BTIG: il mercato non ha ancora toccato il fondo — attenzione a QUESTO livello

L'indice di riferimento S&P 500 ha perso terreno il 19 marzo mentre gli investitori reagivano a un attacco missilistico al complesso industriale Ras Laffan del Qatar – un nodo critico nelle infrastrutture energetiche globali.

L'attacco ha fatto impennare i prezzi dell'energia, riaccendendo i timori di uno shock inflazionistico sistemico.

Nel frattempo, la «posizione restrittiva» della Fed, con i funzionari che segnalano un solo taglio dei tassi nel 2026, ha inoltre spazzato via le speranze di un alleggerimento della politica monetaria.

Questa combinazione di costi in aumento e di politica monetaria restrittiva ha portato lo SPX a scivolare sotto la sua media mobile a 200 giorni (MA) per la prima volta in quasi un anno – un assetto tecnico che spesso indica che il trend rialzista di lungo periodo è stato compromesso.

Anche il capo tecnico di mercato di BTIG, Jonathan Krinsky, concorda che questa rottura è significativa, osservando che le «condizioni sottostanti» del mercato stanno effettivamente lanciando segnali di allarme.

Secondo lui, i ripetuti test di questi livelli tecnici spesso precorrono a una rottura più netta, lasciando il mercato azionario statunitense vulnerabile a ulteriori ribassi man mano che la leadership interna continua a erodersi.  

Quanto potrebbe scendere l'S&P 500 nel 2026?

Sebbene la MA a 200 giorni sia un indicatore psicologico chiave, Krinsky individua 6.520 come il livello «più importante» da osservare per gli investitori.  

Quel livello rappresenta sia il minimo di novembre sia il minimo del quarto trimestre (Q4) del 2025.

Se l'indice non dovesse mantenere questo supporto, segnalerà un profondo cambiamento nella dinamica di mercato, ha detto a CNBC.

Una tale rottura potrebbe «aprire la porta» a una continuazione della discesa verso il livello dei 6.000 – con un potenziale ulteriore calo di circa il 9% rispetto ai livelli attuali.

La visione ribassista di Krinsky è supportata da una mancanza di ampiezza all'interno dell'indice.

Il mancato mantenimento dei supporti fondamentali attraverso diversi settori – inclusi i finanziari e i beni di consumo discrezionali – suggerisce un «cambiamento di psicologia» in cui gli acquirenti non sono più disposti a difendere le precedenti zone di valore.

È improbabile che la risoluzione della guerra con l'Iran costituisca un «via libera»

Parlando con CNBC, Krinsky ha anche sostenuto che una risoluzione diplomatica o la fine della guerra in Iran non rappresenterebbero un immediato «via libera» per i titoli statunitensi.

Sebbene un esito positivo probabilmente innescherebbe un «rally di sollievo», Krinsky resta scettico sulla sua sostenibilità.

Perché? Perché il mercato mostrava segnali di «esaurimento» già prima delle ostilità USA-Iran che hanno poi portato all'incidente di Ras Laffan o alla chiusura dello Stretto di Hormuz.

I titoli software stavano subendo una massiccia svendita, e indici come il Russell 3000 Growth avevano raggiunto il picco già alla fine del 2025.

In breve, il mercato deve risolvere i suoi problemi interni di valutazione e di crescita prima che possa materializzarsi un rally sostenibile, ha aggiunto.

Cosa aspettarsi dallo SPX da qui in avanti?

In sintesi, con i timori sul credito privato in aumento e le banche che cominciano a vacillare, le fondamenta sottostanti dell'S&P 500 appaiono sempre più fragili.

Poi, naturalmente, c'è la banca centrale statunitense che ora segnala appena «un solo taglio dei tassi» nel 2026 – cosa che ha di fatto infranto le speranze di un salvataggio guidato dalla liquidità e ha costretto gli investitori a confrontarsi con una realtà di «tassi più alti per più tempo» in un contesto stagflazionistico volatile.

Finché l'indice non riuscirà a riguadagnare in modo deciso le sue medie mobili chiave e a mostrare un miglioramento nella partecipazione dei settori, BTIG suggerisce che il fondo rimane sfuggente.

Per ora, l'attenzione resta sul livello di 6.520 – un mancato mantenimento confermerebbe che la correzione di mercato del 2026 è solo all'inizio.