Queste 2 azioni Neocloud potrebbero dominare il calcolo AI, afferma BofA

Il settore dell'intelligenza artificiale è stato al centro dell'attenzione a Wall Street negli ultimi due anni.

Con valutazioni in ascesa, i giganti dei chip come Nvidia o altri hyperscaler come Microsoft, Amazon e Alphabet sembrano dominare il settore.

Ora, Bank of America scommette in modo più specifico che una nuova classe di provider cloud costruiti attorno ai carichi di lavoro AI potrebbe emergere come un segmento di mercato a sé stante.

La banca è diventata rialzista su Nebius e CoreWeave, sostenendo che entrambe sono ben posizionate per beneficiare della corsa al calcolo intensivo su GPU.

Perché i Neocloud sono improvvisamente al centro dell'attenzione

L'idea di base è semplice. I Neocloud non cercano di essere giganti cloud generalisti alla stregua di Amazon Web Services o Microsoft Azure.

Invece, stanno costruendo infrastrutture specifiche per l'AI.

Include data center ad alta densità di GPU, software ottimizzato per l'addestramento e l'inferenza dei modelli e capacità che possono essere dispiegate rapidamente.

Questa distinzione è importante perché la domanda di AI mette sotto pressione non solo l'offerta di chip, ma anche una serie di altri fattori come l'energia, il territorio e la velocità con cui si possono costruire i data center.

In altre parole, lo sviluppo dell'AI non riguarda più solo chi produce i chip; riguarda chi riesce a fornire l'infrastruttura sottostante nel modo più efficiente.

Perché BofA punta su Nebius e CoreWeave

Nebius è la storia di maggior slancio.

La società ha riportato ricavi nel quarto trimestre 2025 pari a 227,7 milioni di dollari, pur rimanendo in perdita durante una fase intensa di espansione.

Questo mese, Nvidia ha dichiarato che investirà 2 miliardi di dollari in Nebius per una partecipazione dell'8,3%.

Nebius ha inoltre ottenuto l'approvazione a Independence, Missouri, per procedere con la sua prima fabbrica AI su scala gigawatt, con una potenziale capacità fino a 1,2 gigawatt.

Inoltre, Meta ha concordato di acquistare 12 miliardi di dollari di capacità di calcolo AI da Nebius entro il 2027.

L'accordo include ulteriori 15 miliardi di dollari di capacità pianificata potenzialmente disponibile nell'arco di cinque anni, portando il valore totale fino a 27 miliardi di dollari.

Quello è seguito al già reso noto accordo infrastrutturale quinquennale da 17,4 miliardi di dollari tra Nebius e Microsoft, annunciato a settembre 2025.

I contratti di grande portata spiegano perché Wall Street sta prestando attenzione.

Per quanto riguarda CoreWeave, si tratta di un nome Neocloud statunitense più consolidato e di scala maggiore.

La società ha riportato ricavi nel quarto trimestre 2025 pari a 1,572 miliardi di dollari, in aumento del 110% rispetto all'anno precedente.

La visione positiva di BofA si basa sul tema generale: forte domanda di calcolo per l'AI, software ottimizzato per i carichi di lavoro AI e legami strategici stretti con giganti come Nvidia e OpenAI.

Il caso rialzista è reale, ma lo sono anche i rischi

Entrambe le società stanno cercando di crescere in un mercato enorme, ma lo fanno con esigenze di capitale enormi.

CoreWeave prevede spese in conto capitale per il 2026 tra 30 miliardi e 35 miliardi di dollari, in forte aumento rispetto ai 14,9 miliardi di dollari del 2025.

Il piano di capex arriva mentre la società pianifica di acquistare più chip Nvidia, costruire nuovi data center e garantire l'approvvigionamento energetico.

Nebius affronta un equilibrio simile: la società ha chiuso un aumento di capitale tramite debito convertibile da 4,34 miliardi di dollari e prevede di finanziare circa il 60% della sua spesa per la crescita tramite pagamenti anticipati dei clienti.

Gli investitori devono capire che la raccomandazione rialzista di BofA non è semplicemente un nuovo voto di fiducia; significa che i Neocloud stanno iniziando ad apparire come un modo distinto per partecipare allo sviluppo dell'AI oltre i chip.