La svendita delle azioni Meta continua, ma si profila un rischio maggiore

Le azioni di Meta Platforms hanno proseguito la svendita venerdì, mentre i crescenti rovesci legali hanno pesato sul sentiment degli investitori, ma il recente calo indica anche una preoccupazione più profonda che si sta accumulando sotto la superficie.

Sebbene i verdetti dei tribunali statunitensi abbiano provocato perdite immediate, gli investitori sono sempre più concentrati sulle implicazioni più ampie per il modello di business di Meta e sul suo profilo di rischio futuro.

Il titolo è sceso a seguito di sentenze in New Mexico e Los Angeles che hanno ritenuto la società responsabile di danni nei confronti di utenti adolescenti.

Le decisioni hanno incluso una multa di $375 milioni, oltre alla possibilità di ulteriori risarcimenti legati a rivendicazioni sulla salute mentale.

Sebbene l'impatto finanziario immediato dei singoli casi sia limitato, gli investitori sono sempre più concentrati sulle implicazioni più ampie.

Gli esperti legali hanno avvertito che queste sentenze potrebbero aprire la strada a contenziosi che prendono di mira la progettazione della piattaforma anziché i contenuti generati dagli utenti.

Un simile cambiamento potrebbe aggirare le protezioni legali esistenti ed esporre la società a un numero crescente di cause simili già intentate nei tribunali statunitensi.

«Si è molto discusso… se la sentenza possa essere paragonata a quelle contro le Big Tobacco negli anni '90», ha scritto l'analista di J.P. Morgan Doug Anmuth. «È previsto un ricorso in appello, insieme a molti altri casi che andranno a processo. Ma il clamore potrebbe mantenere le azioni Meta sotto pressione o in una forchetta ristretta nel breve termine.»

La società sta impugnando le sentenze, ma il quadro giuridico in evoluzione ha aumentato l'incertezza sulle prospettive, contribuendo al recente calo del prezzo delle sue azioni.

L'aumento della spesa per l'IA solleva preoccupazioni sul flusso di cassa

Oltre ai rischi legali, il sentiment degli investitori è stato appesantito anche dalla spesa aggressiva di Meta per le infrastrutture di intelligenza artificiale.

La società ha impegnato capitali significativi per espandere la sua presenza di data center e potenziare le sue capacità di IA.

Meta ha recentemente incrementato l'investimento previsto per un data center a El Paso, Texas, a oltre $10 miliardi, rispetto a una stima precedente di $1.5 miliardi.

Questo fa parte di una strategia più ampia che include 31 progetti di data center pianificati in tutti gli Stati Uniti.

«Stiamo aumentando il nostro investimento a El Paso a oltre $10 miliardi e ora supporteremo più di 300 posti di lavoro presso il data center una volta completato», ha dichiarato Meta in una nota. «Le nostre esigenze di costruzione cresceranno e ora prevediamo che più di 4,000 operai edili saranno in cantiere nel picco dei lavori.»

La società ha inoltre accettato di finanziare sette centrali a gas naturale e infrastrutture correlate in Louisiana per supportare un altro grande progetto di data center.

Questi investimenti hanno un costo.

Meta ha segnalato fino a $135 miliardi di spese in conto capitale quest'anno, con il flusso di cassa libero atteso calare bruscamente a $6.25 miliardi da $43.80 miliardi nel 2025, secondo i dati di FactSet.

A differenza di alcuni concorrenti, Meta non dispone di un'attività di cloud computing per compensare questi costi, rimanendo quindi dipendente dalle sue attività core per giustificare la spesa.

Sono emerse anche preoccupazioni sulla sua capacità di competere nel settore dell'IA in rapida evoluzione, con rapporti che suggeriscono ritardi nel rilascio del suo ultimo modello.

«Continuiamo a vedere Meta come vincolata in un intervallo fino a quando non verrà lanciato un nuovo modello competitivo o non ci sarà maggiore chiarezza sul flusso di cassa libero», ha scritto l'analista di Oppenheimer Jason Helfstein.

Gli investitori valutano i rischi mentre il titolo scende

Le azioni Meta sono scese del 3% venerdì. Il titolo è ora calato del 12% nelle ultime 5 sedute di borsa.

La posizione di mercato della società si è inoltre spostata, con Meta che è scivolata all'ottava azienda statunitense per capitalizzazione di mercato, dietro società come Broadcom e Tesla.

La cautela degli investitori si riflette anche nelle mosse di portafoglio.

ARK Invest di Cathie Wood ha venduto 3,578 azioni Meta attraverso tre fondi, per un valore di circa $2.1 milioni basato sul prezzo di chiusura di mercoledì.

L'ARK Innovation ETF ora detiene circa 105,000 azioni Meta, rappresentando circa l'1% del peso del fondo.

Nonostante queste sfide, Meta continua a beneficiare di una solida performance pubblicitaria, che ha sostenuto i suoi risultati più recenti.

Tuttavia, la combinazione di rischi legali crescenti, elevata spesa per l'IA e incertezza sull'innovazione futura ha mantenuto gli investitori in allerta.

Mentre la società affronta questi venti contrari, i partecipanti al mercato probabilmente resteranno concentrati sugli sviluppi delle cause legali in corso, sui progressi nelle iniziative di IA e sulla traiettoria del suo flusso di cassa nei prossimi trimestri.