Azioni Micron -5% dopo i conti: conviene comprare il ribasso?

Le azioni di Micron Technology sono scese di circa il 5% giovedì, nonostante il produttore di chip abbia riportato risultati del secondo trimestre fiscale superiori alle attese.

La società ha quasi triplicato i ricavi nell'ultimo trimestre, trainata da una domanda robusta di chip di memoria utilizzati nei sistemi di intelligenza artificiale.

Piani di spesa pesanti pesano sul sentiment

La reazione degli investitori è stata mitigata dalle previsioni di Micron di spese in conto capitale significativamente più elevate.

La società ha detto di prevedere spese in conto capitale superiori a $25 miliardi nell'anno fiscale in corso, che termina ad agosto, al di sopra delle stime degli analisti di $22,4 miliardi.

Ha inoltre previsto che il capex per l'anno fiscale 2027 aumenterà di oltre $10 miliardi rispetto all'anno precedente.

L'amministratore delegato Sanjay Mehrotra ha dichiarato: «Prevediamo che il capex per l'anno fiscale 2027 aumenterà in modo significativo», sottolineando l'entità degli investimenti necessari per soddisfare la domanda in crescita.

La spesa elevata riflette il costo dell'espansione della capacità produttiva, in particolare per la memoria ad alta larghezza di banda (HBM), fondamentale per i carichi di lavoro AI.

La forte performance di Micron è strettamente legata alla crescente domanda di infrastrutture per l'AI, in particolare dei chip utilizzati insieme ai sistemi di Nvidia.

La memoria ad alta larghezza di banda gioca un ruolo chiave nell'addestramento e nell'esecuzione dei modelli AI, consentendo trasferimenti di dati più rapidi. Con l'aumento della domanda, i prezzi della memoria sono saliti bruscamente a causa di carenze di offerta.

I produttori, tra cui Micron, hanno dato sempre più priorità alla produzione di HBM, che offre margini più elevati, mentre l'offerta di altri tipi di memoria si è ridotta — spingendo ulteriormente al rialzo i prezzi.

Le prospettive di Micron ben oltre le attese

Le previsioni a breve termine di Micron hanno inoltre superato di gran lunga le aspettative di Wall Street.

La società ha previsto ricavi per il terzo trimestre fiscale di circa $33,5 miliardi, rispetto alle stime degli analisti di $23,7 miliardi.

Ha anche previsto un utile rettificato di circa $19,15 per azione, ben al di sopra della stima di consenso di $11,29.

Nonostante le prospettive solide, la reazione del titolo è rimasta contenuta, riflettendo aspettative degli investitori elevate dopo un prolungato rally.

Gli analisti citano realizzi e preoccupazioni sulla valutazione

Gli analisti hanno attribuito il calo del prezzo delle azioni a una combinazione di realizzi e preoccupazioni sulla sostenibilità.

Gli analisti di Citi hanno affermato che il movimento probabilmente rifletteva «alcuni realizzi dopo un forte rialzo» e hanno mantenuto un rating Buy sul titolo.

Hanno osservato che un dibattito chiave tra gli investitori è se Micron possa continuare a beneficiare dell'aumento dei prezzi della DRAM, come avvenuto in cicli precedenti.

Nel frattempo, Goldman Sachs ha detto che il titolo potrebbe rimanere in un intervallo laterale nel breve termine, citando aspettative già elevate.

La società ha mantenuto un rating Neutral e ha segnalato il rischio di un rallentamento della dinamica di prezzo della memoria ad alta larghezza di banda nel 2027 con l'arrivo di ulteriori volumi di offerta.

Nonostante la cautela nel breve termine, diversi analisti hanno rialzato i loro target price dopo il rapporto sugli utili.

Wells Fargo ha aumentato il suo target a $550 da $470, mentre Barclays ha portato la sua previsione a $670 da $450, riflettendo fiducia nella traiettoria di crescita a lungo termine di Micron.

In futuro, la traiettoria dei prezzi della memoria e il ritmo dell'espansione della capacità saranno fattori chiave per determinare se il rally di Micron potrà essere sostenuto.