I massimi storici affrontano il rischio politico nell'America di Trump

A questa ora la scorsa settimana, la SandP 500 ha raggiunto un altro record storico, avvicinandosi a pochi punti dai 7.000.

Nei due mesi precedenti, l'indice aveva registrato una serie di minimi e massimi più alti.

Nello stesso periodo, l'indice VIX, misuratore della volatilità SandP, era sceso costantemente, tornando a livelli indicanti compiacenza degli investitori.

Parte della schiuma era stata spazzata via dal settore tecnologico. Tuttavia, invece di scatenare una corsa all'uscita delle azioni, gli investitori erano desiderosi di reinvestire i proventi delle loro vendite tecnologiche in angoli trascurati dell'universo azionario statunitense.

Questo ha contribuito a spingere il Russell 2000, un indice ampio di titoli statunitensi small cap e orientati al mercato interno, a massimi storici.

Gli investitori ruotavano dalla crescita verso il valore. Hanno mantenuto la loro fiducia nell'economia statunitense, o almeno nel suo settore aziendale.

Ma poi questo ottimismo cominciò a sgretolarsi. Il presidente Trump ha intensificato la sua spinta per una presa di controllo statunitense della Groenlandia.

Poi ha risposto alle obiezioni dei leader europei e degli alleati della NATO minacciando ulteriori dazi su otto paesi, incluso il Regno Unito, come punizione per aver sfidato le sue richieste.

Tutto questo è successo mentre il disgustoso e il fallo volavano a Davos per il loro annuale spettacolo di freaks. E questa volta, anche il Presidente degli Stati Uniti si è fatto vedere.

Prima del suo arrivo, il SandP è sceso sotto i 6.800 per una perdita settimanale complessiva del 3%. Non è una mossa enorme.

Ma sicuramente ha scosso la fiducia degli investitori. La paura era che Trump avrebbe criticato duramente i leader europei, e non ha detto nulla che suggerisse che non sarebbe stato così.

Infatti, ha iniziato il suo discorso insistendo che l'Europa stava andando nella direzione sbagliata e lo era da dieci anni, aggiungendo che gli Stati Uniti volevano che l'Europa fosse 'alleata forte'.

Ma gli indici azionari statunitensi hanno risposto con un forte rialzo mentre escludeva anche un'azione militare sulla Groenlandia.

Trump ha dichiarato di volere negoziati immediati con la Danimarca per spingere verso la proprietà statunitense della Groenlandia, ma ha ribadito che non avrebbe usato la forza.

Quindi, con questo trambusto risolto per ora, consideriamo su cosa probabilmente si concentreranno gli investitori in futuro.

Considerando che il presidente Trump è stato spesso definito un 'uomo dei mercati', ha adottato un approccio incredibilmente interventista nei loro confronti.

Non soddisfatto, ad esempio, di prendere una quota governativa in Intel, le sue ultime proteste includono un piano per limitare i tassi di interesse delle carte di credito al 10% per un anno, e chiedere a Fannie May e Freddie Mac di acquistare 200 miliardi di dollari in titoli garantiti da ipoteche con l'obiettivo di ridurre i costi abitativi.

Ma è la sua ripetuta condanna alla Federal Reserve, e in particolare al suo attuale presidente, Jerome Powell, a rivelarsi la più dirompente.

Ci sono molti aspetti in questo, ma la maggior parte torna al timore che la Fed possa perdere la sua indipendenza, per quanto sia.

Il signor Trump ha appena escluso Kevin Hassett come sua scelta preferita come sostituto del signor Powell quando quest'ultimo si dimetterà a maggio.

Questo ha portato Kevin Warsh a diventare il nuovo favorito. Se il signor Warsh prenderà il controllo, ciò potrebbe portare a cambiamenti significativi per la Fed e per il modo in cui viene gestita.

Questi sembrano molto incoraggianti e probabilmente aumenteranno la trasparenza presso la banca centrale più importante del mondo.

Non è nemmeno un sostenitore dell'allentamento quantitativo, e ciò suggerisce una Fed meno 'impegnata' quando si tratta di gestire le interruzioni di mercato.

Se così fosse, allora gli investitori dovrebbero prepararsi a un aumento della volatilità del mercato nei prossimi anni. Ottimo per i trader, meno per gli investitori.

(David Morrison è Analista di Mercato Senior presso Trade Nation. Le opinioni sono sue.)