Come Nvidia finanzia il boom dell'IA con miliardi in startup globali

Nvidia si è silenziosamente trasformata da produttore dominante di chip per l'intelligenza artificiale in uno dei finanziatori più potenti del settore, riversando decine di miliardi di dollari in startup dell'ecosistema IA mentre cerca di consolidare il suo ruolo al centro del boom tecnologico.

Fino a febbraio, grazie alla liquidità generata dalla crescente domanda per i suoi processori grafici, la società da $4.4 trillion aveva investito circa $53 billion in circa 170 operazioni che coprono tutto, dagli sviluppatori di large language model e dai fornitori di cloud per l'IA fino alla robotica, agli strumenti per la progettazione di chip e alle società di calcolo quantistico, secondo i dati di PitchBook.

La società ha partecipato a quasi 67 round di venture nel 2025, in aumento rispetto ai 54 del 2024 e ai soli 12 del 2022.

NVentures da sola ha completato 30 operazioni lo scorso anno.

Tra i costruttori di modelli sostenuti da Nvidia figurano OpenAI, Anthropic, Mistral, Cohere, Thinking Machines Lab e xAI di Elon Musk.

La società ha inoltre investito in fornitori di infrastrutture cloud e di calcolo come CoreWeave, Nscale e Nebius.

Oltre allo stack core dell'IA, Nvidia ha finanziato anche società focalizzate sulla guida autonoma, sulla robotica e su tecnologie di calcolo avanzate.

La startup nel campo dei veicoli autonomi Wayve, lo sviluppatore di robotica Figure AI e il produttore di software per la progettazione di chip Synopsys hanno tutti ricevuto investimenti.

Nvidia ha acquisito una partecipazione azionaria da $2 billion in Synopsys a dicembre.

La società ha anche investito in tecnologie emergenti come la società di calcolo quantistico Quantinuum e startup nel campo della fusione nucleare.

Nvidia’s busy March: Nebius, Murati startup and photonics deals

Mercoledì, la società ha detto che avrebbe investito $2 billion in AI cloud company Nebius.

Come parte dell'accordo, le due società collaboreranno per il dispiegamento di infrastrutture IA su larga scala, incluse le operazioni dei data center, la gestione delle flotte, i sistemi di inferenza e la progettazione di AI factory.

La partnership garantisce inoltre a Nebius accesso anticipato alle più recenti piattaforme di calcolo accelerato di Nvidia mentre cerca di dispiegare più di cinque gigawatt di capacità di calcolo entro la fine del decennio.

Un giorno prima, Nvidia ha anche annunciato un investimento significativo in Thinking Machines Lab, la startup di intelligenza artificiale fondata dall'ex chief technology officer di OpenAI Mira Murati.

Thinking Machines Lab ha raccolto $2 billion in finanziamento seed lo scorso anno in un round che ha valutato la società $12 billion.

Nvidia è stata tra gli investitori che hanno partecipato al round come parte di una partnership strategica pluriennale.

Murati, che ha ricoperto brevemente il ruolo di amministratore delegato ad interim di OpenAI durante i tumulti della leadership nel 2023, ha fondato la società lo scorso anno.

La startup si propone di sviluppare sistemi di IA più personalizzabili e più facili da comprendere per gli utenti, sebbene i dettagli sui suoi piani a lungo termine rimangano limitati.

All'inizio di questo mese, la società ha annunciato piani per investire $2 billion ciascuno nei produttori di fotonica Lumentum e Coherent.

Gli investimenti mirano a migliorare le tecnologie di rete ottica necessarie per spostare grandi quantità di dati tra i processori IA nei data center.

Le azioni di entrambe le società sono salite bruscamente dopo l'annuncio, riflettendo l'ottimismo degli investitori sulla crescente domanda di infrastrutture in grado di supportare chip IA sempre più potenti.

Major bets on leading AI developers - OpenAI, Anthropic, xAI

Tra i maggiori investimenti di Nvidia figurano quelli nei principali sviluppatori di modelli IA, tra cui OpenAI e Anthropic.

Il mese scorso, Nvidia invested $30 billion in OpenAI come parte di un round di finanziamento da $110 billion che ha incluso anche Amazon e SoftBank.

Nvidia aveva inizialmente sostenuto OpenAI nell'ottobre 2024 con un investimento di $100 million come parte di un round da $6.6 billion che aveva valutato la società $157 billion.

Le due società hanno inoltre annunciato una grande partnership infrastrutturale lo scorso anno per dispiegare almeno 10 gigawatt di sistemi di calcolo Nvidia per l'addestramento e l'esecuzione della prossima generazione di modelli IA di OpenAI.

Nvidia ha dichiarato di avere intenzione di investire fino a $100 billion in OpenAI per sostenere questo dispiegamento.

Tuttavia, l'amministratore delegato di Nvidia Jensen Huang ha suggerito all'inizio di questo mese che la società potrebbe non aumentare molto oltre la sua esposizione finanziaria a OpenAI mentre la startup si prepara a una potenziale offerta pubblica iniziale entro quest'anno.

Huang ha detto che l'opportunità di investire $100 billion in OpenAI probabilmente «non è nei piani».

«La ragione è che andranno in borsa», ha detto Huang durante la Morgan Stanley Technology, Media and Telecom Conference.

Nvidia ha inoltre investito pesantemente in Anthropic, un importante rivale di OpenAI.

Nel novembre 2025 la società si è impegnata fino a $10 billion come parte di un round strategico che ha incluso anche un investimento di $5 billion da parte di Microsoft.

In base a un accordo correlato, Anthropic si è impegnata a spendere $30 billion sull'infrastruttura cloud Azure di Microsoft e ad acquistare i sistemi IA di prossima generazione Grace Blackwell e Vera Rubin di Nvidia.

Tuttavia, anche per Anthropic, ha detto Huang all'inizio di questo mese, l'investimento da $10 billion sarebbe probabilmente l'ultimo di Nvidia.

In gennaio, Nvidia ha partecipato al round da $20 bn per xAI di Elon Musk.

Ha inoltre partecipato al round da $6 billion di xAI lo scorso dicembre.

Expansion of investments into Europe

Nvidia ha ampliato la sua strategia di investimento oltre gli Stati Uniti, in particolare in Europa.

La società ha partecipato a 14 round di finanziamento per società tecnologiche europee lo scorso anno, secondo i dati di Dealroom, in aumento rispetto ai sette deal del 2024 e al solo uno del 2022.

Tra gli investimenti europei più rilevanti figura la startup francese Mistral.

Nvidia ha partecipato al round di Serie C da €1.7 billion della società a settembre, che ha valutato l'azienda €11.7 billion.

Mistral è ampiamente considerata uno dei principali sviluppatori di intelligenza artificiale in Europa, costruendo modelli progettati per competere con sistemi di società come OpenAI e Alphabet.

Nel Regno Unito, Nvidia ha sostenuto la società di infrastrutture IA Nscale, impegnando £500 million nella startup mentre costruisce data center e capacità di cloud computing su misura per i carichi di lavoro IA.

La società ha inoltre investito in realtà europee tra cui Quantinuum, Lovable e Black Forest Labs.

Strategy aims to expand Nvidia’s AI ecosystem

Huang ha detto che gli investimenti sono pensati per rafforzare l'ecosistema software e hardware di Nvidia accelerando lo sviluppo più ampio delle tecnologie di intelligenza artificiale.

«Tutti gli investimenti che abbiamo fatto finora — tutti, punto — sono associati all'espansione della portata di CUDA, all'espansione dell'ecosistema», ha detto Huang, riferendosi alla piattaforma software IA di Nvidia.

Pur senza imporre formalmente alle società in cui investe l'acquisto dei suoi hardware, la maggior parte di esse si affida ai suoi chip per la loro infrastruttura IA.

Gli analisti affermano che la strategia aiuta a garantire una domanda a lungo termine per i prodotti Nvidia riducendo al contempo la dipendenza da un piccolo numero di grandi clienti tecnologici.

Critics warn of circular investment risks

Tuttavia, gli investimenti di Nvidia hanno suscitato anche scrutinio da parte di alcuni analisti e investitori che sostengono che la strategia potrebbe creare flussi circolari di capitale all'interno dell'industria IA.

Poiché molte delle società in cui Nvidia investe acquistano anche i suoi chip o servizi di calcolo, i critici dicono che gli accordi assomigliano a pratiche di finanziamento del venditore viste durante la bolla tecnologica della fine degli anni '90.

I venditori allo scoperto Jim Chanos e Michael Burry hanno paragonato la strategia di Nvidia all'approccio usato dal produttore di apparecchiature per telecomunicazioni Lucent Technologies durante il boom della dot-com.

Lucent forniva finanziamenti ai clienti che poi utilizzavano i fondi per acquistare i suoi apparecchi, un modello che crollò quando la bolla scoppiò.

Nvidia ha respinto quei paragoni.

In un dettagliato memo inviato agli analisti di Wall Street lo scorso anno, la società ha sostenuto che i suoi investimenti e le vendite di prodotti sono separati e che i suoi clienti pagano tipicamente l'hardware entro 53 giorni.

Strong cash position enables aggressive investment

Con una riserva di liquidità ampia e in crescita, Nvidia ha una significativa flessibilità finanziaria per perseguire la sua strategia di investimento.

La società deteneva circa $62.56 billion in contanti, equivalenti di cassa e investimenti a breve termine nei suoi rapporti trimestrali più recenti.

Alcuni analisti ritengono che impiegare quel capitale nelle startup IA possa essere uno degli usi migliori delle risorse di Nvidia durante un periodo di rapida crescita del settore.

L'analista di Bernstein Stacy Rasgon ha detto a Yahoo Finance che potrebbe non esserci «un uso migliore del denaro di Nvidia in questo momento», sebbene abbia riconosciuto che la strategia potrebbe sollevare preoccupazioni tra gli investitori.

Altri avvertono che l'approccio potrebbe esporre Nvidia a rischi se l'attuale impennata della domanda di capacità di calcolo per l'IA rallentasse.

«Se la domanda di IA nel 2027 o 2028 non dovesse raggiungere le proiezioni odierne, si potrebbero iniziare ad annullare gli ordini, ed è un grande rischio di cui non si parla molto», ha avvertito Chanos.