Azioni Tesla sotto pressione per timori sulle consegne e scommesse di Musk

Le azioni di Tesla sono rimaste sotto pressione venerdì, proseguendo una fase debole mentre gli investitori valutano aspettative di consegne più contenute, rischi geopolitici e l'incertezza sulla strategia a lungo termine dell'amministratore delegato Elon Musk. 

Il titolo è sceso del 3% venerdì, aggiungendo perdite recenti che l'hanno lasciato in forte calo negli ultimi tre mesi.

Il costruttore di veicoli elettrici sta ora cercando di fermare una serie negativa di cinque settimane, la più lunga dall'inizio del 2025, ma il sentiment rimane fragile mentre i mercati attendono fattori chiave, tra cui i dati sulle consegne del primo trimestre e gli sviluppi legati all'ecosistema imprenditoriale più ampio di Musk.

Le aspettative sulle consegne al centro dell'attenzione

L'attenzione degli investitori è concentrata sul prossimo rapporto sulle consegne del primo trimestre di Tesla, previsto per April 2, considerato da molti un test a breve termine della domanda. 

Le stime degli analisti raccolte dalla società indicano circa 366,000 veicoli consegnati, implicando una crescita anno su anno di circa l'8%–9%.

Tuttavia, le previsioni variano. RBC Capital prevede circa 367,000 unità, mentre UBS proietta una stima più cauta di 345,000 consegne. 

La divergenza mette in evidenza l'incertezza sulle tendenze della domanda, in particolare dopo la scadenza del credito d'imposta federale USA per veicoli elettrici di $7,500 e un avvio d'anno lento per le vendite di EV in Cina.

Tesla ha venduto 418,227 veicoli nel quarto trimestre del 2025 e 336,681 unità nel primo trimestre del 2026, sottolineando la variabilità stagionale del suo business.

Nonostante l'importanza di questi dati, alcuni analisti ne mettono in dubbio l'influenza sul titolo. L'analista di UBS Joseph Spak ha scritto: “Le consegne contano davvero?” Ha aggiunto: “Sebbene prevediamo che il sentiment continuerà a guidare il titolo in modo preponderante (certamente più delle consegne auto), è (principalmente) il business automobilistico che aiuta a finanziare il flusso di cassa di Tesla e quindi i loro investimenti per la crescita.”

Questa dinamica riflette un crescente disallineamento tra la valutazione di Tesla—spesso legata a tecnologie future—and la sua attuale dipendenza dalle vendite di veicoli per i ricavi.

Le scommesse di Musk complicano il quadro

Oltre alle consegne, la narrativa su Tesla è sempre più legata alle ambizioni più ampie di Musk, inclusi robotaxi, robot umanoidi e intelligenza artificiale. 

Queste iniziative hanno catturato l'immaginazione degli investitori ma restano in larga parte non dimostrate dal punto di vista dei ricavi.

La società ha inoltre approfondito i legami con iniziative guidate da Musk come SpaceX e xAI. 

Tesla ha investito $2 billion in xAI nel 2025, che è stata poi acquisita da SpaceX, e le aziende stanno collaborando a un progetto di produzione di semiconduttori noto come “Terafab.”

Notizie secondo cui SpaceX potrebbe destinare fino al 30% delle azioni in una potenziale IPO agli investitori retail hanno suscitato attenzione, soprattutto considerando l'insolitamente alta partecipazione retail di Tesla. 

Gli investitori retail detengono circa il 40% delle azioni quotate di Tesla—circa il doppio rispetto al livello osservato in altre grandi società tecnologiche.

Sebbene non vi sia ancora una correlazione diretta tra gli sviluppi di SpaceX e il titolo Tesla, la crescente interconnessione tra le imprese di Musk comincia a influenzare le percezioni degli investitori.

Titolo sotto pressione per sentiment e geopolitica

Le azioni Tesla sono state inoltre appesantite da dinamiche di mercato più ampie e sviluppi geopolitici. 

Il titolo è calato di circa l'8% da quando le ostilità che coinvolgono l'Iran sono iniziate alla fine di febbraio, riflettendo una maggiore avversione al rischio tra le azioni.

Su un orizzonte più lungo, Tesla è in calo approssimativamente del 23% negli ultimi tre mesi, evidenziando una pressione sostenuta sul titolo. 

Gli analisti osservano che il sentiment, più che i fondamentali da soli, sta svolgendo un ruolo sproporzionato nel guidare l'andamento dei prezzi.

Allo stesso tempo, Tesla affronta cambiamenti strategici nel suo business principale. Gli analisti di RBC hanno indicato la prevista interruzione della produzione dei modelli Model S e Model X come parte di una più ampia svolta verso tecnologie future, una mossa che potrebbe pesare sulle vendite di veicoli nel breve termine.

Nel frattempo, le prospettive finanziarie della società sono sotto scrutinio. 

La divisione automotive di Tesla ha generato $69.5 billion di ricavi lo scorso anno, superando di gran lunga i contributi delle altre divisioni. Tuttavia l'aumento della spesa in conto capitale—previsto oltre $20 billion quest'anno—potrebbe mettere sotto pressione il flusso di cassa, con alcuni analisti che avvertono che il free cash flow potrebbe diventare negativo.