Perché l'economia tedesca crolla più in fretta del previsto?

La Germania è nel mezzo di uno sfilacciamento economico in lenta evoluzione — quasi del tutto auto-inflitto.

Una volta motore incontrastato della prosperità europea, il Paese ora registra una delle crescite più deboli tra le economie avanzate, ha visto il suo tessuto industriale appassire e affronta una crisi politica causata da una classe dirigente troppo timida per affrontare i problemi che ha contribuito a creare.

Cosa rivelano i numeri

Il PIL della Germania si è contratto dello 0,5% nel 2024 — il secondo anno consecutivo di crescita negativa.

Tecnicamente è uscita dalla recessione nel 2025 con una magra espansione dello 0,2%, l'equivalente economico di un tenue segnale vitale.

La produzione industriale è diminuita dell'1,9% su base mensile solo a dicembre 2025, mentre la disoccupazione era al 6,3% a febbraio 2026.

La Commissione europea prevede una crescita di appena l'1,2% per il 2026 — al di sotto della media UE dell'1,4% — trainata in larga parte dalla spesa pubblica piuttosto che da una vera ripresa del settore privato.

Lo stesso cancelliere Friedrich Merz ha descritto alcune parti dell'economia tedesca come in 'condizioni critiche' il 1° gennaio di quest'anno.

Non aveva torto.

La decisione energetica che ha cambiato tutto

Nel 2002 la Germania ha approvato una legge per chiudere tutte le sue centrali nucleari entro il 2022.

Si presumeva che le energie rinnovabili sarebbero state pronte a colmare il divario. Non lo sono state.

Quando Angela Merkel invertì brevemente la rotta nel 2010, prorogando la vita degli impianti di dodici anni, il disastro di Fukushima in Giappone mise fine a quella tregua nel giro di poche settimane.

Otto reattori furono chiusi immediatamente; il resto seguì entro il 2023.

L'argomento scientifico per mantenerli operativi era semplice: la Germania non ha coste esposte a tsunami, poggia su crosta continentale stabile e praticamente non corre rischi sismici.

Le condizioni che hanno portato a Fukushima semplicemente non esistono nell'Europa centrale. La Francia lo comprese; la Germania scelse di no.

Con il nucleare eliminato e le rinnovabili ancora incapaci di fornire energia di base costante, la Germania si rivolse al gas russo via pipeline per colmare il deficit.

Nel 2021 la Russia forniva il 55% del gas naturale della Germania.

Quando la Russia invase l'Ucraina nel febbraio 2022 e i flussi di gas vennero limitati prima del sabotaggio di Nord Stream in quel settembre, i prezzi dell'elettricità in Germania schizzarono alle stelle — raggiungendo €820 per megawattora alla fine del 2024.

La Francia, con la sua flotta nucleare ancora in funzione, ha registrato prezzi all'ingrosso di circa €100–€150 per megawattora durante i picchi di domanda.

Oggi il prezzo dell'elettricità industriale in Germania è di €0,199 per kilowattora, rispetto a circa $0,075 negli Stati Uniti e $0,082 in Cina

Chi se ne sta davvero andando e perché è importante?

BASF, la più grande azienda chimica al mondo per fatturato, ha annunciato un investimento di 10 miliardi di dollari in Cina.

Non una partnership, non un progetto pilota — uno spostamento di capitale su vasta scala di 10 miliardi di dollari fuori dalla Germania.

L'amministratore delegato dell'azienda è da tempo apertamente critico verso la politica energetica tedesca, e questa mossa è l'indicazione più chiara finora che l'esodo industriale non è più teorico.

La Germania ha recentemente registrato un deficit commerciale con la Cina di €66,3 miliardi, dopo essere stata per lungo tempo in surplus costante.

Per anni la formula tedesca è stata semplice: vendere macchinari di precisione e auto di fascia alta a una Cina in via di sviluppo che stava costruendo la propria base manifatturiera. Ma la Cina ora l'ha costruita.

Le imprese cinesi producono i propri robot industriali, veicoli elettrici e pannelli solari.

Il più grande cliente della Germania è diventato il suo concorrente più capace — e gli alti costi energetici tedeschi hanno solo agevolato quella trasformazione.

Il valore aggiunto economico del settore manifatturiero ha raggiunto il picco nel 2017 ed è poi diminuito del 7%, mentre produzione industriale e vendite sono entrambe quasi scese del 15% rispetto ai massimi.

Il vuoto politico della Germania

Friedrich Merz è entrato nel ruolo di cancelliere nel 2025 con un reale consenso pubblico e un chiaro mandato riformatore.

Entro giugno di quell'anno la maggior parte dei tedeschi approvava le sue prime performance.

Da allora i suoi consensi sono crollati: solo il 23% favorevole e il 71% sfavorevole, secondo il tracker europeo di YouGov di febbraio 2026.

Il suo partito ha seguito quella che gli addetti ai lavori descrivono come una strategia da 'vaso Ming' — non dire nulla di audace, non rompere nulla e sperare di scivolare attraverso un calendario elettorale regionale affollato.

L'8 marzo la CDU ha perso il Baden-Württemberg nonostante avesse un vantaggio di otto punti nei sondaggi.

Lo stato — sede di Mercedes-Benz, Porsche e Bosch — è una terra industriale dove la deindustrializzazione domina le preoccupazioni degli elettori e la fiducia nella competenza economica della CDU resta forte.

Tuttavia i Verdi hanno rivendicato la vittoria con un candidato che ha nascosto il logo del partito nei manifesti elettorali e ha chiesto controlli più rigidi sull'immigrazione.

L'AfD ha raddoppiato la sua quota di voto al 19%, il suo miglior risultato di sempre in un ex stato della Germania occidentale, attraendo pesantemente gli elettori delusi della CDU.

Oltre l'80% dei tedeschi ritiene che il sistema pensionistico sia disfunzionale. Quasi l'80% dice che l'economia è in cattive condizioni. Oltre il 60% è favorevole a controlli sull'immigrazione più rigorosi. Queste dovrebbero essere questioni centrali per la CDU.

Quando i giovani deputati di Merz pregarono per una riforma delle pensioni, li liquidò dicendo: «Non puoi essere serio. Queste cose non vincono le elezioni.»

La domanda da 500 miliardi di euro

Nel marzo 2025 il parlamento ha approvato un fondo speciale per le infrastrutture da €500 miliardi, insieme a una deroga costituzionale che consente alla spesa per la difesa di aggirare la regola del freno al debito del Paese.

Goldman Sachs, la Commissione europea e l'Ifo Institute prevedono tutti una crescita del PIL compresa tra l'1,1% e l'1,3% per il 2026, e i finanziamenti sono effettivamente concreti.

Tuttavia Goldman Sachs è esplicita: la crescita che si aspetta è «principalmente ciclica», non strutturale.

La capacità nucleare della Germania è definitivamente scomparsa.

La linea di trasmissione Nord–Sud Südlink — cruciale per collegare l'energia eolica settentrionale all'industria meridionale — non sarà completata prima del 2028 almeno, dopo che la Baviera ha insistito che fosse interrata a costi da quattro a dieci volte superiori.

Il sistema pensionistico resta non riformato, e la curva demografica — un calo previsto della forza lavoro di sette milioni entro il 2035 — non può essere invertita solo con la spesa.

La Germania mantiene una profonda solidità istituzionale, una cultura ingegneristica di livello mondiale e ora la capacità fiscale per recuperare.

Ciò che le manca è un governo disposto a usare tutto ciò per qualcosa che vada oltre la prossima tornata elettorale.