Perché l'indice Kospi sta volando e perché rischia di scendere

Le azioni sudcoreane hanno messo a segno una forte ripresa, salendo di oltre il 10%, la migliore performance giornaliera dal 2008. L'indice Kospi è balzato a KRW 5,555, in netto rialzo rispetto al minimo di questa settimana di KRW 5,083. Questo articolo spiega perché sta salendo e i rischi potenziali.

Perché l'indice Kospi sta salendo 

L'indice Kospi è salito poiché gli investitori hanno comprato il minimo nelle azioni asiatiche dopo la recente ondata di vendite. Il Nikkei 225 giapponese è salito di oltre il 2%, mentre l'Hang Seng di Hong Kong è schizzato dell'1,5%. Anche gli indici azionari in paesi come Malaysia e Singapore hanno continuato a recuperare.

Il rimbalzo è stato innescato dagli acquirenti di rimbalzo che hanno reagito a un rapporto secondo cui l'Iran avrebbe parlato con gli Stati Uniti della possibile fine del conflitto in corso.

Sebbene le probabilità di una cessazione del fuoco siano ancora scarse, alcuni analisti geopolitici ritengono che il presidente Donald Trump possa decidere di limitare le perdite, in base a segnalazioni secondo cui gli Stati Uniti avrebbero esaurito le scorte di armi dopo averle distribuite a Ucraina e Israele. 

In una dichiarazione, Anthony Blinken, l'ex Segretario di Stato, ha affermato che Trump potrebbe uscire dalla guerra, citando l'uccisione dell'Ayatollah Ali Khamenei e della maggior parte dei dirigenti senior. Potrebbe inoltre richiamare il successo nel degradare le capacità militari dell'Iran.

Scenari del genere sarebbero molto rialzisti per l'indice Kospi, dato che la Corea del Sud non dispone di molte risorse. Importa la maggior parte del proprio petrolio dal Medio Oriente, con la maggior parte che transita attraverso lo Stretto di Hormuz. Pertanto prezzi del petrolio greggio più bassi sarebbero molto positivi per l'economia e, potenzialmente, per il mercato azionario.

I recenti risultati di Broadcom hanno inoltre contribuito ai guadagni dell'indice Kospi. I conti hanno mostrato che i ricavi legati all'AI sono raddoppiati nel quarto trimestre, con il management che indica come obiettivo 100 miliardi di dollari di ricavi annui nel settore AI nei prossimi anni. 

Unitamente ai recenti risultati di Nvidia, ci sono segnali che il boom dell'AI stia proseguendo. Infatti, società legate all'AI come Samsung e HK Hynix sono state tra le migliori in rialzo nell'indice Kospi giovedì. Samsung è salita del 9,30%, mentre SK Hynix ha segnato un +9,78%.

Tuttavia, esiste il rischio che il rally in corso dell'indice Kospi sia un dead-cat bounce. Un DCB è un recupero temporaneo e di breve durata del prezzo di un asset dopo un calo prolungato. Nel caso del Kospi, è entrato brevemente in un mercato ribassista dopo essere sceso del 20% dal suo massimo.

Ogni volta che si verifica un calo simile, è comune che gli investitori comprino il minimo cercando di temporizzare il mercato. In molti casi tali acquisti rappresentano una trappola rialzista (bull trap) e gli asset spesso retrocedono.

La teoria di Wyckoff suggerisce che l'indice Kospi Composite sia destinato a una correzione 

L'indice Kospi è stato uno dei maggiori rialzisti negli ultimi mesi. Un indice che scambiava a KRW 2,298 nell'aprile dello scorso anno è salito fino a un record di KRW 6,330 questo mese.

Uno sguardo più attento al grafico settimanale mostra che il rally è avvenuto dopo che l'indice era rimasto in un intervallo ristretto tra KRW 2,140 e KRW 3,312 tra il 2021 e il 2025.

Secondo la teoria di Wyckoff, questa performance faceva parte della fase di accumulazione. È entrato nella fase di markup lo scorso anno dopo che il presidente ha promesso di portarlo a KRW 5,000.

Pertanto, ci sono segnali che l'indice stia ora entrando nella fase di distribuzione, seguita poi dalla fase di markdown. Se ciò accadesse, esiste il rischio che possa precipitare a  KRW 4,000 o al di sotto.

Un buon esempio della teoria di Wyckoff in azione è Zcash, un'importante token per la privacy che è emerso da una consolidazione triennale lo scorso anno e ha raggiunto un record storico. Ora è entrato nella fase di markdown, caratterizzata da vendite di panico tra gli investitori.

Un altro esempio è XRP, un'altcoin che è salita di oltre il 400% nel novembre 2024 dopo anni di consolidamento. Ha toccato un massimo storico di $3.6 per poi ritirarsi quando è passata alla fase di markup.