Il successo degli utili di GM brilla grazie al ritiro dei veicoli elettrici e alla ristrutturazione della Cina

General Motors ha chiuso il quarto trimestre con utili più forti del previsto.

Il costruttore automobilistico di Detroit ha superato le stime di profitto di Wall Street, aumentato i pagamenti agli azionisti e emesso indicazioni che indicano un altro anno solido a venire.

Allo stesso tempo, i risultati di GM hanno messo a nudo il costo di ridurre le sue ambizioni nei veicoli elettrici e ristrutturare le operazioni in Cina, che insieme hanno innescato miliardi di dollari in tariffe speciali.

Gli utili hanno superato i ricavi più deboli compensati

GM ha riportato un utile per azione rettificato di 2,51 dollari per il quarto trimestre, ben al di sopra delle aspettative degli analisti di 2,20 dollari, secondo i dati di LSEG.

I ricavi sono stati di 45,29 miliardi di dollari, leggermente inferiori alle previsioni di consenso di 45,8 miliardi di dollari.

Sebbene la mancanza di ricavi abbia evidenziato pressioni continue nel mercato automobilistico globale, il beat dei profitti ha segnalato un controllo dei costi più rigido e un'esecuzione più disciplinata.

Su base aggiustata, la casa automobilistica ha erogato utili prima di interessi e tasse per 2,8 miliardi di dollari nel trimestre.

Tuttavia, i risultati principali sono stati appesantiti da importanti elementi puntuali, che hanno spinto GM a una perdita netta nonostante la performance sottostante più solida.

Il pullback EV alimenta cariche pesanti

GM ha registrato una perdita netta attribuibile agli azionisti di 3,3 miliardi di dollari nel quarto trimestre, dovuta a oltre 7,2 miliardi di dollari in oneri speciali.

Questi erano in gran parte legati alla decisione dell'azienda di ritirarsi da alcune parti della sua strategia per veicoli elettrici e agli sforzi di ristrutturazione in corso in Cina.

All'inizio di questo mese, GM aveva già annunciato in anticipo 7,1 miliardi di dollari di tali addebiti.

Ulteriori elementi includevano 357 milioni di dollari relativi a questioni legali riguardanti OnStar e airbag, 5 milioni legati al recente trasferimento della sede centrale e 133 milioni di dollari legati al suo defunto business di robotaxi Cruise.

L'azienda ha dichiarato di continuare a rivalutare il proprio portafoglio prodotti dopo aver incorso miliardi di dollari in deduzioni legate a veicoli completamente elettrici, segnalando un approccio più cauto e flessibile per il futuro.

Le linee guida indicano una performance stabile

Nonostante la perdita trimestrale, le previsioni annuali di GM suggeriscono fiducia nel suo potere di guadagno una volta che i costi di ristrutturazione si attenuano.

Per il 2026, il costruttore prevede un utile netto attribuibile agli azionisti tra 10,3 miliardi e 11,7 miliardi di dollari.

Ha inoltre guidato per un EBIT rettificato da 13 a 15 miliardi di dollari e utili per azione nell'intervallo tra 11 e 13 dollari.

L'obiettivo EPS aggiustato corrisponde ampiamente alle aspettative degli analisti di 11,73 dollari per azione, basato sul consenso di LSEG.

GM ha affermato che le previsioni prevedono una spesa compresa tra i 10 e i 12 miliardi di dollari, riflettendo investimenti continui insieme a una disciplina patrimoniale più rigida.

Per il 2025, la società ha riportato un utile netto attribuibile agli azionisti di 2,7 miliardi di dollari, ovvero 3,27 dollari per azione.

L'EBIT rettificato ha raggiunto 12,7 miliardi di dollari, equivalenti a 10,60 dollari per azione, mentre il flusso di cassa libero rettificato per l'automobile ha ammontato a 10,6 miliardi di dollari.

Il consiglio ha inoltre approvato una nuova autorizzazione per il riacquisto di azioni da 6 miliardi di dollari e ha aumentato il dividendo trimestrale delle azioni ordinarie di 3 centesimi, portandolo a 18 centesimi per azione, segnando un aumento del 20%.

Il buyback continua lo sforzo di GM di ridurre le azioni in circolazione. Alla fine dello scorso anno, il costruttore automobilistico aveva 904 milioni di azioni in circolazione, in calo rispetto ai 995 milioni della fine dell'anno precedente e a 1,2 miliardi alla fine del 2023.

La direzione ha posizionato la base azionaria ridotta come un modo per sostenere l'utile per azione e il valore per l'azionista.