insieme a Burlington Stores, Best Buy, Five Below, Levi Strauss e Gap.

Mentre i rivenditori tradizionali continuano ad affrontare la concorrenza dei giganti dell'e-commerce, la ricerca di valore in un contesto di valutazioni tecnologiche elevate sembra attirare l'interesse degli investitori altrove.

Per ora, mentre il rally dell'IA mostra segni di stanchezza, l'attenzione di Wall Street si sta rivolgendo sempre di più al consumatore statunitense.