FPIs ritirano $12 miliardi dalle azioni indiane per crisi Iran e shock petrolifero

Gli investitori esteri sono destinati a ritirare un record di $12 miliardi dalle azioni indiane a marzo, poiché l'aumento dei prezzi del petrolio e le tensioni geopolitiche in Medio Oriente scatenano un netto ribaltamento del sentiment verso i mercati emergenti.

Con sole due sedute di borsa rimaste nel mese, gli investitori di portafoglio esteri (FPIs) hanno già ritirato Rs 1,12 trilioni ($12,1 miliardi) dalle azioni indiane, secondo i dati del National Securities Depository Limited.

Ciò supera il precedente record mensile di Rs 940 miliardi registrato nell'ottobre 2024.

Allo stesso tempo, gli FPIs hanno intensificato le vendite nel mercato obbligazionario, ritirando Rs 152 miliardi attraverso la "Fully Accessible Route" — il livello più alto da quando la categoria è stata introdotta.

Le tensioni geopolitiche scatenano un netto cambio di sentiment

I deflussi rappresentano un netto ribaltamento rispetto a febbraio, quando gli investitori esteri erano brevemente tornati netti acquirenti grazie al miglioramento degli indicatori macroeconomici e alle attese di una domanda più robusta.

Secondo BNP Paribas, quell'ottimismo si è rapidamente dissolto.

"I flussi FII sono diventati negativi a marzo 2026 fino a oggi e le prospettive si sono aggravate", ha osservato la casa di brokeraggio, evidenziando l'impatto dell'escalation del conflitto in Iran.

Le azioni indiane hanno rispecchiato l'ondata di vendite globale.

Il Nifty 50 e il BSE Sensex sono entrambi calati di circa il 9,5% da quando il conflitto è cominciato, mentre la volatilità è aumentata, riflettendo una maggiore incertezza tra gli investitori.

In linea con queste preoccupazioni, Goldman Sachs ha ridotto la previsione di crescita dell'India per il 2026 al 5,9% dal 7% e ha declassato il suo giudizio sulle azioni indiane.

La debolezza della rupia amplifica i deflussi

La vendita è stata aggravata da un brusco calo della rupia indiana, che è scesa a minimi record rispetto al dollaro USA.

Venerdì la rupia si è indebolita dello 0,9% toccando 94,7875, portando il calo complessivo a circa il 4,2% da quando è iniziata la guerra, aggravando le perdite degli investitori esteri e potenzialmente accelerando la loro uscita dagli asset indiani.

Gli analisti affermano che il deprezzamento della valuta ha creato un circolo vizioso, in cui i rendimenti in diminuzione inducono ulteriori vendite, aumentando la pressione sia sulle azioni sia sulla rupia.

Lo shock petrolifero al centro delle preoccupazioni degli investitori

Al centro delle preoccupazioni degli investitori c'è l'impennata dei prezzi del petrolio greggio.

In quanto importante importatore di petrolio, l'India è particolarmente esposta a interruzioni delle forniture e a picchi dei prezzi.

BNP Paribas stima che un aumento del 10% dei prezzi del petrolio potrebbe allargare il deficit delle partite correnti di circa 35 punti base e spingere l'inflazione verso l'alto di circa 30 punti base.

Pankaj Murarka, CEO e CIO di Renaissance Investment Managers, ha avvertito di un impatto più grave se i prezzi del petrolio dovessero rimanere elevati.

"Se il petrolio si stabilizzasse tra $85 e $95 al barile, ciò potrebbe portare a deflussi incrementali tra $40 miliardi e $50 miliardi", ha detto, parlando a CNBC’s “Inside India” venerdì, aggiungendo che uno scenario del genere potrebbe ridurre la crescita dell'India a circa il 6,5%.

Crescita, rimesse e utili sotto pressione

Oltre al petrolio, gli analisti hanno segnalato molteplici rischi per le prospettive economiche.

BNP Paribas ha evidenziato la vulnerabilità dei flussi di rimesse, sottolineando che il Medio Oriente rappresenta circa il 40% delle rimesse in entrata dell'India.

"Un conflitto prolungato può rallentare le economie del Medio Oriente, incidendo su posti di lavoro e progetti", ha detto la casa di brokeraggio.

Anche i risultati aziendali sono a rischio, poiché l'aumento dei costi degli input e dei trasporti, unitamente a una domanda globale più debole, dovrebbe pesare sulla redditività dei diversi settori.

Le valutazioni non riescono ad attirare gli investitori

Nonostante la correzione recente, gli analisti affermano che le valutazioni non sono ancora abbastanza attraenti da richiamare gli investitori esteri.

Daniel Grosvenor, direttore della strategia azionaria di Oxford Economics, ha dichiarato nel servizio della CNBC: "Non riteniamo che il calo delle valutazioni sia sufficientemente convincente da attirare investitori esteri nel breve termine", citando premi per il rischio globali elevati.

Dati compilati da Nomura hanno inoltre mostrato che un numero crescente di fondi focalizzati sull'Asia è diventato underweight sull'India, rafforzando lo spostamento delle posizioni.

I flussi domestici offrono un cuscinetto limitato

I flussi interni attraverso piani di investimento sistematici sono rimasti relativamente resilienti, fornendo un certo supporto ai mercati in mezzo alle vendite straniere.

Tuttavia, gli analisti avvertono che una volatilità prolungata e rendimenti deboli potrebbero mettere alla prova la pazienza degli investitori nel tempo.

Per ora, la traiettoria dei prezzi del petrolio e l'evoluzione del conflitto in Medio Oriente restano variabili chiave.

Fino a che non ci sarà maggiore chiarezza su entrambi i fronti, i flussi degli investitori esteri nelle azioni indiane probabilmente resteranno sotto pressione, mantenendo i mercati volatili nel breve termine.