L'oro scende sotto i $5,000 per i timori sui tassi, ma gli esperti vedono rialzi a lungo termine

Lunedì l'oro è sceso a causa del calo delle aspettative di riduzioni immediate dei tassi di interesse negli Stati Uniti, indebolite dall'aumento dei costi energetici.

Tuttavia, l'indebolimento del dollaro ha contribuito ad attenuare il calo.

Un dollaro leggermente più debole ha reso le materie prime quotate nella valuta, come l'oro, meno costose per gli acquirenti internazionali.

“Il metallo prezioso è sotto pressione di vendita poiché l'incertezza legata all'annuncio di politica monetaria da parte delle principali banche centrali prevista per questa settimana prevale sull'intenso conflitto geopolitico in Medio Oriente”, ha detto Lallalit Srijandorn, editor di FXStreet, in un rapporto.

Il conflitto in corso in Iran ha portato al calo del prezzo dell'oro, con i livelli scesi brevemente sotto i $5,000 per oncia lunedì.

Al momento della stesura, il contratto d'oro COMEX era a $5,018.56 per oncia, in calo dello 0.9%. Il contratto era sceso a $4,971.30 per oncia in apertura di seduta.

Con il conflitto tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran entrato nella terza settimana, i prezzi del petrolio sono rimasti sopra i $100 al barile.

Questa guerra ha gravemente interrotto le forniture globali minacciando le infrastrutture petrolifere e provocando la chiusura dello Stretto di Hormuz.

L'aumento dei prezzi del greggio aggrava l'inflazione aumentando i costi di produzione e trasporto.

Timori sui tassi e tensioni geopolitiche

Sebbene l'oro sia tipicamente considerato una copertura contro l'inflazione, la sua attrattiva è attualmente ridotta dai tassi di interesse elevati, che rendono più attraenti per gli investitori gli asset che generano rendimento.

Si prevede ampiamente che la Federal Reserve statunitense manterrà i tassi d'interesse agli attuali livelli per la seconda riunione consecutiva.

Altre decisioni di politica monetaria sono attese più avanti in settimana da diverse grandi banche centrali, tra cui la Reserve Bank of Australia (RBA), la Bank of Japan (BoJ), la European Central Bank (ECB) e la Bank of England (BoE), oltre alla Fed.

La RBA è l'eccezione, poiché si prevede che alzi nuovamente i tassi d'interesse; tutte le altre banche centrali dovrebbero invece mantenere i tassi agli attuali livelli.

Il mercato statunitense non sta attualmente scontando neppure un taglio dei tassi di 25 punti base da parte della Fed prima della fine dell'anno, un cambiamento significativo rispetto alla fine di febbraio quando il mercato prevedeva 2½ tali tagli.

“Questa è la ragione principale per cui il prezzo dell'oro è finito sotto pressione”, ha detto Thu Lan Nguyen, responsabile della ricerca FX e commodity presso Commerzbank AG, in un rapporto.

Nel frattempo, il presidente statunitense Donald Trump ha annunciato domenica che la sua amministrazione è impegnata in colloqui con sette nazioni per rafforzare la sicurezza nello Stretto di Hormuz.

Trump ha inoltre affermato che i paesi fortemente dipendenti dal petrolio della regione del Golfo hanno la responsabilità di salvaguardare lo stretto.

Le forze statunitensi hanno preso di mira durante il fine settimana tutti i siti militari sull'isola di Kharg, un importante snodo per le esportazioni petrolifere iraniane.

In risposta a questa azione, l'Iran ha minacciato di reagire contro qualsiasi struttura petrolifera nella regione legata agli Stati Uniti.

Prospettive a lungo termine per l'oro

Il fragile clima economico attuale rischia di peggiorare a causa di un prolungato periodo di politica monetaria stabile o restrittiva, secondo un report di Kitco.com.

I bilanci dei governi globali sono sotto crescente pressione per l'aumento dei costi di indebitamento mentre il debito sovrano raggiunge livelli storici.

Inoltre, rischi geopolitici persistenti, inclusi i conflitti in corso in Medio Oriente e la competizione strategica tra le grandi potenze mondiali, continuano a destabilizzare i mercati internazionali, secondo il rapporto.

I grandi investitori istituzionali mantengono una prospettiva di lungo periodo sull'oro, considerandolo una rara fonte di diversificazione.

I principali gestori patrimoniali hanno sottolineato questo punto di vista, sostenendo che il metallo offre protezione contro i crescenti rischi strutturali che interessano sia le azioni sia le obbligazioni, nonostante i rischi a breve termine attuali.

“In altre parole, la debolezza attuale dell'oro potrebbe riguardare meno il deterioramento dei fondamentali e più il fattore temporale”, ha detto Neils Christensen, editor di Kitco, nel rapporto.

“La frustrazione a breve termine può dominare oggi i titoli. Ma le forze che si stanno accumulando sotto la superficie suggeriscono che il rialzo dell'oro nel lungo periodo è tutt'altro che finito.”