Le azioni Boeing crollano di circa il 2% dopo gli utili: cosa è successo?

Boeing ha riportato ricavi del quarto trimestre in anticipo rispetto alle aspettative di Wall Street.

L'azienda ha registrato un fatturato di 23,95 miliardi di dollari negli ultimi tre mesi del 2025, in aumento del 57% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente e superando le aspettative degli analisti di 22,6 miliardi di dollari, secondo le stime compilate da LSEG.

Forti consegne di aerei hanno contribuito a determinare il risultato, con Boeing che ha consegnato più velivoli nel 2025 che in qualsiasi altro anno dal 2018.

Il flusso di cassa per il trimestre è stato di 400 milioni di dollari, circa il doppio di quanto previsto da Wall Street, sottolineando il miglioramento delle prestazioni operative mentre Boeing aumenta produzione e consegne.

L'amministratore delegato Kelly Ortberg, tornata dal pensionamento per guidare l'azienda nel 2024, ha adottato un tono cautamente ottimista nei commenti ai dipendenti.

"Allo stesso tempo, con i progressi arrivano le aspettative, e i nostri clienti e stakeholder si aspetteranno di più da noi quest'anno," ha detto Ortberg. "C'è molto su cui essere ottimisti" in vista del 2026, ha aggiunto.

Le azioni Boeing sono scese di circa il 2,5% nelle prime scambi di martedì.

Le azioni Boeing sono diminuite dopo che il costruttore ha reso pubblici un altro costo contabile legato al suo programma di petroliere KC-46, uno dei contratti di sviluppo a prezzo fisso della divisione difesa che negli ultimi anni è stato colpito da sforamenti di costo.

L'addebito, che ammonta a quasi 600 milioni di dollari, è una questione unica e riflette spese aggiuntive per sostenere consegne più alte al Pentagono quest'anno, ha dichiarato l'Amministratore Delegato Kelly Ortberg in un commento a CNBC.

La performance trimestrale supera le aspettative

Boeing ha riportato utili per azione rettificati di 9,92 dollari per il trimestre.

Questa cifra è stata rafforzata dalla vendita dell'unità di navigazione aerea Jeppesen e non è direttamente paragonabile alle aspettative degli analisti, che prevedeva una perdita di 39 centesimi per azione.

Escludendo questo guadagno, la perdita per azione di Boeing è stata più profonda della previsione di 46 centesimi degli analisti, secondo i dati raccolti da Bloomberg.

I ricavi degli aerei commerciali hanno superato le aspettative, attestandosi a 11,38 miliardi di dollari contro una stima di StreetAccount di 10,72 miliardi di dollari.

Questo ha rappresentato un aumento di quasi il 140% rispetto all'anno precedente, riflettendo la forte ripresa delle consegne.

Anche l'unità difesa di Boeing ha mostrato un miglioramento, con ricavi che sono aumentati del 37% su base annua, raggiungendo i 7,42 miliardi di dollari.

Le consegne guidano il turnaround

Le consegne di aeromobili rimangono la metrica più critica per la ripresa di Boeing, poiché i clienti solitamente pagano la maggior parte del prezzo di un aeromobile quando viene consegnato.

L'azienda ha consegnato 600 aerei ai clienti nel 2025, quasi il doppio rispetto al numero consegnato nel 2024 e il totale più alto dal 2018.

Solo lo scorso mese, Boeing ha consegnato 63 aerei di linea (jetliner), inclusi 44 dei suoi 737 Max più venduti, ha dichiarato l'azienda all'inizio di questo mese.

Ortberg e altri dirigenti hanno segnalato che sono previsti ulteriori aumenti di produzione nei prossimi mesi, anche se hanno avvertito che le approvazioni regolatorie e la stabilità della catena di approvvigionamento rimangono vincoli chiave.

L'aumento delle consegne segna un punto di svolta cruciale per Boeing dopo anni di liquidità.

L'azienda ha consumato circa 40 miliardi di dollari dal primo trimestre del 2019—quando il secondo di due incidenti mortali che hanno coinvolto il 737 Max ha gettato l'azienda in crisi—fino al terzo trimestre del 2025.

Quel periodo ha incluso anche la pandemia di Covid-19, la persistente catena di approvvigionamento e carenze di manodopera, e una serie di problemi di produzione e qualità che hanno pesato molto sulla produzione.

Concorrenza e domanda a lungo termine

Mentre la ripresa di Boeing sta guadagnando slancio, Airbus continua a guidare nelle consegne complessive.

Il produttore europeo ha consegnato 793 aerei nel 2025, rispetto ai 600 della Boeing, anche se il totale di Airbus è rimasto al di sotto del record del 2019 di 863 aerei.

Boeing, tuttavia, ha superato Airbus nei nuovi ordini lo scorso anno. Il produttore statunitense ha registrato 1.173 ordini netti nel 2025, rispetto agli 889 di Airbus.

Le compagnie aeree stanno guardando sempre più oltre l'attuale decennio, assicurandosi slot di consegna negli anni '30 mentre pianificano la crescita della flotta e sostituiscono velivoli più vecchi e meno efficienti nel consumo di carburante.

Boeing conta Alaska Airlines e Delta Air Lines tra i clienti che hanno effettuato ordini nelle ultime settimane per consegne programmate fino al prossimo decennio.