Materie prime: metalli preziosi crollano ai minimi da oltre un mese; Brent a $119

La maggior parte delle materie prime non agricole è precipitata in una caduta libera giovedì, ad eccezione di petrolio e gas, mentre i mercati assorbono il tono restrittivo della Federal Reserve statunitense e le tensioni in Medio Oriente in crescita. 

I prezzi dell'oro sono scesi di oltre il 5% poiché il balzo dei prezzi dell'energia ha alimentato i timori d'inflazione, riducendo le speranze di tagli dei tassi da parte delle banche centrali globali. 

I prezzi dell'argento sul COMEX sono precipitati di oltre il 10% sotto i $70 per oncia giovedì, con il metallo che è rimasto volatile. 

Nel frattempo anche i prezzi dei metalli di base sono crollati, con il contratto dell'alluminio a tre mesi in calo del 5% e il rame del 2% rispetto alla chiusura precedente. 

Tuttavia il Brent è salito brevemente oltre i $119 al barile dopo che l'Iran ha attaccato impianti energetici in Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Qatar. 

Gold plunges

I prezzi dell'oro hanno registrato un calo significativo di oltre il 5% giovedì, segnando la settima sessione consecutiva di perdite.

Questo calo è stato alimentato dai crescenti timori d'inflazione, esacerbati dall'impatto del conflitto in Medio Oriente sui prezzi dell'energia. 

Il contratto dell'oro sul COMEX è stato scambiato per ultimo a $4,616.65 per oncia, al suo livello più debole dal 2 febbraio, mentre l'argento è precipitato fino a $65.638 per oncia. 

Di conseguenza, aumentano le aspettative che le principali banche centrali manterranno elevati i costi di finanziamento.

Nonostante i forti rincari dell'energia indotti dal conflitto iraniano, le principali banche centrali hanno mantenuto un atteggiamento restrittivo.

Tuttavia hanno riconosciuto la profonda incertezza sull'impatto economico globale della guerra, invitando alla prudenza nelle prossime decisioni di politica monetaria.

La Banca centrale europea ha scelto di mantenere i tassi invariati nella riunione di giovedì.

Per il momento, la banca centrale considererà l'impennata dei prezzi dell'energia un evento temporaneo, pur continuando a monitorare la situazione da vicino.

Mercoledì anche la Federal Reserve statunitense ha tenuto i tassi di interesse stabili.

“Sebbene le tensioni geopolitiche tipicamente sostengano la domanda di beni rifugio, l'impatto inflazionistico dei maggiori costi energetici pesa sull'oro,” ha scritto Ewa Manthey, stratega sulle materie prime di ING Group, in una nota. 

“Spingono i rendimenti reali verso l'alto e limitano il rialzo.”

Base metals under pressure

Questa mattina i mercati dei metalli di base stanno subendo una notevole pressione al ribasso.

Il trading nel comparto è guidato principalmente da preoccupazioni macroeconomiche più ampie e dal conflitto geopolitico, che stanno in larga parte oscurando l'influenza dei fondamentali sottostanti.

“L'escalation del conflitto con l'Iran, con attacchi diretti a infrastrutture gasdotti importanti e minacce esplicite contro asset energetici del Golfo, ha spinto i mercati dell'energia in un regime di rischio più elevato e costretto i trader a rivedere sia l'inflazione sia la crescita globale,” ha detto Neil Welsh, responsabile mercato metalli di Britannia Global Markets.

L'aspettativa iniziale di una breve interruzione è cambiata, con lo shock ora visto come più duraturo. 

Questa visione persistente sostiene i prezzi del petrolio vicino ai massimi recenti e rafforza l'argomento secondo cui i metalli dovrebbero scendere per tenere conto sia di condizioni finanziarie più restrittive sia di un calo della domanda manifatturiera.

I guadagni del rame nel 2026 sono stati cancellati, proseguendo un pronunciato calo mensile, poiché il metallo riflette sempre più le tendenze macroeconomiche più ampie anziché solo la dinamica fondamentale di domanda e offerta.

Attualmente il rame mostra una forte correlazione inversa sia con i prezzi del petrolio sia con il dollaro USA.

Per i trader esiste una tensione chiave: mentre la distruzione della domanda imminente è un rischio, qualsiasi interruzione prolungata vicina allo Stretto di Hormuz potrebbe allo stesso tempo stringere l'equilibrio di lungo periodo per i metalli ad alta intensità energetica, introducendo un potenziale rischio di offerta.

L'alluminio rimane una preoccupazione centrale, con un rischio aumentato di interruzione regionale della produzione nel Golfo.

Gli stabilimenti di fusione in quest'area sono esposti a ostruzioni delle rotte marittime e ritardi nell'approvvigionamento delle materie prime necessarie. 

“Per ora i metalli vengono scambiati come danno collaterale in uno spavento inflazionistico guidato dall'energia, e il mercato cercherà un percorso credibile di de-escalation in Iran o prove chiare di resilienza della domanda,” ha detto Welsh.

Il contratto dell'alluminio alla London Metal Exchange era a $3,261 per tonnellata, in calo del 4,5%, mentre il rame era in perdita dell'1,8% a $12,182.45 la tonnellata. 

Brent surges to $119

Una significativa escalation della guerra è avvenuta dopo il colpo d'Israele al giacimento di gas South Pars in Iran.

L'Iran ha reagito con attacchi a impianti energetici in tutto il Medio Oriente, facendo sì che il prezzo di riferimento Brent superasse i $119 al barile giovedì.

Al momento della scrittura, il Brent era a $112.52 al barile, in rialzo del 5% rispetto alla chiusura precedente.

Il prezzo del West Texas Intermediate era a $96.47 al barile, in aumento dell'1,1%. 

I premi per i benchmark mediorientali, Dubai e Oman, hanno raggiunto livelli senza precedenti, toccando massimi storici di circa $65 al barile, secondo i dati di Reuters.

Nel tentativo di contenere l'aumento dei costi dei carburanti in vista delle elezioni di novembre, l'amministrazione del presidente USA Donald Trump sta valutando la possibilità di revocare le sanzioni sul petrolio iraniano. 

Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha indicato che gli Stati Uniti potrebbero presto autorizzare il rilascio di circa 140 milioni di barili di petrolio iraniano attualmente trattenuti su navi cisterna.

Mercoledì QatarEnergy ha riportato che gli attacchi missilistici iraniani su Ras Laffan, sede delle principali operazioni di lavorazione del gas naturale liquefatto (LNG) del Qatar, hanno causato danni diffusi al suo hub energetico.

L'Arabia Saudita ha affermato di aver intercettato e distrutto quattro missili balistici lanciati verso Riyadh mercoledì, oltre a un tentativo di attacco con droni a un impianto a gas.

Prima dei suoi attacchi, l'Iran aveva emesso avvisi di evacuazione per diversi impianti petroliferi in Arabia Saudita, UAE e Qatar, preparandosi a reagire agli attacchi contro la sua infrastruttura energetica a South Pars e Asaluyeh.

South Pars è la porzione iraniana del più grande giacimento di gas naturale al mondo, che l'Iran condivide con l'alleato USA Qatar attraverso il Golfo.

Il presidente USA Donald Trump ha dichiarato tard mercoledì che Israele è stato responsabile dell'attacco al giacimento di gas South Pars.

Ha specificato che né gli Stati Uniti né il Qatar sono stati coinvolti nell'incidente.

“Questo alimenta i timori di un'interruzione più prolungata delle forniture energetiche del Golfo Persico,” ha detto Warren Patterson, responsabile della strategia materie prime di ING Group, in una nota.

“La decisione di colpire asset energetici iraniani è sorprendente, dato che l'amministrazione USA nelle ultime settimane ha cercato di attenuare la pressione al rialzo sui prezzi del petrolio.”