Il nuovo CEO di Berkshire indica quattro azioni 'per sempre'

Il nuovo CEO di Berkshire Hathaway, Greg Abel, ha usato la sua prima lettera agli azionisti per mettere in luce un insieme più ristretto di partecipazioni azionarie a lungo termine e per sottolineare disciplina sulla liquidità e sulla cultura mentre la società avanza oltre l'era Warren Buffett.

Il suo appunto ha evidenziato quattro posizioni “per sempre” omettendo Bank of America e Chevron, una scelta che rispecchia le recenti mosse di portafoglio e segnala un approccio più stringente e concentrato, secondo Benzinga.

Abel indica le partecipazioni core, omette Bank of America e Chevron

Nella sua lettera inaugurale da CEO, Abel ha rimarcato un “approccio concentrato” verso le società che Berkshire intende detenere per decenni.

Apple, American Express, Coca-Cola e Moody’s sono state identificate come azioni “per sempre”, secondo Benzinga.

Bank of America e Chevron non sono state incluse in quella lista core nonostante entrambe figurassero tra le prime cinque posizioni di Berkshire per valore di mercato nel suo 13F del quarto trimestre, ha riportato Benzinga.

Le mosse di portafoglio a fine 2025 confermano il segnale

Le omissioni sono coerenti con l'attività del quarto trimestre 2025: Berkshire ha ridotto la sua partecipazione in Bank of America del 9 percento, mentre ha aumentato la posizione in Chevron del 7 percento, secondo Benzinga.

La scelta segnala selettività piuttosto che una dismissione generalizzata e inquadra come Abel potrebbe gestire nel tempo le partecipazioni non core.

Cuscinetto di liquidità, cultura e remunerazione nell'era post-Buffett

Abel ha rafforzato una cultura della gestione responsabile e dell'autonomia decentralizzata.

Ha inoltre evidenziato una solidità finanziaria «da fortezza», con disponibilità liquide ora superiori a $370 billion, ha riportato Benzinga.

La transizione di leadership si accompagna a un reset della remunerazione. La retribuzione base di Abel è di $25 million, rispetto ai $100,000 storici percepiti da Buffett, secondo Benzinga.

Contesto di valutazione e rischio nel settore utility di Berkshire

Sul fronte della valutazione, la capitalizzazione di mercato di Berkshire, pari a $1,090B, si colloca vicino al punto medio di un intervallo di valutazione sum-of-the-parts di $1,077B, a supporto di una posizione di mantenimento per gli investitori di lungo periodo, secondo un'analisi di Seeking Alpha.

Nel portafoglio di attività operative, Berkshire Hathaway Energy affronta pressioni derivanti da passività legate agli incendi e da cessioni di asset.

L'analisi di Seeking Alpha stima che il valore di BHE sia passato da oltre $49B a circa $45B.

Sottoperformanti e cosa monitorare

Abel è stato netto riguardo alle scommesse più deboli.

L'investimento in Kraft Heinz è stato definito “deludente”, con rendimenti “ben al di sotto del livello adeguato”, ha riportato Benzinga.

Guardando avanti, gli investitori dovrebbero osservare le decisioni di allocazione del capitale di Abel, poiché la performance di Berkshire dipenderà da un impiego disciplinato delle risorse oltre la presidenza di Buffett, secondo Seeking Alpha.

Il messaggio di Berkshire sotto Abel intreccia continuità e focus: un cerchio più ristretto di azioni core, un cuscinetto di liquidità molto ampio e valutazioni schiette sui ritardatari.

La prova a breve termine sarà come quel modello si tradurrà in un accrescimento costante e di lungo periodo attraverso i portafogli assicurativo, energetico e azionario.