Settimana della Fed: i tassi stabili mentre gli investitori spostano l'attenzione sugli utili e sulle prospettive economiche

Gli investitori si dirigono verso la riunione della Federal Reserve di questa settimana aspettandosi nessun cambiamento nei tassi d'interesse e un esito senza eventi, mentre la leadership di mercato continua ad allargarsi oltre la tecnologia mega-cap.

Secondo CME FedWatch, i mercati assegnano il 97% di probabilità che la Fed mantenga la stabilità quando il Federal Open Market Committee concluderà mercoledì pomeriggio.

I mercati dei tassi sono rimasti calmi e il dollaro si è ammorbidito, con il USD al minimo degli ultimi quattro mesi e lo yen più saldo in mezzo ai rischi di intervento, secondo il Global Strategy Team di TD Securities.

I futures sulle azioni statunitensi erano misti lunedì mattina: i futures sul Dow erano meno dello 0,1%, i futures sul SandP 500 erano per lo più stabili e i futures sul Nasdaq 100 circa dello 0,1%.

Cosa aspettarsi dalla Fed questa settimana

La Fed si riunisce martedì e mercoledì, con una decisione prevista per mercoledì pomeriggio. TD Securities prevede "un incontro relativamente tranquillo", con la banca centrale che rimane in sospeso.

Alex Guiliano, direttore degli investimenti di Resonate Wealth Partners, prevede anch'egli un incontro tranquillo il 28 gennaio e "pochi motivi per cui la Fed dovrebbe tagliare i tassi in questo momento, soprattutto dopo i tagli avvenuti in ciascuno degli ultimi tre incontri", ha detto a MarketWatch.

L'attuale ciclo di taglio delle tariffe è iniziato a settembre 2024.

La pressione politica sul presidente Jerome Powell si è intensificata.

Secondo MarketWatch, il presidente Donald Trump ha spinto per tassi più bassi, ha tentato di licenziare la governatrice della Fed Lisa Cook e ha aperto un'indagine penale contro Powell.

Guiliano ha detto di aspettarsi che Powell proceda con cautela se l'argomento dovesse emergere nella conferenza stampa.

I mercati si concentrano sugli utili e sull'economia

Nonostante lo sfondo della Fed, gli investitori sembrano più concentrati sugli utilità e sulle prospettive economiche.

"Non credo che il mercato abbia bisogno di una percentuale," e può andare bene senza una parte all'inizio di quest'anno, ha detto Liz Thomas, responsabile della strategia d'investimento di SoFi, a MarketWatch.

La leadership di mercato si è ampliata. I settori in crescita, inclusa la tecnologia, sono rimasti indietro in ambiti più ciclici e di valore negli ultimi mesi.

Energia, industriali e materiali sono stati i vincitori all'inizio del 2026, e il small-cap Russell 2000 ha superato il SandP 500 a gennaio, secondo MarketWatch.

MarketWatch osserva che l'economia statunitense appare stabile, con l'inflazione in gran parte sotto controllo e la crescita del PIL solida.

Il ritorno dei dati federali dopo la chiusura dello scorso autunno ha aiutato gli investitori a valutare le tendenze dopo un periodo di difficoltà nel mercato del lavoro del 2025.

Contesto valutario e tassi

TD Securities ha riportato una sessione tranquilla per i titoli del Stato, con i tassi che hanno trovato supporto.

I dati erano limitati: il PMI composito SandP per gennaio è salito a 52,8 da 52,7, mentre l'indice dell'Università del Michigan è stato rivisto a 56,4 da 54,0.

Il dollaro ha raggiunto un minimo di quattro mesi all'inizio della settimana, mentre lo JPY ha guadagnato sui rischi di intervento, con discussioni su controlli coordinati dei tassi da parte della Fed e della Banca del Giappone, ha riferito TD Securities.

Catalizzatori a breve termine da tenere d'occhio

Gli utili potrebbero essere il fattore di swing più grande. Metà del rapporto "Magnificent Seven" di questa settimana, con Microsoft, Meta Platforms e Tesla mercoledì 28 gennaio e Apple giovedì 29 gennaio, secondo MarketWatch.

Questi nomi hanno ancora un peso significativo nel SandP 500, anche se una partecipazione più ampia potrebbe rendere il mercato più duraturo.

"Si prevede che il SandP 500 aumenterà gli utili del 15% quest'anno ed è attualmente valutato circa 22 volte quello del prossimo anno," ha detto Scott Helfstein, responsabile della strategia di investimento di Global X, a MarketWatch.

Ha aggiunto che la maggior parte dei guadagni dello scorso anno è arrivata durante la stagione degli utili, suggerendo che i fondamentali siano un fattore chiave, mentre i tassi più bassi sono un vento favorevole ma "non una condizione previa" per un rialzo azionario.

Prospettive politiche e politica

Secondo Guiliano, MarketWatch riporta che Trump nominerà un nuovo presidente della Fed, il che potrebbe portare a "volatilità del mercato azionario" mentre il mercato si aggiusta a metà anno, secondo Guiliano.

I trader stanno iniziando a sottrarre una probabilità del 59,4% di un taglio dei tassi a giugno, il che potrebbe rafforzare una pausa nei prossimi incontri.

Perché i giorni della Fed muovono ancora i mercati

Anche se la Fed rimane ferma, la volatilità intorno alla conferenza stampa rimane comune.

Thomas ha detto che gli investitori spesso "ascoltano così attentamente e si aggrappanono a ogni parola di Jerome Powell", e ha avvertito che "l'orario più pericoloso per negoziare è tra le 14:00 e le 14:30. Ora orientale nei giorni della Fed."

In sintesi: con la Fed ampiamente attesa che reggerà, l'attenzione si sta spostando sugli utili e sull'economia, mentre valuta e tassi indicano un contesto più calmo.

La prossima tappa probabilmente dipenderà dalle tendenze dei profitti, dai dati in arrivo e dalla transizione di leadership della Fed più avanti quest'anno.