Le azioni UnitedHealth calano nonostante gli utili siano battuti; CMS avverte sull'acquisto di dip

UnitedHealth Group (NYSE: UNH) è crollata di quasi il 20% questa mattina dopo che il colosso assicurativo è arrivato leggermente avanti rispetto alle stime del quarto trimestre fiscale, ma ha emesso previsioni deludenti per il 2026.

Nonostante questa forte svendita, le azioni UNH sembrano difficilmente attraenti per un investimento, poiché la debolezza delle sue prospettive deriva principalmente da un aggiornamento CMS che crea scontri strutturali per il suo business assicurativo.

Dopo il crollo post-rendimento, il titolo UnitedHealth è nuovamente sceso di oltre il 50% rispetto al massimo delle ultime 52 settimane.

Perché l'aggiornamento CMS è così negativo per il titolo UnitedHealth

Ogni anno, i "Centers for Medicare and Medicaid Services" comunicano alle compagnie assicurative quanto di più pagheranno a persona per gestire i piani Medicare Advantage.

Gli investitori pensavano che il governo avrebbe aumentato questi pagamenti di circa il "5%" il prossimo anno per tenere il passo con l'aumento dei costi medici, ma invece il governo ha annunciato un aumento dello "0%".

Immagina di essere un imprenditore e tu sappia che i tuoi costi (affitto, elettricità, manodopera) "aumenteranno" significativamente, ma il tuo cliente più importante ti dice che non ti pagherà nemmeno un centesimo in più rispetto all'anno scorso.

I tuoi profitti saranno schiacciati – ed è proprio questo che gli investitori temono possa accadere con le azioni UNH.

La modifica delle regole CMS dannoserà anche le azioni di UNH nel 2026

Le azioni UnitedHealth rimangono poco attraenti nonostante una valutazione convincente, anche perché l'ultimo aggiornamento CMS significa che non potrà più sfruttare la scappatoia della revisione dei grafici.

Per essere pagati di più dal governo, gli assicuratori devono dimostrare che i loro pazienti sono malati.

Finora, quello che hanno fatto è stato assumere persone per esaminare vecchi referti medici, trovare una diagnosi che un medico aveva menzionato una volta e inviarla al governo per ottenere un pagamento più alto – anche se il paziente non veniva effettivamente curato quell'anno.

Ma nella nuova regola CMS, il governo ha sostanzialmente detto: "se non la tratti, non vieni pagata per essa." Stanno eliminando i pagamenti per queste diagnosi "non collegate".

Di fatto blocca un importante metodo contabile utilizzato dagli assicuratori per aumentare i loro ricavi.

Come giocare con UnitedHealth dopo gli utili del quarto trimestre

Infine, gli investitori dovrebbero rimanere cauti nell'acquistare il calo delle azioni UNH perché il rapporto di perdite mediche (MLR) dell'azienda è aumentato di 300 punti base nel 2025.

In parole semplici, le persone vanno più spesso dal medico e gli interventi chirurgici costano di più, secondo la società quotata al NYSE.

Tuttavia, il governo ha appena detto all'assicuratore che i nostri dati mostrano che i costi si stanno effettivamente appiantando – quindi non vi stiamo concedendo un aumento.

Di conseguenza, nelle parole di UnitedHealth, questa nuova politica CMS comporterà un enorme impatto di 6 miliardi di dollari ai ricavi, rendendo le azioni significativamente meno attraenti da possedere nel 2026.

Si noti che UNH è scivolata sotto tutte le sue principali medie mobili (50 giorni, 100 giorni, 200 giorni) il 27 gennaio, indicando che i ribassisti ora hanno il pieno controllo su più intervalli temporali.

Sebbene gli analisti di Wall Street mantengano attualmente un rating "sovrappeso" su UnitedHealth, è del tutto ragionevole supporre che alcuni di loro rivisiteranno al ribasso le loro aspettative nelle prossime settimane dopo il rilascio degli utili del quarto trimestre e l'aggiornamento CMS.